El índice compuesto de precios de las acciones de Corea (KOSPI) llegó a subir un 3,31%, hasta los 5.738,18 puntos, durante la sesión del viernes. El repunte del KOSPI recupera menos de la mitad de la caída del 7,57% del jueves.
Los precios al productor en EE. UU. subieron en septiembre al ritmo más pronunciado en cuatro años y medio, lo que avivó las especulaciones de que la Reserva Federal subirá los tipos. Ese riesgo podría limitar un repunte que deja al índice aproximadamente un 37% por debajo de su máximo de cierre de junio, de 9.114,55 puntos.
¿Es el repunte del KOSPI simplemente una rotación para salir de la IA?
Los datos de la Bolsa de Corea muestran que las empresas de gran capitalización ajenas a la IA registraron las mayores subidas. Hanwha Aerospace, fabricante de equipos de defensa y aeroespaciales, avanzó un 8,25% en las operaciones matinales. Samsung C&T, la división de construcción y comercio del grupo Samsung, subió un 5,79%.
En cambio, los fabricantes de chips que impulsaron el auge de los chips de memoria en Corea quedaron rezagados. Samsung Electronics subió un 2,14 % y SK Hynix ganó un 1,82 %.
Mientras tanto, Nike y Home Depot lideraron las ganancias nocturnas de Wall Street, mientras las acciones de IA y chips cerraron a la baja.
¿Puede un mercado que cotiza a ocho veces sus ganancias evitar una segunda caída?
El índice cotiza cerca de ocho veces las ganancias confirmadas hasta el segundo trimestre. Esto es comparable con la venta masiva durante la pandemia de 2020, la crisis financiera de 2008 y la crisis de deuda de tarjetas de crédito de 2003.
KB Securities afirma que la venta masiva fue excesiva debido a los temores de recesión y de ganancias. Considera posible que se forme un segundo mínimo después del mínimo de julio.
Eso daría lugar a una recuperación en forma de W, en la que los precios ponen a prueba un mínimo dos veces antes de subir.
Sin embargo, la presión vendedora podría persistir. Los inversores minoristas y extranjeros están saliendo, y Samsung Electronics y SK Hynix ya completaron sus programas de recompra de acciones.
Los datos de inflación más altos de lo esperado en EE. UU. contribuyeron a la caída del KOSPI el jueves. Hasta ese día, el mercado surcoreano había perdido un 18,8 % en octubre, frente al 3,5 % de Japón y el 2,0 % de Taiwán.
Kim Sung-geun, analista de Mirae Asset Securities, afirma que la generación de efectivo de las grandes tecnológicas determinará cómo evolucionan las dudas sobre el gasto en IA. Las primas de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS), el costo de asegurarse contra un impago, están subiendo para Google, Microsoft y Meta.
Aun así, la prima de CoreWeave, un proveedor de servicios en la nube para IA con una situación financiera más débil, superó los 1.000 puntos básicos.
El repunte del viernes demuestra que los compradores entrarán cuando las acciones coticen a unas ocho veces sus ganancias. Sin embargo, la generación de efectivo de las grandes tecnológicas y la próxima decisión de la Fed podrían determinar si esto marca un mínimo o solo una pausa.