Los activos tokenizados están abriendo nuevas oportunidades de negociación en los mercados financieros, pero la creciente oferta de activos del mundo real (RWA) que se incorporan a la cadena aún no ha encontrado una demanda equivalente por parte de los inversores, según Alex Taaffe, director de ingresos de GSR, una firma de trading de criptomonedas.
Durante un panel sobre liquidez y fragmentación del mercado en CONNECT by Cointelegraph: Singapore Edition, celebrado el 9 de octubre, Taaffe afirmó que está mejorando la liquidez en la negociación de acciones pre-IPO, materias primas y acciones internacionales, a las que antes los inversores tenían un acceso limitado. Sin embargo, señaló que la demanda de RWA totalmente tokenizados no ha seguido el ritmo del creciente número de activos emitidos.
Panelistas (de izq. a der.): Rayco Tarrida Ortega, Min Teo, Shiliang Tang, Lingling Jiang y Alex Taaffe. Fuente: Cointelegraph
Cointelegraph reunió a fundadores de Web3, inversores y ejecutivos del sector para cuatro paneles sobre tokenización, pagos con monedas estables, infraestructura de trading onchain y salidas de capital de riesgo, además de una competencia de presentaciones de startups.
«En concreto, en el caso de los activos del mundo real (RWA) y los activos totalmente tokenizados, hay un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Hay muchísima oferta. Todos los emisores de gestión de activos quieren captar capital onchain», dijo Taaffe.
Dijo que el creciente número de emisores de activos y cadenas de bloques ha fragmentado aún más la liquidez en los mercados de activos tokenizados.
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Lingling Jiang, socia de DWF Labs, coincidió en que la fragmentación sigue siendo un desafío, sobre todo cuando distintos emisores tokenizan el mismo activo subyacente, pero crean fondos de liquidez separados.
Sin embargo, Jiang dijo que la liquidez de las criptomonedas ha mejorado significativamente en los últimos años, aunque al sector todavía le queda mucho trabajo por hacer.
La adopción de las monedas estables depende de los pagos cotidianos
Durante el panel «Monedas estables en el punto de venta: tarjetas, billeteras y la carrera por el gasto cotidiano», Mike Silagadze, fundador y director ejecutivo de ether.fi, dijo que, aunque las monedas estables han facilitado las transferencias de dinero transfronterizas, una adopción más amplia depende de que los consumidores puedan usarlas para sus gastos diarios.
Silagadze mencionó Singapur, donde los consumidores pueden tener USDC, pero aun así necesitan moneda local para pagar sus facturas, lo que pone de relieve la brecha entre la infraestructura de pagos de la cadena de bloques y los servicios financieros cotidianos.
Yvonne Chia, directora de comunicaciones de USDD, dijo que, si el emisor de la moneda estable tiene en cuenta la perspectiva del usuario, «lo más importante para ti es la experiencia del usuario».
«Esa es la dirección que queremos seguir: facilitar al máximo que los usuarios tengan y usen monedas estables, hasta el punto de que ni se les pase por la cabeza que están usando una moneda estable. Simplemente será algo habitual en sus vidas», dijo Chia.
Panelistas (de izq. a der.): Ciaran Lyons (moderador, Cointelegraph), Ilya Podoynitsyn, Yvonne Chia, Mike Silagadze y Ashna Vaghela. Fuente: Cointelegraph
«La razón por la que nadie usa monedas estables en muchas partes del mundo es que simplemente no se integran en la vida cotidiana», dijo Silagadze.
Ilya Podoynitsyn, cofundador y director ejecutivo de FinHarbor, dijo que, además de la facilidad de uso en el día a día, siguen existiendo obstáculos regulatorios. Señaló que los proveedores deben desenvolverse en normativas que varían según la jurisdicción, lo que los obliga a adaptar su infraestructura y sus sistemas de cumplimiento a cada mercado.
Ashna Vaghela, directora de atención al cliente del proveedor de pagos cripto Mercuryo, dijo que los pagos con monedas estables deberían ser tan sencillos como usar Apple Pay y permitir a los usuarios completar transacciones sin salir de una aplicación.
«Creo que ese es el objetivo: que sea invisible», dijo Vaghela.
El debate tuvo lugar cuando la capitalización de mercado de las monedas estables alcanzaba los 306.000 millones de dólares, cerca de un 2 % más que el año anterior, tras crecer aproximadamente un 74 % en los 12 meses previos.
Capitalización de mercado de las monedas estables. Fuente: DefiLlama
El trading onchain se enfrenta a la fragmentación de la liquidez y a desafíos de gestión de riesgos
Las plataformas de trading de criptomonedas tienen dificultades para identificar la liquidez disponible en distintas redes de cadenas de bloques y gestionar los riesgos de contraparte, según los panelistas que participaron en el debate «Qué sigue faltando en la infraestructura de trading onchain en 2026».
Austin Federa, cofundador de DoubleZero, dijo que mover liquidez entre redes de cadenas de bloques sigue siendo más difícil que en los mercados financieros tradicionales. «La fragmentación no es solo un problema de ejecución, también es un problema de datos», afirmó, y añadió que «es realmente muy difícil determinar cuánta liquidez hay de verdad onchain».
Panelistas (de izq. a der.): Alice Liu, Franklyn Wang, Miguel Morel, Austin Federa y Eunice Giarta. Fuente: Cointelegraph
En cuanto a la gestión de riesgos, Miguel Morel, fundador y director ejecutivo de la firma de análisis de cadenas de bloques Arkham Intelligence, dijo que las empresas de trading pueden usar datos onchain para evaluar los riesgos de contraparte, sobre todo en los mercados de predicción, donde algunos participantes pueden tener ventaja informativa sobre otros.
«Si sabes quién está al otro lado y asumes menos riesgo, puedes ofrecer un diferencial más ajustado», dijo Morel, y añadió que esto puede traducirse en mejores precios para los clientes.
Los mismos datos de la cadena de bloques también pueden ayudar a los exchanges a evaluar los depósitos de sus clientes, señaló Morel, lo que les permite determinar de dónde provienen los fondos y tomar decisiones de cumplimiento normativo.
«Sin necesidad de pedir un pasaporte, puedes saber de dónde vienen esos depósitos», dijo Morel. Añadió que los exchanges pueden usar esa información para decidir si permiten operar con los fondos depositados o si los remiten para una revisión de cumplimiento normativo.
Los inversores en criptomonedas encuentran más dificultades para salir a medida que maduran los mercados
Los problemas de liquidez han complicado las salidas para los inversores de capital de riesgo en criptomonedas, según los panelistas que participaron en el debate «El problema de las salidas: cómo recuperan su dinero los inversores».
Pulkit Gupta, de Nomad Capital, dijo que la liquidez en los mercados de criptomonedas ha sido particularmente débil durante los últimos tres meses y que gran parte de ella se concentra en las criptomonedas de mayor capitalización.
«En el caso de las altcoins, nos ha resultado muy difícil encontrar una salida», dijo Gupta. La firma de capital de riesgo ha respaldado varios proyectos cripto con tokens que cotizan en bolsa, entre ellos Movement, Solayer y Berachain.
Panelistas (de izq. a der.): David Shengart (moderador, Cointelegraph), Andre Nabais, Pulkit Gupta, Aleksandr Nexhaev y Sonia Shaw
Fuente: Cointelegraph
En sintonía con el giro hacia expectativas a más largo plazo, Sonia Shaw, directora ejecutiva de OneAsset, dijo que el mercado ha madurado y que ahora las startups deben demostrar fundamentos empresariales más sólidos. Al recordar a un inversor que esperaba una salida en un plazo de seis meses, dijo: «No creo que el mercado siga siendo así».
Shaw describió el alejamiento de las salidas rápidas como una señal positiva de la madurez del mercado.
Aleksandr Nechaev, socio de Funders VC, destacó los desafíos que la rapidez de los cambios plantea tanto para los productos como para los mercados.
«El rápido ritmo de los cambios hace que la experiencia y la capacidad de los fundadores sean fundamentales para las decisiones de inversión», dijo Nechaev. El cambio y la forma en que los equipos fundadores afrontan la incertidumbre también surgieron más tarde ese día, durante la competencia de presentaciones de proyectos del evento, patrocinada por Funders VC.
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