Un PPI al rojo vivo: puede que la Fed tenga que reescribir su guion de subidas de tipos
El índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos de septiembre se publicó el 15 de octubre y los datos fueron mucho más calientes de lo esperado: se disparó un 1,3 % mensual y alcanzó el 6,3 % interanual. El crecimiento mensual fue el más rápido desde marzo de 2022, mientras que el aumento interanual marcó un máximo desde diciembre de 2022. Ambas cifras superaron con creces las expectativas de Wall Street.
Lo más revelador está en los componentes: el PPI subyacente (que excluye alimentos y energía) subió un 0,7 % mensual y un 5,0 % interanual, también por encima de lo previsto. Esta vez, el principal motor fue la energía: los precios de la energía para la demanda de productos terminados se dispararon un 10,8 % en un solo mes, impulsando un alza general del 2,6 % en los precios de los bienes terminados, el mayor aumento mensual desde que comenzaron a registrarse estos datos en 2009. Los servicios también siguieron la tendencia: los márgenes comerciales aumentaron un 1,4 % mensual y los costos de transporte y almacenamiento, un 3,4 %.
Es el segundo informe de inflación «al rojo vivo» consecutivo: el IPC de septiembre, publicado el día anterior, también superó las expectativas. El PPI mide los precios en la fase de producción y es el «depósito aguas arriba» de la inflación que llega a los consumidores. Si los precios en las etapas iniciales ya han subido tanto, significa que las presiones inflacionarias se están acumulando a lo largo de la cadena de producción; que luego se trasladen a los consumidores es solo cuestión de tiempo. Los economistas ya han señalado directamente que estos dos informes no muestran indicios de que la inflación esté volviendo al objetivo del 2 %.
¿Qué significa esto para el mercado cripto? Las apuestas del mercado esta mañana seguían ancladas en el escenario optimista de que «la probabilidad de una subida de tipos en octubre es de apenas el 17 %», pero este PPI hace más difícil que la Fed «mantenga los tipos sin cambios». Según los informes, $BTC cotizaba cerca de los 80.832 dólares tras la publicación de los datos, con una caída de alrededor del 2,6 % en 24 horas, claramente en modo defensivo.
Pero tampoco hay que fijarse solo en las noticias negativas: por un lado, en un entorno de estanflación podría volver a debatirse la narrativa de Bitcoin como «oro digital»; por otro, para los operadores, cuanto más calientes sean los datos de inflación, mayor será el peso de las operaciones macroeconómicas. Prestar atención a las señales sobre los tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria es más importante que seguir los movimientos del mercado.
#USSeptemberPPIRisesTo6.3%
#通胀 #美联储 #BTC
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
El índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos de septiembre se publicó el 15 de octubre y los datos fueron mucho más calientes de lo esperado: se disparó un 1,3 % mensual y alcanzó el 6,3 % interanual. El crecimiento mensual fue el más rápido desde marzo de 2022, mientras que el aumento interanual marcó un máximo desde diciembre de 2022. Ambas cifras superaron con creces las expectativas de Wall Street.
Lo más revelador está en los componentes: el PPI subyacente (que excluye alimentos y energía) subió un 0,7 % mensual y un 5,0 % interanual, también por encima de lo previsto. Esta vez, el principal motor fue la energía: los precios de la energía para la demanda de productos terminados se dispararon un 10,8 % en un solo mes, impulsando un alza general del 2,6 % en los precios de los bienes terminados, el mayor aumento mensual desde que comenzaron a registrarse estos datos en 2009. Los servicios también siguieron la tendencia: los márgenes comerciales aumentaron un 1,4 % mensual y los costos de transporte y almacenamiento, un 3,4 %.
Es el segundo informe de inflación «al rojo vivo» consecutivo: el IPC de septiembre, publicado el día anterior, también superó las expectativas. El PPI mide los precios en la fase de producción y es el «depósito aguas arriba» de la inflación que llega a los consumidores. Si los precios en las etapas iniciales ya han subido tanto, significa que las presiones inflacionarias se están acumulando a lo largo de la cadena de producción; que luego se trasladen a los consumidores es solo cuestión de tiempo. Los economistas ya han señalado directamente que estos dos informes no muestran indicios de que la inflación esté volviendo al objetivo del 2 %.
¿Qué significa esto para el mercado cripto? Las apuestas del mercado esta mañana seguían ancladas en el escenario optimista de que «la probabilidad de una subida de tipos en octubre es de apenas el 17 %», pero este PPI hace más difícil que la Fed «mantenga los tipos sin cambios». Según los informes, $BTC cotizaba cerca de los 80.832 dólares tras la publicación de los datos, con una caída de alrededor del 2,6 % en 24 horas, claramente en modo defensivo.
Pero tampoco hay que fijarse solo en las noticias negativas: por un lado, en un entorno de estanflación podría volver a debatirse la narrativa de Bitcoin como «oro digital»; por otro, para los operadores, cuanto más calientes sean los datos de inflación, mayor será el peso de las operaciones macroeconómicas. Prestar atención a las señales sobre los tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria es más importante que seguir los movimientos del mercado.
#USSeptemberPPIRisesTo6.3%
#通胀 #美联储 #BTC
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.