Estudio del BIS: pagar 1 punto básico más de interés por los depósitos bancarios podría frenar notablemente el crecimiento de las stablecoins
Según informó CoinDesk, un documento de trabajo del BIS concluye que, por cada punto básico que sube el tipo de interés de los depósitos bancarios en Estados Unidos, disminuye la previsión de crecimiento de las stablecoins, y que el efecto es considerable. Esta conclusión traslada la relación de sustitución entre la banca tradicional y las stablecoins del debate cualitativo a un marco macroeconómico cuantificable.
¿Por qué merece atención este asunto? Uno de los principales atractivos de las stablecoins es ofrecer una rentabilidad superior a la de los depósitos a la vista o una liquidez en cadena más cómoda. Cuando los bancos están dispuestos a subir los tipos de interés de los depósitos, los inversores vuelven a evaluar la rentabilidad relativa de «dejar el dinero en el banco» frente a «convertirlo en stablecoins». El estudio del BIS apunta a que este reajuste podría ser más rápido y sensible de lo que sugiere la intuición del mercado.
Desde la perspectiva de los flujos de capital, $USDC , como stablecoin de uso generalizado, es la más directamente afectada por la competencia de los tipos de interés bancarios. Si los bancos suben de forma generalizada los tipos de interés de los depósitos, parte de los fondos que antes se dirigían a las stablecoins podría volver al sistema bancario, lo que ejercería una presión indirecta sobre el volumen de emisión de stablecoins y la actividad en cadena. Habrá que observar si este efecto se refleja en los datos reales o si queda compensado por otros factores de liquidez.
Un factor que invita a la cautela es que el estudio del BIS presenta una conclusión basada en previsiones, no especifica qué stablecoins concretas analiza y, además, la respuesta real del mercado podría verse afectada por múltiples factores, como el apetito por el riesgo, la demanda de aplicaciones en cadena y los cambios regulatorios. El crecimiento de las stablecoins no depende únicamente de los tipos de interés: también son clave las necesidades en ámbitos como los pagos, la liquidación y las DeFi.
En adelante, convendrá observar si los tipos de interés de los depósitos bancarios en Estados Unidos empiezan a subir de forma sostenida y si el volumen de emisión de stablecoins y el número de direcciones activas en cadena registran cambios simultáneos. Si la subida de los tipos bancarios coincide con una desaceleración del crecimiento de las stablecoins, la conclusión del BIS recibirá más respaldo empírico; de lo contrario, significará que otros factores están determinando los flujos de capital.
$USDC #Stablecoin #Macro
La información anterior es una recopilación de datos y un análisis personal, y no constituye asesoramiento de inversión.
Según informó CoinDesk, un documento de trabajo del BIS concluye que, por cada punto básico que sube el tipo de interés de los depósitos bancarios en Estados Unidos, disminuye la previsión de crecimiento de las stablecoins, y que el efecto es considerable. Esta conclusión traslada la relación de sustitución entre la banca tradicional y las stablecoins del debate cualitativo a un marco macroeconómico cuantificable.
¿Por qué merece atención este asunto? Uno de los principales atractivos de las stablecoins es ofrecer una rentabilidad superior a la de los depósitos a la vista o una liquidez en cadena más cómoda. Cuando los bancos están dispuestos a subir los tipos de interés de los depósitos, los inversores vuelven a evaluar la rentabilidad relativa de «dejar el dinero en el banco» frente a «convertirlo en stablecoins». El estudio del BIS apunta a que este reajuste podría ser más rápido y sensible de lo que sugiere la intuición del mercado.
Desde la perspectiva de los flujos de capital, $USDC , como stablecoin de uso generalizado, es la más directamente afectada por la competencia de los tipos de interés bancarios. Si los bancos suben de forma generalizada los tipos de interés de los depósitos, parte de los fondos que antes se dirigían a las stablecoins podría volver al sistema bancario, lo que ejercería una presión indirecta sobre el volumen de emisión de stablecoins y la actividad en cadena. Habrá que observar si este efecto se refleja en los datos reales o si queda compensado por otros factores de liquidez.
Un factor que invita a la cautela es que el estudio del BIS presenta una conclusión basada en previsiones, no especifica qué stablecoins concretas analiza y, además, la respuesta real del mercado podría verse afectada por múltiples factores, como el apetito por el riesgo, la demanda de aplicaciones en cadena y los cambios regulatorios. El crecimiento de las stablecoins no depende únicamente de los tipos de interés: también son clave las necesidades en ámbitos como los pagos, la liquidación y las DeFi.
En adelante, convendrá observar si los tipos de interés de los depósitos bancarios en Estados Unidos empiezan a subir de forma sostenida y si el volumen de emisión de stablecoins y el número de direcciones activas en cadena registran cambios simultáneos. Si la subida de los tipos bancarios coincide con una desaceleración del crecimiento de las stablecoins, la conclusión del BIS recibirá más respaldo empírico; de lo contrario, significará que otros factores están determinando los flujos de capital.
$USDC #Stablecoin #Macro
La información anterior es una recopilación de datos y un análisis personal, y no constituye asesoramiento de inversión.