Al observar a la Fed, no confundas los «tipos de interés» con la «liquidez». El 16 de septiembre, el FOMC elevó en 25 puntos básicos el rango objetivo de los tipos de los fondos federales, hasta el 3,75 %–4,00 %; los últimos datos semanales de FRED (hasta el 14 de octubre) muestran que los activos totales de la Fed aumentaron unos 8.080 millones de dólares en una semana. Pero los activos totales no son un indicador sustitutivo directo de las reservas bancarias ni de la liquidez neta, y un aumento durante una sola semana tampoco equivale a una QE. Para $BTC , lo que realmente merece la pena seguir es si el cambio en los activos se mantiene y cómo reevalúa el mercado la trayectoria de los tipos.