Un acierto de dos no equivale a una correlación de 0,6, y el fallo es instructivo, no aleatorio. Esta semana, lo que marcó la pauta fue el estrés crediticio en la infraestructura de IA: Goldman Sachs midió una ampliación de 25 puntos básicos en los diferenciales de los bonos de alto rendimiento relacionados con la IA, mientras que los diferenciales de los sectores no relacionados con la IA apenas se movieron, y los semiconductores perdieron alrededor de 2 billones de dólares durante una racha de ocho sesiones a la baja.
Esa es la vulnerabilidad de cualquier correlación basada en un factor común. Cuando otra fuerza marca el rumbo, la relación deja de describir nada.
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