Bitcoin solo cayó menos de un 1%, pero Strategy, su mayor tenedor, cayó un 9,56%.
El viernes, en la lista de mayores caídas de la bolsa estadounidense, Strategy (antes MicroStrategy) fue la «acción cripto» que más destacó: cerró a 136,83 dólares, con una caída de 14,46 dólares por acción en un solo día, su cierre más bajo desde el 17 de septiembre. El detonante no fue Bitcoin, sino una nueva norma de MSCI.
【Causa】Tras el cierre de la bolsa estadounidense del 15 de octubre, el gigante de los índices MSCI aprobó oficialmente una nueva norma: las «empresas no operativas», cuya actividad principal consiste en mantener activos y que carecen de operaciones comerciales reales, perderán su elegibilidad para formar parte del Índice Global de Mercados Invertibles de MSCI (GIMI). Strategy, que posee 848.000 bitcoins, es considerada por el mercado como la candidata con más probabilidades de ser excluida.
【Evolución】El 16 de octubre fue la primera jornada completa de negociación desde la entrada en vigor de la nueva norma. MSTR abrió a 145,95 dólares, llegó a caer hasta un mínimo intradía de 134,11 dólares y cerró apenas un 2,7% por encima de ese mínimo: la presión vendedora no aflojó hasta el cierre. Ese día cambiaron de manos unos 31,8 millones de acciones, 1,44 veces el volumen habitual y cerca de 3,8 veces el volumen negociado por JPMorgan Chase. La lista definitiva de exclusiones se anunciará el 11 de noviembre y la exclusión entrará en vigor tras el cierre del 30 de noviembre.
【Impacto】Detrás de los índices de MSCI hay enormes cantidades de capital pasivo de ETF e instituciones. Si MSTR es excluida oficialmente, los fondos que replican el índice se verán obligados a vender sus acciones de forma mecánica, con una posible «reducción pasiva de posiciones» de miles de millones de dólares pendiendo sobre la empresa. Strategy ya está contraatacando: la compañía afirma que los fondos vinculados al GIMI solo poseen unos 13 millones de acciones (el 3,1% de las acciones en circulación) y sostiene que la exclusión «no tendrá un impacto sustancial» en la empresa.
Cabe destacar que esta ola de ventas se debió casi por completo al riesgo de exclusión de los índices en el ámbito de las acciones, y no al propio Bitcoin. Según el último documento presentado por la compañía ante la SEC, al 11 de octubre aún poseía 848.250 $BTC , con una plusvalía latente de unos 5.000 millones de dólares. Bitcoin cayó menos de un 1%, pero las acciones de la compañía bajaron un 9,6%: el relato de Strategy como «empresa de tesorería de Bitcoin» ha quedado resquebrajado por las reglas de la infraestructura financiera tradicional.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSCI #MSTR
El viernes, en la lista de mayores caídas de la bolsa estadounidense, Strategy (antes MicroStrategy) fue la «acción cripto» que más destacó: cerró a 136,83 dólares, con una caída de 14,46 dólares por acción en un solo día, su cierre más bajo desde el 17 de septiembre. El detonante no fue Bitcoin, sino una nueva norma de MSCI.
【Causa】Tras el cierre de la bolsa estadounidense del 15 de octubre, el gigante de los índices MSCI aprobó oficialmente una nueva norma: las «empresas no operativas», cuya actividad principal consiste en mantener activos y que carecen de operaciones comerciales reales, perderán su elegibilidad para formar parte del Índice Global de Mercados Invertibles de MSCI (GIMI). Strategy, que posee 848.000 bitcoins, es considerada por el mercado como la candidata con más probabilidades de ser excluida.
【Evolución】El 16 de octubre fue la primera jornada completa de negociación desde la entrada en vigor de la nueva norma. MSTR abrió a 145,95 dólares, llegó a caer hasta un mínimo intradía de 134,11 dólares y cerró apenas un 2,7% por encima de ese mínimo: la presión vendedora no aflojó hasta el cierre. Ese día cambiaron de manos unos 31,8 millones de acciones, 1,44 veces el volumen habitual y cerca de 3,8 veces el volumen negociado por JPMorgan Chase. La lista definitiva de exclusiones se anunciará el 11 de noviembre y la exclusión entrará en vigor tras el cierre del 30 de noviembre.
【Impacto】Detrás de los índices de MSCI hay enormes cantidades de capital pasivo de ETF e instituciones. Si MSTR es excluida oficialmente, los fondos que replican el índice se verán obligados a vender sus acciones de forma mecánica, con una posible «reducción pasiva de posiciones» de miles de millones de dólares pendiendo sobre la empresa. Strategy ya está contraatacando: la compañía afirma que los fondos vinculados al GIMI solo poseen unos 13 millones de acciones (el 3,1% de las acciones en circulación) y sostiene que la exclusión «no tendrá un impacto sustancial» en la empresa.
Cabe destacar que esta ola de ventas se debió casi por completo al riesgo de exclusión de los índices en el ámbito de las acciones, y no al propio Bitcoin. Según el último documento presentado por la compañía ante la SEC, al 11 de octubre aún poseía 848.250 $BTC , con una plusvalía latente de unos 5.000 millones de dólares. Bitcoin cayó menos de un 1%, pero las acciones de la compañía bajaron un 9,6%: el relato de Strategy como «empresa de tesorería de Bitcoin» ha quedado resquebrajado por las reglas de la infraestructura financiera tradicional.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#StrategySharesFall9%OnFriday
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