I. Dos bombas inflacionarias en 48 horas
El 14/10, el IPC de EE. UU. de septiembre sorprendió primero: subió un 3,7 % interanual (frente al 3,6 % previsto). El 15/10, el IPP de septiembre volvió a sacudir al mercado: +1,3 % intermensual (frente al 0,5 % previsto, la mayor subida mensual desde marzo de 2022), +6,3 % interanual (frente al 5,3 % previsto) y +5,0 % interanual en el índice subyacente (frente al 4,4 % previsto). La energía fue el principal motor: los precios mayoristas de la energía subieron un 10,8 %, la gasolina un 20,3 % y el diésel un 21 %. Con los datos de ambos días juntos, el mercado ya no podía consolarse pensando que «solo se trata de fluctuaciones de la energía».
II. Reacción inmediata del mercado: caídas, liquidaciones y deuda
BTC cayó brevemente por debajo de los 80.000 (mínimo de 79.730); las liquidaciones en todo el mercado sumaron 940 millones de dólares en 24 h. Las posiciones largas representaron 780 millones, el 90 % del total, y 176.000 personas fueron liquidadas. ETH encabezó las liquidaciones con 286 millones. Se reavivaron las expectativas de subidas de tipos, y la probabilidad de una subida en octubre llegó a descontarse en niveles elevados.
III. Señal de reversión: lo único que cae es el precio
Lo más llamativo es la divergencia en los flujos de capital: el 15/10, los ETF de BTC registraron entradas netas de 175,6 millones de dólares, y los ETF de ETH pusieron fin a una racha de 10 días consecutivos de salidas; las ballenas acumularon 15.000 BTC + 166.000 ETH en 72 horas; al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 12,6 pb hasta el 5,06 %, en lugar de subir (su mayor caída diaria en más de un año). Esto refleja compras de bonos como refugio ante las ventas de acciones tecnológicas de IA, no expectativas de subidas de tipos impulsadas por la inflación.
IV. Próximo paso de BTC: suelo firme en 80.000
84.000: recuperarlo = reactivación del impulso;
82.000: precio actual; rebote tras el IPP (mínimo: 79.730);
81.500: base de coste de los ETF, con soporte técnico y on-chain coincidentes;
80.000: suelo firme; si se mantiene, seguirá en rango; si se rompe, objetivo en 78.000;
78.000: precio de ejercicio con concentración de opciones put (órdenes de protección colocadas el mes pasado).
V. Mi opinión
Las expectativas sobre los tipos de interés son una espada de Damocles, pero on-chain sigue habiendo acumulación, los ETF han vuelto a registrar entradas y las ballenas están comprando. La estructura no se ha roto. Los 80.000 son el límite inferior de la zona de defensa: 81.500 es la base de coste de las instituciones, y mientras no se rompan los 80.000, seguirá siendo una zona de acumulación; solo si se rompen habrá que reevaluar. Ahora no es momento ni de vender presa del pánico ni de entrar con todo; esperemos a que el precio y el volumen confirmen la zona cercana a los 80.000.
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión. Fuentes: BLS / Reuters / Coinglass / CoinMarketCap / Bloomberg / OKX.
