El titular de tendencias dice «salieron 1.560 millones de dólares en dos semanas», pero ya está desactualizado: ahora son tres semanas y unos 1.700 millones.
Primero, actualicemos las cuentas (datos de SoSoValue / Farside; cifras de EE. UU. del 14 de octubre, publicadas el 15 de octubre, hora de Pekín):
ETF al contado de Bitcoin: salieron 681 millones de dólares netos la semana pasada y otros 151 millones netos durante los tres primeros días hábiles de esta semana. El martes acababan de entrar 176 millones, pero el miércoles volvieron a salir 261 millones. Solo el FBTC de Fidelity registró salidas por 153 millones; únicamente el BITB de Bitwise fue a contracorriente, con entradas de 2,2 millones.
Los ETF al contado de Ethereum están aún peor: el 14 de octubre salieron 130 millones de dólares en un solo día. El ETHA de BlackRock representó 110 millones, el 85 %. La racha de diez días de salidas de ETH por fin tomó aire el martes, gracias a 24,8 millones, pero el miércoles se reanudó de inmediato. El balance de tres semanas: 138 millones → 542 millones (la peor semana desde enero) → 190 millones; un total de 870 millones de dólares.
Entre ambos, salieron unos 1.700 millones en tres semanas.
Pero, al volver a la primera página del balance, el panorama cambia por completo: los ETF de Bitcoin acumulan entradas netas de unos 57.000 millones de dólares y los de Ethereum, unos 13.100 millones. Los 1.700 millones que salieron en tres semanas representan apenas el 2,4 % de las entradas netas acumuladas. Esto no es una presa que se rompe, sino un grifo que gotea.
Así que no te asustes por las «salidas consecutivas»; fíjate en la «calidad de las salidas». Esta vez se trata de un reajuste típico de capital paciente: el IPC interanual de septiembre, del 3,7 %, superó las expectativas → el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se disparó al 5,3 % → el mercado empezó a descontar que la Reserva Federal volvería a subir los tipos tres veces. Las instituciones primero recortan la parte con mayor riesgo de duración. El dinero de los ETF no está apalancado y no tiene un nivel de liquidación, así que es como un «goteo que va haciendo daño»: unos cientos de millones al día, duele, pero no es mortal.
La verdadera señal de alarma está en otro lado: BitMine, el mayor comprador corporativo, solo compró 12.500 ETH la semana pasada. Ya es la tercera semana consecutiva de compras pequeñas y le quedan solo 100.000 ETH para alcanzar el objetivo del 5 % de tenencia; el motor de compras está a punto de apagarse. Los ETF venden y las tesorerías corporativas frenan las compras: esta desaceleración simultánea de los dos motores es la razón de fondo por la que $ETH cae mucho más que $BTC . Desde el 4 de octubre, ETH ha caído un 12,5 %; la caída de BTC es menos de la mitad.
La señal de que la sangría se detiene está clara: tres días hábiles consecutivos de entradas netas, o que la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre aporte certidumbre. Hasta entonces, considera primero los rebotes como oportunidades para vender.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LosETFDeBitcoinYEtherPierden$1.56BEnDosSemanas
#ETF #BTC
Primero, actualicemos las cuentas (datos de SoSoValue / Farside; cifras de EE. UU. del 14 de octubre, publicadas el 15 de octubre, hora de Pekín):
ETF al contado de Bitcoin: salieron 681 millones de dólares netos la semana pasada y otros 151 millones netos durante los tres primeros días hábiles de esta semana. El martes acababan de entrar 176 millones, pero el miércoles volvieron a salir 261 millones. Solo el FBTC de Fidelity registró salidas por 153 millones; únicamente el BITB de Bitwise fue a contracorriente, con entradas de 2,2 millones.
Los ETF al contado de Ethereum están aún peor: el 14 de octubre salieron 130 millones de dólares en un solo día. El ETHA de BlackRock representó 110 millones, el 85 %. La racha de diez días de salidas de ETH por fin tomó aire el martes, gracias a 24,8 millones, pero el miércoles se reanudó de inmediato. El balance de tres semanas: 138 millones → 542 millones (la peor semana desde enero) → 190 millones; un total de 870 millones de dólares.
Entre ambos, salieron unos 1.700 millones en tres semanas.
Pero, al volver a la primera página del balance, el panorama cambia por completo: los ETF de Bitcoin acumulan entradas netas de unos 57.000 millones de dólares y los de Ethereum, unos 13.100 millones. Los 1.700 millones que salieron en tres semanas representan apenas el 2,4 % de las entradas netas acumuladas. Esto no es una presa que se rompe, sino un grifo que gotea.
Así que no te asustes por las «salidas consecutivas»; fíjate en la «calidad de las salidas». Esta vez se trata de un reajuste típico de capital paciente: el IPC interanual de septiembre, del 3,7 %, superó las expectativas → el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se disparó al 5,3 % → el mercado empezó a descontar que la Reserva Federal volvería a subir los tipos tres veces. Las instituciones primero recortan la parte con mayor riesgo de duración. El dinero de los ETF no está apalancado y no tiene un nivel de liquidación, así que es como un «goteo que va haciendo daño»: unos cientos de millones al día, duele, pero no es mortal.
La verdadera señal de alarma está en otro lado: BitMine, el mayor comprador corporativo, solo compró 12.500 ETH la semana pasada. Ya es la tercera semana consecutiva de compras pequeñas y le quedan solo 100.000 ETH para alcanzar el objetivo del 5 % de tenencia; el motor de compras está a punto de apagarse. Los ETF venden y las tesorerías corporativas frenan las compras: esta desaceleración simultánea de los dos motores es la razón de fondo por la que $ETH cae mucho más que $BTC . Desde el 4 de octubre, ETH ha caído un 12,5 %; la caída de BTC es menos de la mitad.
La señal de que la sangría se detiene está clara: tres días hábiles consecutivos de entradas netas, o que la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre aporte certidumbre. Hasta entonces, considera primero los rebotes como oportunidades para vender.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.
#LosETFDeBitcoinYEtherPierden$1.56BEnDosSemanas
#ETF #BTC