Binance bStocks supera los 1.000 millones en AUM en cuatro meses y no me parece gran cosa.
La verdad, mi primera reacción no fue «qué impresionante», sino «pues claro».
Binance tiene cientos de millones de usuarios. Si atrae a una pequeña parte de quienes quieren comprar acciones estadounidenses, alcanzar los 1.000 millones en cuatro meses es casi pan comido. Lo realmente difícil viene después de captar clientes: la retención y el cumplimiento normativo. Estas cifras récord pueden impresionar a los pequeños inversores, pero sirven de poco para evaluar la tendencia. No confundamos las métricas de vanidad con los fundamentos.
Hay algo más importante en lo que fijarse, pero de lo que nadie habla: las acciones tokenizadas se están convirtiendo en «islas aisladas que funcionan cada una por su cuenta».
Binance lanza $NVDB, Kraken lanza lo suyo, Robinhood lo suyo y Backed lanza xStocks. No son interoperables: no puedes transferir tus NVDB de Binance a Kraken para venderlos allí. Esto es precisamente lo contrario de lo que prometía el mundo cripto con su «acceso sin permisos y composabilidad». En esencia, las acciones tokenizadas de hoy son certificados centralizados disfrazados de tecnología blockchain.
Quien consiga primero la interoperabilidad o un pasaporte regulatorio transfronterizo será quien realmente gane. No necesariamente quien tenga hoy el mayor AUM.
Hay otra gran trampa de la que muchos no se dan cuenta: lo que compras no es una acción, sino un derivado.
Mucha gente ve NVDB como «Nvidia más barata, disponible las 24 horas y con apalancamiento». Pero es un certificado emitido por el emisor o el custodio: no da derecho a voto ni ofrece protección al accionista. En una situación extrema, que mantenga una paridad de 1:1 depende de que el custodio cumpla con el canje. Las acciones tokenizadas son una exposición disfrazada de propiedad, no acciones propiamente dichas.
Entonces, ¿por qué sigo siendo cautelosamente optimista respecto a esta categoría?
Porque las acciones tokenizadas son una cuña para que la liquidez de TradFi pase a estar «permanentemente en la cadena». La capitalización bursátil mundial ronda los 120 billones de dólares; aunque solo se tokenizara el 1 %, superaría la capitalización total actual de todo el sector cripto. Esto no va de un producto de Binance: es una de las áreas más atractivas de RWA. Los activos más tradicionales empiezan a liquidarse usando la infraestructura cripto.
Mi postura: soy optimista respecto a la categoría, pero mantengo mis reservas sobre cómo se está implementando actualmente. El único indicador que importa es este: ¿llegarán estos tokens a poder salir algún día de la plataforma de su propio emisor y negociarse en otros sitios? Hasta entonces, las «acciones cripto» no son más que custodia centralizada con una interfaz de blockchain.
¿Qué creen que acabará imponiéndose: Binance o alguna plataforma que logre primero la interoperabilidad? Los leo en los comentarios.
#币股 #bStocks #RWA
La verdad, mi primera reacción no fue «qué impresionante», sino «pues claro».
Binance tiene cientos de millones de usuarios. Si atrae a una pequeña parte de quienes quieren comprar acciones estadounidenses, alcanzar los 1.000 millones en cuatro meses es casi pan comido. Lo realmente difícil viene después de captar clientes: la retención y el cumplimiento normativo. Estas cifras récord pueden impresionar a los pequeños inversores, pero sirven de poco para evaluar la tendencia. No confundamos las métricas de vanidad con los fundamentos.
Hay algo más importante en lo que fijarse, pero de lo que nadie habla: las acciones tokenizadas se están convirtiendo en «islas aisladas que funcionan cada una por su cuenta».
Binance lanza $NVDB, Kraken lanza lo suyo, Robinhood lo suyo y Backed lanza xStocks. No son interoperables: no puedes transferir tus NVDB de Binance a Kraken para venderlos allí. Esto es precisamente lo contrario de lo que prometía el mundo cripto con su «acceso sin permisos y composabilidad». En esencia, las acciones tokenizadas de hoy son certificados centralizados disfrazados de tecnología blockchain.
Quien consiga primero la interoperabilidad o un pasaporte regulatorio transfronterizo será quien realmente gane. No necesariamente quien tenga hoy el mayor AUM.
Hay otra gran trampa de la que muchos no se dan cuenta: lo que compras no es una acción, sino un derivado.
Mucha gente ve NVDB como «Nvidia más barata, disponible las 24 horas y con apalancamiento». Pero es un certificado emitido por el emisor o el custodio: no da derecho a voto ni ofrece protección al accionista. En una situación extrema, que mantenga una paridad de 1:1 depende de que el custodio cumpla con el canje. Las acciones tokenizadas son una exposición disfrazada de propiedad, no acciones propiamente dichas.
Entonces, ¿por qué sigo siendo cautelosamente optimista respecto a esta categoría?
Porque las acciones tokenizadas son una cuña para que la liquidez de TradFi pase a estar «permanentemente en la cadena». La capitalización bursátil mundial ronda los 120 billones de dólares; aunque solo se tokenizara el 1 %, superaría la capitalización total actual de todo el sector cripto. Esto no va de un producto de Binance: es una de las áreas más atractivas de RWA. Los activos más tradicionales empiezan a liquidarse usando la infraestructura cripto.
Mi postura: soy optimista respecto a la categoría, pero mantengo mis reservas sobre cómo se está implementando actualmente. El único indicador que importa es este: ¿llegarán estos tokens a poder salir algún día de la plataforma de su propio emisor y negociarse en otros sitios? Hasta entonces, las «acciones cripto» no son más que custodia centralizada con una interfaz de blockchain.
¿Qué creen que acabará imponiéndose: Binance o alguna plataforma que logre primero la interoperabilidad? Los leo en los comentarios.
#币股 #bStocks #RWA