De la noche a la mañana, el guion dio un vuelco.
Hace un mes, CME FedWatch mostraba una probabilidad del 48 % de que hubiera una subida de tipos el 28 de octubre; la subida era prácticamente una «opción segura». El miércoles, el IPC se disparó al 3,7 % y el jueves, el IPP volvió a sorprender al alza, hasta el 6,3 %. Durante la sesión, las probabilidades llegaron a repuntar al 50 %, y por todas partes se oía que «Warsh no tendría más remedio que subir los tipos».
Entonces Warsh salió en persona a calmar los ánimos.
Hoy, en una conversación con la directora gerente del FMI, Georgieva, el presidente de la Fed, Warsh, dijo que durante el último mes «todo se ha ajustado en la dirección que esperábamos» y recalcó que «no hago predicciones sobre las reuniones». El mercado de futuros captó el mensaje al instante: la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios saltó del 72 % al 85 %, mientras que la de una subida se desplomó del 48 % a cerca del 15 %.
¿Por qué bastó una sola frase? Hay tres factores que sirven de apoyo:
Primero, aunque la inflación sigue siendo elevada, el mercado laboral se está enfriando: en septiembre solo se crearon 29.000 empleos no agrícolas, lo que dio argumentos a los más moderados. Segundo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió hasta un mínimo de tres semanas, en torno al 5,10 %; el dólar se debilitó y las condiciones financieras ya se están «endureciendo por sí solas». Tercero, está el cálculo político: según informaciones, UBS afirmó sin rodeos que una subida de tipos antes de las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre sería «políticamente insostenible», por lo que es más probable que el escenario de una subida se aplace hasta diciembre.
El efecto directo en el mundo cripto es que vuelve a cobrar fuerza el relato de la liquidez: $BTC recuperó el nivel de los 82.000 dólares. La caída de los rendimientos y el debilitamiento del dólar reducen el coste de oportunidad de mantener activos que no generan intereses.
Pero no cantes victoria todavía. Las probabilidades son como un anillo emocional: caen del 48 % al 15 % en una semana y demuestran que el propio mercado tampoco tiene las cosas claras. Solo queda una pregunta clave: si el diagrama de puntos de la reunión del 27 y 28 de octubre sigue en pie, y si se mantiene la apuesta de aproximadamente el 91 % del mercado a que habrá al menos una subida antes de fin de año. Para entonces, ese 15 % de hoy podría volver a darse la vuelta.
En 10 días saldremos de dudas.
Lo anterior no constituye una recomendación de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LaProbabilidadDeSubidaDeLaFedEnOctubreCaeAAlrededorDel17%
#美联储 #SubidaDeTipos
Hace un mes, CME FedWatch mostraba una probabilidad del 48 % de que hubiera una subida de tipos el 28 de octubre; la subida era prácticamente una «opción segura». El miércoles, el IPC se disparó al 3,7 % y el jueves, el IPP volvió a sorprender al alza, hasta el 6,3 %. Durante la sesión, las probabilidades llegaron a repuntar al 50 %, y por todas partes se oía que «Warsh no tendría más remedio que subir los tipos».
Entonces Warsh salió en persona a calmar los ánimos.
Hoy, en una conversación con la directora gerente del FMI, Georgieva, el presidente de la Fed, Warsh, dijo que durante el último mes «todo se ha ajustado en la dirección que esperábamos» y recalcó que «no hago predicciones sobre las reuniones». El mercado de futuros captó el mensaje al instante: la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios saltó del 72 % al 85 %, mientras que la de una subida se desplomó del 48 % a cerca del 15 %.
¿Por qué bastó una sola frase? Hay tres factores que sirven de apoyo:
Primero, aunque la inflación sigue siendo elevada, el mercado laboral se está enfriando: en septiembre solo se crearon 29.000 empleos no agrícolas, lo que dio argumentos a los más moderados. Segundo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió hasta un mínimo de tres semanas, en torno al 5,10 %; el dólar se debilitó y las condiciones financieras ya se están «endureciendo por sí solas». Tercero, está el cálculo político: según informaciones, UBS afirmó sin rodeos que una subida de tipos antes de las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre sería «políticamente insostenible», por lo que es más probable que el escenario de una subida se aplace hasta diciembre.
El efecto directo en el mundo cripto es que vuelve a cobrar fuerza el relato de la liquidez: $BTC recuperó el nivel de los 82.000 dólares. La caída de los rendimientos y el debilitamiento del dólar reducen el coste de oportunidad de mantener activos que no generan intereses.
Pero no cantes victoria todavía. Las probabilidades son como un anillo emocional: caen del 48 % al 15 % en una semana y demuestran que el propio mercado tampoco tiene las cosas claras. Solo queda una pregunta clave: si el diagrama de puntos de la reunión del 27 y 28 de octubre sigue en pie, y si se mantiene la apuesta de aproximadamente el 91 % del mercado a que habrá al menos una subida antes de fin de año. Para entonces, ese 15 % de hoy podría volver a darse la vuelta.
En 10 días saldremos de dudas.
Lo anterior no constituye una recomendación de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LaProbabilidadDeSubidaDeLaFedEnOctubreCaeAAlrededorDel17%
#美联储 #SubidaDeTipos