#Circle上半年营收约14亿美元 Ingresos de Circle de unos 1.400 millones de dólares en el primer semestre: ¿es realmente rentable el negocio de las stablecoins?
Circle informó recientemente de unos ingresos de 1.400 millones de dólares en el primer semestre de 2026. La cifra, por sí sola, no es pequeña.
Pero, al analizar junto con ella los datos on-chain de USDC, se observa que la lógica de rentabilidad de la industria de las stablecoins es mucho más compleja de lo que sugieren las cifras de actividad.
En el primer semestre, el volumen de liquidaciones on-chain de USDC alcanzó unos 36 billones de dólares, y el total de emisiones y reembolsos superó los 315.000 millones de dólares.
Esto indica que están aumentando la frecuencia de uso, el alcance de circulación y la actividad on-chain de USDC, y que se sigue reforzando el papel de las stablecoins como infraestructura de la cadena de bloques.
Sin embargo, lo que realmente merece atención es la estructura de costes.
En el primer semestre, Circle destinó unos 819 millones de dólares a comisiones por distribución a través de canales y a costes relacionados con las transacciones, cerca del 59 % de sus ingresos totales.
En otras palabras, aunque los ingresos rozaron los 1.400 millones de dólares, casi seis de cada diez dólares se destinaron a acuerdos con canales, al mantenimiento de la liquidez y a costes de transacción.
Esto también explica por qué los proyectos de stablecoins suelen mover grandes volúmenes de transacciones, pero no necesariamente mejorar sus beneficios al mismo ritmo.
La competencia en el sector de las stablecoins ya no se limita a quién emite más: también se compite en canales, liquidez y capacidad para controlar los costes.
Para Circle, la continua expansión del volumen de USDC on-chain es una señal positiva, pero aún está por ver si podrá convertir su elevado volumen de actividad en beneficios más sólidos.
¿Qué opinas?
Con unos ingresos de 1.400 millones de dólares y unos costes de distribución que rozan el 60 %, ¿el negocio de las stablecoins prioriza primero la escala o está atrapado en una trampa de costes?
#Circle #USDC
Circle informó recientemente de unos ingresos de 1.400 millones de dólares en el primer semestre de 2026. La cifra, por sí sola, no es pequeña.
Pero, al analizar junto con ella los datos on-chain de USDC, se observa que la lógica de rentabilidad de la industria de las stablecoins es mucho más compleja de lo que sugieren las cifras de actividad.
En el primer semestre, el volumen de liquidaciones on-chain de USDC alcanzó unos 36 billones de dólares, y el total de emisiones y reembolsos superó los 315.000 millones de dólares.
Esto indica que están aumentando la frecuencia de uso, el alcance de circulación y la actividad on-chain de USDC, y que se sigue reforzando el papel de las stablecoins como infraestructura de la cadena de bloques.
Sin embargo, lo que realmente merece atención es la estructura de costes.
En el primer semestre, Circle destinó unos 819 millones de dólares a comisiones por distribución a través de canales y a costes relacionados con las transacciones, cerca del 59 % de sus ingresos totales.
En otras palabras, aunque los ingresos rozaron los 1.400 millones de dólares, casi seis de cada diez dólares se destinaron a acuerdos con canales, al mantenimiento de la liquidez y a costes de transacción.
Esto también explica por qué los proyectos de stablecoins suelen mover grandes volúmenes de transacciones, pero no necesariamente mejorar sus beneficios al mismo ritmo.
La competencia en el sector de las stablecoins ya no se limita a quién emite más: también se compite en canales, liquidez y capacidad para controlar los costes.
Para Circle, la continua expansión del volumen de USDC on-chain es una señal positiva, pero aún está por ver si podrá convertir su elevado volumen de actividad en beneficios más sólidos.
¿Qué opinas?
Con unos ingresos de 1.400 millones de dólares y unos costes de distribución que rozan el 60 %, ¿el negocio de las stablecoins prioriza primero la escala o está atrapado en una trampa de costes?
#Circle #USDC