Últimamente, algunos ven el market cap de las stablecoins y dicen: «¡La munición ha entrado en el mercado!». Pero no confundamos el embalse con un canal de riego que ya ha abierto las compuertas. El panel de stablecoins de DeFiLlama, hoy alrededor de las 16:10, muestra una capitalización total de mercado de -0,12 % en 1 día y +0,62 % en 30 días; USDT representa aproximadamente el 60,63 %. Esto parece más bien una oferta estable, con un ligero aumento, no una entrada repentina y masiva de fondos. La clave es que la capitalización de las stablecoins refleja el total en circulación; el TVL contabiliza los tokens bloqueados en los contratos de los protocolos. Los $USDT que están en exchanges, billeteras personales o cuentas de custodia todavía no han entrado necesariamente en pools de préstamos o DEX, y mucho menos se han destinado de inmediato a comprar activos de riesgo. Un cambio en la capitalización de mercado no equivale a una entrada neta on-chain ni a volumen de compra. Ahora toca ver adónde fueron: depósitos en protocolos, profundidad de los DEX, utilización de préstamos o si siguen quietos en las cuentas. La oferta es liquidez potencial; el despliegue y las operaciones son el comportamiento real. No interpretes «hay agua en el embalse» como «el dinero ya está en juego». La imagen adjunta es una ilustración conceptual generada por IA, no una captura de datos on-chain. $USDT #稳定币 #DeFi