#msci敲定新规strategy面临被剔除风险
【Observatorio del viejo inversor】¡MSCI confirma oficialmente las nuevas reglas! La elegibilidad de Strategy para el índice podría afectar a la cadena de financiación de $BTC
La presión a la que se enfrenta Michael Saylor esta vez no se debe únicamente a las fluctuaciones del precio de Bitcoin.
El 15 de octubre, MSCI, proveedor mundial de índices, confirmó oficialmente nuevas reglas: excluirá de sus índices globales de mercados invertibles a las «empresas no operativas» que cumplan determinados criterios. Strategy (MSTR), que posee grandes cantidades de BTC, corre el riesgo de ser excluida. También podrían verse afectadas empresas japonesas de tesorería de criptoactivos, como Metaplanet.
Hay que tener en cuenta que la exclusión aún no se ha llevado a cabo. MSCI prevé publicar el 11 de noviembre la lista definitiva de empresas afectadas, y las nuevas reglas entrarán en vigor tras el cierre del 30 de noviembre, junto con la revisión de los índices.
¿Por qué le importa esto al mercado?
Primero, los fondos indexados suelen tener que replicar los componentes de un índice. Si se excluye a las empresas afectadas, los fondos pasivos que siguen esos índices podrían verse obligados a reducir sus posiciones, lo que añadiría presión a la cotización de MSTR.
Segundo, el modelo de negocio de Strategy es distinto al de las empresas tradicionales. La compañía lleva tiempo recaudando fondos mediante la emisión de acciones y otros instrumentos de financiación para comprar BTC. Si la valoración de sus acciones y las condiciones de financiación se deterioran, podría resultarle más difícil seguir aumentando sus tenencias de Bitcoin.
Tercero, esto no significa que las instituciones vayan a vender BTC directamente. Las reglas afectan a la elegibilidad de las empresas cotizadas para formar parte de los índices. El impacto real dependerá de la lista definitiva, del volumen de fondos pasivos y de la capacidad de Strategy para obtener financiación en el futuro.
Lo interesante de este asunto es lo siguiente: a medida que más empresas cotizadas utilizan BTC como activo de tesorería, ¿estarán los índices financieros tradicionales dispuestos a seguir considerándolas empresas operativas convencionales?
Si finalmente se produce la exclusión, la presión a corto plazo podría recaer primero sobre MSTR, sin que eso implique necesariamente que se traslade también a BTC. Pero si los canales de financiación se ven afectados de forma sostenida, las expectativas del mercado sobre la capacidad de las empresas para seguir acumulando BTC podrían cambiar.
【Observatorio del viejo inversor】¡MSCI confirma oficialmente las nuevas reglas! La elegibilidad de Strategy para el índice podría afectar a la cadena de financiación de $BTC
La presión a la que se enfrenta Michael Saylor esta vez no se debe únicamente a las fluctuaciones del precio de Bitcoin.
El 15 de octubre, MSCI, proveedor mundial de índices, confirmó oficialmente nuevas reglas: excluirá de sus índices globales de mercados invertibles a las «empresas no operativas» que cumplan determinados criterios. Strategy (MSTR), que posee grandes cantidades de BTC, corre el riesgo de ser excluida. También podrían verse afectadas empresas japonesas de tesorería de criptoactivos, como Metaplanet.
Hay que tener en cuenta que la exclusión aún no se ha llevado a cabo. MSCI prevé publicar el 11 de noviembre la lista definitiva de empresas afectadas, y las nuevas reglas entrarán en vigor tras el cierre del 30 de noviembre, junto con la revisión de los índices.
¿Por qué le importa esto al mercado?
Primero, los fondos indexados suelen tener que replicar los componentes de un índice. Si se excluye a las empresas afectadas, los fondos pasivos que siguen esos índices podrían verse obligados a reducir sus posiciones, lo que añadiría presión a la cotización de MSTR.
Segundo, el modelo de negocio de Strategy es distinto al de las empresas tradicionales. La compañía lleva tiempo recaudando fondos mediante la emisión de acciones y otros instrumentos de financiación para comprar BTC. Si la valoración de sus acciones y las condiciones de financiación se deterioran, podría resultarle más difícil seguir aumentando sus tenencias de Bitcoin.
Tercero, esto no significa que las instituciones vayan a vender BTC directamente. Las reglas afectan a la elegibilidad de las empresas cotizadas para formar parte de los índices. El impacto real dependerá de la lista definitiva, del volumen de fondos pasivos y de la capacidad de Strategy para obtener financiación en el futuro.
Lo interesante de este asunto es lo siguiente: a medida que más empresas cotizadas utilizan BTC como activo de tesorería, ¿estarán los índices financieros tradicionales dispuestos a seguir considerándolas empresas operativas convencionales?
Si finalmente se produce la exclusión, la presión a corto plazo podría recaer primero sobre MSTR, sin que eso implique necesariamente que se traslade también a BTC. Pero si los canales de financiación se ven afectados de forma sostenida, las expectativas del mercado sobre la capacidad de las empresas para seguir acumulando BTC podrían cambiar.