Los riesgos de financiación de la IA se están extendiendo de las acciones al mercado de crédito, pero aún faltan pruebas para afirmar que la demanda del sector se haya revertido por completo. El 16 de octubre, el Nasdaq cayó un 2,14%, y cerca de un 4,5% en toda la semana. El rendimiento de algunos bonos de CoreWeave superó el 15%. Según datos de Goldman Sachs, los diferenciales de los bonos de alto rendimiento relacionados con la IA se ampliaron a corto plazo en 25 puntos básicos, más que los de los bonos no relacionados con la IA. Los ingresos de TSMC en el tercer trimestre todavía crecieron un 41,2% interanual, señal de que la demanda sigue siendo sólida.
El mercado está reevaluando los costes de financiación y la rentabilidad del capital, y la reducción de posiciones muy concurridas ha amplificado el ajuste. El riesgo crediticio ya se ha hecho visible, pero eso no permite concluir directamente que los pedidos estén cayendo o que el ciclo de inversión haya terminado. Ahora habrá que observar si la ampliación de los diferenciales frena la nueva financiación, retrasa proyectos y reduce el gasto de capital. Las acciones reflejan las expectativas; el crédito, las restricciones de financiación; y el punto de inflexión del sector dependerá de la inversión real de las empresas.
El mercado está reevaluando los costes de financiación y la rentabilidad del capital, y la reducción de posiciones muy concurridas ha amplificado el ajuste. El riesgo crediticio ya se ha hecho visible, pero eso no permite concluir directamente que los pedidos estén cayendo o que el ciclo de inversión haya terminado. Ahora habrá que observar si la ampliación de los diferenciales frena la nueva financiación, retrasa proyectos y reduce el gasto de capital. Las acciones reflejan las expectativas; el crédito, las restricciones de financiación; y el punto de inflexión del sector dependerá de la inversión real de las empresas.