La Reserva Federal podría mantener estables las tasas de interés en octubre, y los mercados estiman en apenas un 15 % la probabilidad de una subida. Sin embargo, el aumento de la inflación y el encarecimiento del petróleo podrían llevarla a subirlas de nuevo en diciembre.
Como resultado, los mercados ahora estiman en un 89 % la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre, lo que elevaría la tasa de referencia de la Fed al 4,00 %–4,25 %.
La probabilidad de una subida de tasas de la Fed cae al 15 % antes de la reunión de octubre
La Reserva Federal de EE. UU. elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos en septiembre, situando el rango objetivo entre el 3,75 % y el 4,00 %. Fue la primera subida de tasas en más de tres años.
Tras la subida de septiembre, los inversores esperaban otra en octubre. Quizá después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijera que no había urgencia por volver a subir las tasas de inmediato, ya que tenemos tiempo para reunir más información.
Esto ha reducido las expectativas de una subida de tasas en octubre, y las probabilidades han bajado al 44%.
Ahora, durante una conversación informal con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, en Bangkok, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, evitó dar señales sobre el próximo paso del banco central.
«No creo que deba decir ahora lo que podría hacer en las reuniones que quedan de este año».
Tras sus declaraciones, los mercados ahora estiman en un 85% la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en octubre, mientras que las probabilidades de una subida han caído a alrededor del 15%.
Por qué la Fed podría hacer una pausa en octubre
La fecha de la reunión de octubre también podría influir en la decisión. Es posible que la Fed prefiera evitar un cambio importante en las tasas de interés justo antes de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, para no exponerse a presiones políticas. Su reunión del 27 y 28 de octubre tiene lugar apenas unos días antes de que los votantes acudan a las urnas.
Si la Fed sube o baja las tasas, los políticos podrían culparla por el aumento de los costos de endeudamiento, la subida de los precios o la desaceleración del crecimiento económico. Para evitar parecer que favorecen a uno u otro partido, las autoridades podrían optar por esperar hasta después de las elecciones.
Para entonces, la Fed dispondrá de más datos económicos sobre la inflación y el empleo que le ayudarán a orientar su decisión.
Las probabilidades apuntan a un 89% de posibilidades de una subida de tasas en diciembre
Sin embargo, una pausa en octubre no descartaría otra subida de tasas en diciembre. La inflación en EE. UU. ya subió al 3,7% en septiembre, frente al 3,4% de agosto, por lo que el aumento de los precios sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Incluso el precio del petróleo ha superado los 106 dólares por barril en medio de las tensiones en Oriente Medio. El aumento de los costos de la energía y el transporte podría mantener elevada la inflación y dificultar que la Fed deje las tasas sin cambios durante mucho tiempo.
Los inversores ya se están preparando para esta posibilidad. Los mercados han incorporado a los precios una probabilidad del 89% de que las tasas suban 25 puntos básicos en diciembre, lo que elevaría el rango objetivo al 4,00%–4,25%.