Amigos, ¿les ha pasado esto alguna vez? Bitcoin cae y la plaza se llena de mensajes como «¡Corran!» o «¡Va a valer cero!». A ti también te entra el pánico y, con un temblor en la mano, vendes justo en el mínimo. Pero nada más vender, vuelve a subir como la espuma y te dan ganas de estrellar el móvil. No te apresures a culparte por haber vendido impulsivamente. Hoy les voy a enseñar una perspectiva que siguen tanto las instituciones como los veteranos del mundo on-chain: la distribución de costos on-chain. Si la entiendes, sabrás cuándo preocuparte y cuándo, por el contrario, mantener la calma. Es precisamente otra de esas ideas que conviene tener siempre presente: «las instituciones compran lo que venden los pequeños inversores, que salen del mercado».
Empecemos por una idea sencilla. Cada bitcoin tiene un «precio de su última transacción», es decir, el costo que tuvo cuando llegó a manos de quien lo posee. Si promediamos el costo de todos los bitcoins, obtenemos el «precio realizado»: podemos entenderlo como el costo promedio de todos los poseedores del mercado. Es como tener una idea de cuál es el costo promedio de las posiciones de todos los accionistas de una empresa. [1]