La narrativa de IA de $STBL$AMD está siendo rechazada por el mercado: se venden acciones de semiconductores, el informe sobre la valoración de Anthropic despierta inquietud por la financiación y, al sumarse un IPP por encima de lo esperado, vuelven a aumentar las expectativas de endurecimiento de la Fed. El capital está saliendo en bloque de las operaciones de IA y refugiándose en los bonos. No es una corrección corriente, sino una reevaluación de la lógica de liquidez. La cadena de transmisión está clara: las acciones de IA de EE. UU. pierden terreno → se contrae el apetito por el riesgo → aumentan las expectativas de fortalecimiento del índice del dólar → las criptomonedas, como activos de alto beta, son las primeras en recibir el impacto. Pero atención: el BTC cotiza actualmente a $82,316 y se mantiene por encima de los 80.000; además, sube un 1,03 % en 24 h. Esto indica que la venta de acciones estadounidenses aún no se ha convertido en un desapalancamiento sistémico. Por ahora, el capital institucional está rotando dentro del mercado bursátil estadounidense, saliendo de la IA para pasar a los bonos, en lugar de retirarse por completo de los activos de riesgo; esto da a las criptomonedas un margen de respiro. La variable clave son las expectativas sobre los tipos de interés: si el repunte del IPP persiste, se estrechará el margen para que la Fed recorte los tipos y la liquidez en dólares se endurecerá en el margen. En ese caso, se frenaría la evolución independiente del BTC y las altcoins se verían aún más presionadas. Pero mientras el BTC aguante el nivel de los 80.000, las criptomonedas podrían incluso captar parte del apetito por el riesgo que se desborde desde la IA, gracias a la rotación de capital. Mi valoración: a corto plazo, el BTC oscilará entre 80.000 y 85.000 mientras asimila las presiones macroeconómicas. Si se intensifica la venta de acciones de IA y el dólar se fortalece, no se puede descartar una nueva prueba del soporte de 78.000; sin embargo, es poco probable que caiga por debajo de 75.000, salvo que la Fed adopte claramente una postura más agresiva.