La semana pasada, un producto de bonos del Tesoro escaló posiciones en las clasificaciones de TVL, mientras la mayoría de la comunidad seguía debatiendo cuál sería el próximo movimiento de apetito o aversión al riesgo.
Ese es el golpe si te has quedado en efectivo esperando una entrada perfecta, o persiguiendo el gráfico más llamativo y sin darte cuenta de adónde fue a parar el dinero más discreto.
Que Ondo encabece la clasificación de TVL parece menos una vuelta de victoria y más un caso de estudio sobre dónde se esconde el capital cuando el sentimiento está en un punto intermedio. Un índice de miedo y codicia en torno a 52 indica que nadie está eufórico; aun así, llegaron depósitos a los bonos del Tesoro tokenizados a través de $ONDO en lugar de a otro ciclo de apalancamiento. Compáralo con 2022, cuando el enorme rendimiento de Anchor en Terra atrajo fondos hasta que el diseño colapsó, o con la carrera de Ethena, donde el TVL tuvo que resistir un cambio en las tasas de financiación. Aquellos eran rendimientos artificiales. Este producto compite por los mismos dólares que la gente ya mantiene en $USDT, solo que dentro de una envoltura onchain con riesgos de contratos inteligentes y de reembolso, en lugar de una app bancaria.
Las antiguas carreras de TVL en DeFi eran, en su mayoría, guerras de incentivos entre mercados de préstamos. Aquí, el atractivo es el bono subyacente, no un programa de puntos; por eso también se parece más al efectivo tokenizado al estilo de BlackRock que a la temporada de farming de 2021. Eso no significa que el TVL vaya a mantenerse. Si cambia la trayectoria de las tasas, o si la atención sigue desplazándose hacia $ETH y los productos de bitcoin mientras los ETF spot pierden activos, esta cifra podría parecer un máximo local y no una migración.
Si esto es el comienzo de un lento cambio hacia rendimientos del mundo real o simplemente otro máximo antes de que el dinero vuelva a la beta pura de las criptomonedas, ¿hacia dónde crees que irá a partir de aquí?
#OndoFinanceTVLTops #BlackRockCryptoAssetsJump63 #LosETFSpotDeBitcoinPierden
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Que Ondo encabece la clasificación de TVL parece menos una vuelta de victoria y más un caso de estudio sobre dónde se esconde el capital cuando el sentimiento está en un punto intermedio. Un índice de miedo y codicia en torno a 52 indica que nadie está eufórico; aun así, llegaron depósitos a los bonos del Tesoro tokenizados a través de $ONDO en lugar de a otro ciclo de apalancamiento. Compáralo con 2022, cuando el enorme rendimiento de Anchor en Terra atrajo fondos hasta que el diseño colapsó, o con la carrera de Ethena, donde el TVL tuvo que resistir un cambio en las tasas de financiación. Aquellos eran rendimientos artificiales. Este producto compite por los mismos dólares que la gente ya mantiene en $USDT, solo que dentro de una envoltura onchain con riesgos de contratos inteligentes y de reembolso, en lugar de una app bancaria.
Las antiguas carreras de TVL en DeFi eran, en su mayoría, guerras de incentivos entre mercados de préstamos. Aquí, el atractivo es el bono subyacente, no un programa de puntos; por eso también se parece más al efectivo tokenizado al estilo de BlackRock que a la temporada de farming de 2021. Eso no significa que el TVL vaya a mantenerse. Si cambia la trayectoria de las tasas, o si la atención sigue desplazándose hacia $ETH y los productos de bitcoin mientras los ETF spot pierden activos, esta cifra podría parecer un máximo local y no una migración.
Si esto es el comienzo de un lento cambio hacia rendimientos del mundo real o simplemente otro máximo antes de que el dinero vuelva a la beta pura de las criptomonedas, ¿hacia dónde crees que irá a partir de aquí?
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