📰 ¿Acababan de decir que Bitcoin y los bonos se movían en la misma dirección y ahora va por libre de repente?
Hace apenas unos días decían que Bitcoin se comportaba como los bonos y seguía los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. Ahora, Fidelity Digital Assets ha descubierto que Bitcoin empieza a ir por su cuenta: sigue los tipos de interés, pero se mueve en dirección contraria a los bonos. Quienes recurren a los bonos para financiar operaciones de arbitraje tendrán que ajustar su estrategia cuanto antes.
¿Por qué es importante esta noticia?
La razón de fondo es que los inversores han empezado de repente a usar Bitcoin como activo refugio, en lugar de considerarlo un mero instrumento especulativo. Antes, las criptomonedas y los bonos caían a la vez, lo que indicaba que la gente temía la inflación y la depreciación del dólar. Ahora, que las criptomonedas sigan los tipos de interés indica que a la gente le importa más si Bitcoin puede ofrecer mejores rendimientos que el efectivo o los bonos. Esto significa que ha cambiado la lógica de cobertura de las carteras de inversión tradicionales.
En relación con otros acontecimientos recientes, como el hecho de que el mercado no reaccionara como se esperaba después de que la Reserva Federal subiera los tipos 75 puntos básicos la semana pasada, puede que ahora la gente esté pensando que, si cuesta tanto ganar dinero con el dólar, ¿de repente cobra más importancia la escasez de Bitcoin? Si esta lógica se confirma, quizá se esté cerrando la ventana de oportunidad para quienes buscan obtener ganancias con criptomonedas mediante estrategias de carry trade.
Impacto en el mercado
A corto plazo, quizá el impacto no sea grande, pero a medio y largo plazo, si Bitcoin realmente se desacopla de los bonos, eso indicaría que está compitiendo por una parte del capital destinado tradicionalmente a activos refugio. Para los precios de BTC y ETH, esto significa que ya no dependerán únicamente de factores macroeconómicos, sino también, en mayor medida, de su propia oferta y demanda y de los flujos de capital. Por ejemplo, las recientes entradas de capital en los ETF de Bitcoin quizá no se deban a que este ofrezca protección como los bonos, sino a que se espera que su rendimiento supere al de estos.
El efecto más inmediato es que los fondos que recurrían a las criptomonedas para realizar operaciones de arbitraje tendrán que reevaluar sus carteras. Por ejemplo, antes quizá vendían bonos y compraban Bitcoin cuando subían los tipos de interés; ahora, al ver que Bitcoin no sigue el comportamiento de los bonos, puede que esa estrategia ya no funcione.
Estrategia
Por ahora, la relación entre Bitcoin y los tipos de interés reales está cambiando, pero aún no está claro si se trata de una tendencia a largo plazo o de ruido a corto plazo. Si durante un tiempo Bitcoin sigue moviéndose de forma independiente a los bonos y las acciones, quizá eso indique que realmente está evolucionando hacia el «oro digital». En pocas palabras: Bitcoin ya no es solo un activo que se compra «cuando se teme la inflación».
Si la economía estadounidense logra un aterrizaje suave y la inflación retrocede, quizá se restablezca la relación entre Bitcoin y los bonos. Si se produce una crisis financiera mundial y todo el mundo busca dólares, Bitcoin también podría caer.
Este artículo no cuenta con el patrocinio de ningún proyecto. El autor no posee ninguno de los activos mencionados.
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión. Las previsiones son solo orientativas.
#ReservaFederal
Hace apenas unos días decían que Bitcoin se comportaba como los bonos y seguía los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. Ahora, Fidelity Digital Assets ha descubierto que Bitcoin empieza a ir por su cuenta: sigue los tipos de interés, pero se mueve en dirección contraria a los bonos. Quienes recurren a los bonos para financiar operaciones de arbitraje tendrán que ajustar su estrategia cuanto antes.
¿Por qué es importante esta noticia?
La razón de fondo es que los inversores han empezado de repente a usar Bitcoin como activo refugio, en lugar de considerarlo un mero instrumento especulativo. Antes, las criptomonedas y los bonos caían a la vez, lo que indicaba que la gente temía la inflación y la depreciación del dólar. Ahora, que las criptomonedas sigan los tipos de interés indica que a la gente le importa más si Bitcoin puede ofrecer mejores rendimientos que el efectivo o los bonos. Esto significa que ha cambiado la lógica de cobertura de las carteras de inversión tradicionales.
En relación con otros acontecimientos recientes, como el hecho de que el mercado no reaccionara como se esperaba después de que la Reserva Federal subiera los tipos 75 puntos básicos la semana pasada, puede que ahora la gente esté pensando que, si cuesta tanto ganar dinero con el dólar, ¿de repente cobra más importancia la escasez de Bitcoin? Si esta lógica se confirma, quizá se esté cerrando la ventana de oportunidad para quienes buscan obtener ganancias con criptomonedas mediante estrategias de carry trade.
Impacto en el mercado
A corto plazo, quizá el impacto no sea grande, pero a medio y largo plazo, si Bitcoin realmente se desacopla de los bonos, eso indicaría que está compitiendo por una parte del capital destinado tradicionalmente a activos refugio. Para los precios de BTC y ETH, esto significa que ya no dependerán únicamente de factores macroeconómicos, sino también, en mayor medida, de su propia oferta y demanda y de los flujos de capital. Por ejemplo, las recientes entradas de capital en los ETF de Bitcoin quizá no se deban a que este ofrezca protección como los bonos, sino a que se espera que su rendimiento supere al de estos.
El efecto más inmediato es que los fondos que recurrían a las criptomonedas para realizar operaciones de arbitraje tendrán que reevaluar sus carteras. Por ejemplo, antes quizá vendían bonos y compraban Bitcoin cuando subían los tipos de interés; ahora, al ver que Bitcoin no sigue el comportamiento de los bonos, puede que esa estrategia ya no funcione.
Estrategia
Por ahora, la relación entre Bitcoin y los tipos de interés reales está cambiando, pero aún no está claro si se trata de una tendencia a largo plazo o de ruido a corto plazo. Si durante un tiempo Bitcoin sigue moviéndose de forma independiente a los bonos y las acciones, quizá eso indique que realmente está evolucionando hacia el «oro digital». En pocas palabras: Bitcoin ya no es solo un activo que se compra «cuando se teme la inflación».
Si la economía estadounidense logra un aterrizaje suave y la inflación retrocede, quizá se restablezca la relación entre Bitcoin y los bonos. Si se produce una crisis financiera mundial y todo el mundo busca dólares, Bitcoin también podría caer.
Este artículo no cuenta con el patrocinio de ningún proyecto. El autor no posee ninguno de los activos mencionados.
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⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión. Las previsiones son solo orientativas.
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