Una semana que empezó con cautela y terminó con una alarma
Si hay una semana que puede describir la situación actual de la economía indonesia, es esta. No por el crecimiento ni por la inflación, sino por el mercado de capitales; y es que este es el espejo que reacciona más rápido a todo lo que ocurre ahí fuera.
El viernes 16 de octubre de 2026 fue señalado por varios medios como el día más sombrío de la bolsa indonesia en casi tres décadas. Este es el panorama más reciente del que puedo dar fe, no el de hace un año.
Una semana de mercados: del debilitamiento paulatino al desplome
Lo interesante de esta semana es el patrón. El debilitamiento no fue repentino, sino gradual, hasta que finalmente se produjo el quiebre.
Martes, 13 de octubre de 2026. El IHSG cayó un 0,45 % hasta los 5.909,52 puntos. Según los informes del mercado, los factores desencadenantes fueron el conflicto entre Arabia Saudita y los hutíes, la revisión de MSCI y la expectativa ante los datos del IPC de Estados Unidos.
Miércoles, 14 de octubre de 2026. El IHSG siguió bajando, aunque ligeramente: un 0,17 %, hasta los 5.925,97 puntos. Lo singular ocurrió precisamente aquí: en medio de esa presión, los inversores extranjeros registraron compras netas por 570.400 millones de rupias, equivalentes a 31,81 millones de dólares. Esta señal es importante: significa que los extranjeros no salieron huyendo de inmediato.
Jueves, 15 de octubre de 2026. La presión se intensificó. El IHSG cayó un 1,33 % hasta los 5.863,78 puntos, afectado por la inflación en Estados Unidos y el conflicto geopolítico.
Viernes, 16 de octubre de 2026. Este fue el gran terremoto. Un informe matutino de Jakarta Globe señaló que las acciones indonesias se desplomaron un 10,76 % hacia el mediodía, impulsadas por la preocupación tras la propuesta de MSCI de reclasificar el mercado indonesio, que pasaría de la categoría Emerging a Standalone. Por su parte, otro informe, de SabangMerauke News, indicó una caída aún mayor al cierre: del 11,57 %, y calificó la jornada como la peor de la bolsa desde 1998.
¿Qué es lo que realmente asusta al mercado?
De esta serie de indicios destacan dos factores principales.
En primer lugar, el riesgo geopolítico. No es un asunto menor. CNBC Indonesia incluso describió la situación como una combinación de tres amenazas: una guerra que se intensifica, el precio del petróleo que vuelve a dispararse y un dólar «desatado». Ese titular da a entender que los mercados financieros indonesios cerraron en terreno negativo, con caídas tanto en las acciones como en la rupia, mientras que Wall Street terminó con resultados dispares. La guerra, el precio del petróleo y la preocupación por los mercados globales se acumularon.
En segundo lugar, y este es el factor más característico de esta semana, la preocupación por una reclasificación de MSCI. Para quienes no estén familiarizados con el tema, MSCI es una entidad que elabora índices globales y determina si un mercado pertenece a la categoría de Mercado Emergente, Frontier o Standalone. Si Indonesia descendiera de Emerging a Standalone, las consecuencias podrían ser importantes: muchos grandes fondos extranjeros que solo pueden invertir en mercados de la categoría Emerging se verían obligados a salir. Por eso, una sola propuesta —que todavía no es una decisión oficial— bastó para sacudir el mercado. Quiero subrayarlo: según las pruebas disponibles, se trata de una propuesta, no de una decisión definitiva. No la presentaré como algo que ya haya ocurrido. #IHSG #IndonesiaEconomy