Europa por fin lo ha dicho claramente: el euro digital no es una prueba piloto, sino que estará a la par del efectivo 🦖
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El 17 de octubre, en la reunión anual del FMI, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que la inflación de la eurozona fue del 3,8 % en septiembre, impulsada principalmente por los precios de la energía, y que el impacto energético mantendría la inflación por encima del objetivo hasta el primer semestre de 2027. En la misma intervención, trazó otra línea: se está preparando el euro digital para complementar el efectivo y permitir los pagos cotidianos.
La importancia de estas palabras está en el momento en que llegan. El 21 de septiembre, el BCE puso en marcha Pontes para que las instituciones liquiden activos tokenizados con dinero del banco central, en respuesta directa a las stablecoins privadas. La implementación completa está prevista para 2028.
Por un lado, el mercado mayorista: liquidar bonos y fondos tokenizados con dinero del banco central. Por el otro, el mercado minorista: usar el euro digital para los pagos cotidianos. Con ambos frentes, la eurozona no busca tener una moneda más, sino mantener en sus propias manos los cimientos de los pagos y las liquidaciones ⚖️
Esto es justo lo contrario de la estrategia estadounidense. Estados Unidos deja que las stablecoins vinculadas al dólar se expandan; Europa primero les pone reglas. El 15 de octubre, la Autoridad Bancaria Europea designó el USDC de Circle como el primer token de dinero electrónico importante de la UE. A partir del 12 de noviembre, quedará sujeto a la nueva regulación. Primero se construye el marco y luego se abre la puerta a la moneda propia.
Para quienes tienen criptomonedas, el efecto más directo es que se reduce el espacio para las stablecoins en euros. Según el diseño actual, el euro digital no generará intereses, tendrá un límite de tenencia y no estará pensado para especular. Competirá por los pagos, no por la inversión. Así que no esperes que provoque una subida de precios 📉
Lo que realmente vale la pena observar son los efectos indirectos. Si Europa logra poner en marcha las liquidaciones mayoristas, ¿seguirán su ejemplo otros bancos centrales? Si cada vez más fondos soberanos usan sus propias redes, la cuota de las stablecoins privadas en las liquidaciones transfronterizas irá reduciéndose poco a poco. No ocurrirá de un día para otro: es un cambio estructural que llevará cinco años.
Ahora mismo, la atención del mercado está en otra parte: Bitcoin, a 81.619 dólares, baja ligeramente un 0,6 % en 24 horas; Ethereum, a 2.433 dólares; y la probabilidad de una subida de tipos en octubre ha caído a alrededor del 15 %. El apetito por el riesgo se está recuperando, pero esta batalla silenciosa por la infraestructura de pagos no tiene que ver con los precios de las criptomonedas, sino con quién cobrará las comisiones en el próximo ciclo.
Mi opinión: a corto plazo, el euro digital no es ni una noticia positiva ni negativa; es una señal. Las monedas soberanas empiezan a tomarse en serio las liquidaciones en cadena. La era de los altos márgenes de las stablecoins se irá erosionando poco a poco, pero el tamaño total del mercado de activos en cadena crecerá. Ambas cosas ocurrirán a la vez 😅
¿Qué opinas? Cuando se generalicen las monedas digitales de los bancos centrales, ¿las stablecoins quedarán relegadas o se convertirán en un complemento de los sistemas de los bancos centrales? ¡Hablemos en los comentarios!
Cada día te acercamos las novedades de los bancos centrales y las stablecoins de todo el mundo. No solo te contamos qué ocurre: también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
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El 17 de octubre, en la reunión anual del FMI, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que la inflación de la eurozona fue del 3,8 % en septiembre, impulsada principalmente por los precios de la energía, y que el impacto energético mantendría la inflación por encima del objetivo hasta el primer semestre de 2027. En la misma intervención, trazó otra línea: se está preparando el euro digital para complementar el efectivo y permitir los pagos cotidianos.
La importancia de estas palabras está en el momento en que llegan. El 21 de septiembre, el BCE puso en marcha Pontes para que las instituciones liquiden activos tokenizados con dinero del banco central, en respuesta directa a las stablecoins privadas. La implementación completa está prevista para 2028.
Por un lado, el mercado mayorista: liquidar bonos y fondos tokenizados con dinero del banco central. Por el otro, el mercado minorista: usar el euro digital para los pagos cotidianos. Con ambos frentes, la eurozona no busca tener una moneda más, sino mantener en sus propias manos los cimientos de los pagos y las liquidaciones ⚖️
Esto es justo lo contrario de la estrategia estadounidense. Estados Unidos deja que las stablecoins vinculadas al dólar se expandan; Europa primero les pone reglas. El 15 de octubre, la Autoridad Bancaria Europea designó el USDC de Circle como el primer token de dinero electrónico importante de la UE. A partir del 12 de noviembre, quedará sujeto a la nueva regulación. Primero se construye el marco y luego se abre la puerta a la moneda propia.
Para quienes tienen criptomonedas, el efecto más directo es que se reduce el espacio para las stablecoins en euros. Según el diseño actual, el euro digital no generará intereses, tendrá un límite de tenencia y no estará pensado para especular. Competirá por los pagos, no por la inversión. Así que no esperes que provoque una subida de precios 📉
Lo que realmente vale la pena observar son los efectos indirectos. Si Europa logra poner en marcha las liquidaciones mayoristas, ¿seguirán su ejemplo otros bancos centrales? Si cada vez más fondos soberanos usan sus propias redes, la cuota de las stablecoins privadas en las liquidaciones transfronterizas irá reduciéndose poco a poco. No ocurrirá de un día para otro: es un cambio estructural que llevará cinco años.
Ahora mismo, la atención del mercado está en otra parte: Bitcoin, a 81.619 dólares, baja ligeramente un 0,6 % en 24 horas; Ethereum, a 2.433 dólares; y la probabilidad de una subida de tipos en octubre ha caído a alrededor del 15 %. El apetito por el riesgo se está recuperando, pero esta batalla silenciosa por la infraestructura de pagos no tiene que ver con los precios de las criptomonedas, sino con quién cobrará las comisiones en el próximo ciclo.
Mi opinión: a corto plazo, el euro digital no es ni una noticia positiva ni negativa; es una señal. Las monedas soberanas empiezan a tomarse en serio las liquidaciones en cadena. La era de los altos márgenes de las stablecoins se irá erosionando poco a poco, pero el tamaño total del mercado de activos en cadena crecerá. Ambas cosas ocurrirán a la vez 😅
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