La tokenización de acciones lleva medio año en auge, pero aún son pocos los activos que realmente se pueden usar como garantía para pedir dinero prestado sin pagar intereses. Spout acaba de dar una señal.
Anuncio oficial del 15 de octubre: Spout, un protocolo de préstamos basado en $SOL, cerró una ronda estratégica de $2 millones. La lista de participantes es larga: Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square, Bering Waters y Blockstreet, además del apoyo estratégico de Solana Labs. La lista de inversores ángeles es aún más destacada: Anatoly Yakovenko, Raj Gokal, el expresidente de la CFTC Chris Giancarlo, Eric Chen, de Injective, Dean Swennumson, de Superstate, entre otros.
El funcionamiento está explicado de forma muy clara: los usuarios depositan acciones tokenizadas como garantía y piden prestado $USDC con un LTV fijo del 50 %; los prestatarios no pagan intereses. El rendimiento de los prestamistas no proviene de un diferencial, sino de las primas obtenidas al vender sistemáticamente cada semana opciones call cubiertas fuera del dinero sobre la garantía: básicamente, desglosan el modelo de préstamos con valores en garantía de la banca privada en flujos de efectivo de opciones en cadena. El anuncio también hizo una comparación: Schwab y Fidelity cobran alrededor del 12,075 % anual por saldos pequeños de margen; los préstamos con valores de la banca privada suelen costar entre el 4 % y el 6 %, pero sus requisitos están fuera del alcance de la gente común.
Con calma: la red principal aún no se ha lanzado; por ahora solo hay una beta privada en Solana Devnet, y la beta privada está «a punto de llegar». El dinero se destinará principalmente a ampliar el equipo y a convertir la capa de crédito en un módulo que puedan integrar emisores, exchanges y wallets. El 0 % de interés suena bien, pero habrá que prestar atención a la pata de opciones, las liquidaciones y los límites regulatorios de las propias acciones tokenizadas.
Esto no constituye asesoramiento de inversión.