El Nasdaq cae un 4,5% en la semana y el Dow sube un 0,7%: aparece una «divergencia» inédita en 24 años
En la semana que terminó el 16 de octubre, Wall Street vivió una escena extremadamente inusual: el índice Nasdaq Composite cayó cerca de un 4,5%, su peor semana desde junio, mientras que el índice Dow Jones subió alrededor de un 0,7%, a contracorriente. La divergencia entre sus resultados semanales fue la mayor desde julio de 2002.
Hubo tres detonantes. El primero fue el temor a la deuda vinculada a la IA: CoreWeave, una empresa de computación en la nube en la que invierte Nvidia, se desplomó casi un 12% el viernes y perdió aproximadamente una cuarta parte de su valor en la semana. El mercado volvió a valorar su modelo de expansión financiado con más de 51.000 millones de dólares en deuda; algunos bonos cayeron a mínimos históricos y la probabilidad de impago implícita en los swaps de incumplimiento crediticio llegó por momentos a cerca del 60%. El segundo fue una inflación superior a lo esperado, sumada a unos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. próximos a máximos de casi 20 años. El tercero fue el repunte del petróleo: el crudo Brent superó los 110 dólares por primera vez desde mayo.
Las acciones de semiconductores fueron las más castigadas. El índice PHLX Semiconductor encadenó ocho sesiones a la baja, su racha más larga desde 2008, y cayó un 11,4% en la semana. El impacto fue aún mayor en Asia: el KOSPI de Corea del Sur perdió más del 14% en la semana, su peor resultado desde octubre de 2008, y SK Hynix perdió alrededor de una cuarta parte de su capitalización bursátil en una semana.
La clave: esta caída es, en esencia, una rotación sectorial, no un mercado bajista generalizado. El dinero sale de las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas y se dirige a sectores defensivos y de la economía tradicional; el cierre en positivo del Dow lo demuestra. La última vez que se produjo una divergencia de este tipo, hace 24 años, coincidió con la fase final del estallido de la burbuja tecnológica. Poco después, el mercado tocó fondo y se recuperó. La historia no se repite de forma exacta, pero cuando la divergencia llega a extremos, suele ser señal de que el desacuerdo entre alcistas y bajistas también ha alcanzado su punto máximo.
Para el mercado de las criptomonedas, activos de riesgo como $BTC probablemente seguirán a corto plazo las fluctuaciones del Nasdaq, con un sentimiento débil. Sin embargo, si esto es solo una rotación y no una contracción de la liquidez, la presión sobre las criptomonedas será más bien por contagio que por un deterioro de sus fundamentos. Hay que seguir de cerca dos fechas: la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre, y si el precio del petróleo logra estabilizarse por encima de los 110 dólares.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LaMayorBrechaSemanalEntreNasdaqYDowDesdeJulioDe2002
#美股分化 #Nasdaq
En la semana que terminó el 16 de octubre, Wall Street vivió una escena extremadamente inusual: el índice Nasdaq Composite cayó cerca de un 4,5%, su peor semana desde junio, mientras que el índice Dow Jones subió alrededor de un 0,7%, a contracorriente. La divergencia entre sus resultados semanales fue la mayor desde julio de 2002.
Hubo tres detonantes. El primero fue el temor a la deuda vinculada a la IA: CoreWeave, una empresa de computación en la nube en la que invierte Nvidia, se desplomó casi un 12% el viernes y perdió aproximadamente una cuarta parte de su valor en la semana. El mercado volvió a valorar su modelo de expansión financiado con más de 51.000 millones de dólares en deuda; algunos bonos cayeron a mínimos históricos y la probabilidad de impago implícita en los swaps de incumplimiento crediticio llegó por momentos a cerca del 60%. El segundo fue una inflación superior a lo esperado, sumada a unos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. próximos a máximos de casi 20 años. El tercero fue el repunte del petróleo: el crudo Brent superó los 110 dólares por primera vez desde mayo.
Las acciones de semiconductores fueron las más castigadas. El índice PHLX Semiconductor encadenó ocho sesiones a la baja, su racha más larga desde 2008, y cayó un 11,4% en la semana. El impacto fue aún mayor en Asia: el KOSPI de Corea del Sur perdió más del 14% en la semana, su peor resultado desde octubre de 2008, y SK Hynix perdió alrededor de una cuarta parte de su capitalización bursátil en una semana.
La clave: esta caída es, en esencia, una rotación sectorial, no un mercado bajista generalizado. El dinero sale de las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas y se dirige a sectores defensivos y de la economía tradicional; el cierre en positivo del Dow lo demuestra. La última vez que se produjo una divergencia de este tipo, hace 24 años, coincidió con la fase final del estallido de la burbuja tecnológica. Poco después, el mercado tocó fondo y se recuperó. La historia no se repite de forma exacta, pero cuando la divergencia llega a extremos, suele ser señal de que el desacuerdo entre alcistas y bajistas también ha alcanzado su punto máximo.
Para el mercado de las criptomonedas, activos de riesgo como $BTC probablemente seguirán a corto plazo las fluctuaciones del Nasdaq, con un sentimiento débil. Sin embargo, si esto es solo una rotación y no una contracción de la liquidez, la presión sobre las criptomonedas será más bien por contagio que por un deterioro de sus fundamentos. Hay que seguir de cerca dos fechas: la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre, y si el precio del petróleo logra estabilizarse por encima de los 110 dólares.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LaMayorBrechaSemanalEntreNasdaqYDowDesdeJulioDe2002
#美股分化 #Nasdaq