Desapalancamiento de BTC｜La demanda de ETF aún no confirma su regreso｜Sigo esperando por encima de los 82.000 dólares
Mi postura es observar con cautela y no asumir que un rebote aislado marca automáticamente el inicio de una nueva tendencia. El informe semanal del 15 de octubre de Binance OTC y Servicios de Ejecución señala que, durante la última semana, el sentimiento del mercado pasó de la codicia a la neutralidad y que se siguió depurando el apalancamiento excesivo de las posiciones largas. Su conclusión es que la estructura de posiciones está más saneada, pero que para lograr una recuperación sostenida hace falta que el capital institucional vuelva a tomar el relevo. Se trata de un comentario de mercado, no de una divulgación por parte del exchange de las compras netas reales de sus clientes hoy; tampoco significa que, una vez liquidadas las posiciones, el precio solo pueda subir.
Para contrastarlo, recurro a datos de fondos más verificables: la tabla de Farside, desglosada por fondo, muestra que el 14 de octubre los fondos estadounidenses de BTC al contado registraron salidas netas de unos 261,4 millones de dólares. IBIT tuvo salidas de unos 110,9 millones, FBTC de unos 152,7 millones y BITB entradas de unos 2,2 millones. La fila del 15 de octubre todavía muestra guiones en todas las columnas y un total automático de 0,0; eso solo indica que los datos aún no están completos, no que hubiera entradas netas ese día ni que el flujo fuera definitivamente cero. El hashtag #SpotBitcoinETFsShed$261M de Binance Square se refiere precisamente a esos flujos del día 14. No se deben sumar los datos antiguos de esa jornada a la fila pendiente del día 15 para crear la impresión de que hubo «salidas durante dos días consecutivos».
En cuanto al mecanismo, tras el cierre forzoso de posiciones largas apalancadas, podría disminuir la presión de liquidaciones en cadena. Pero que desaparezcan las ventas forzadas no es lo mismo que vuelva la demanda voluntaria de compra al contado. Si los ETF siguen sin registrar entradas netas y las expectativas sobre las tasas macroeconómicas se ven perturbadas por datos de inflación elevada, un regreso temporal del precio a los 82.000 dólares podría ser solo un cierre de posiciones cortas. Por el contrario, que los fondos vuelvan a registrar entradas netas durante varios días y que el precio se mantenga en máximos recientes sería una combinación de señales que me llevaría a elevar mi estimación de probabilidades. No se puede inferir que todas las instituciones estén operando en la misma dirección basándose en un informe semanal de OTC o en los flujos de fondos de un solo día.
Al momento de redactar, BTC/USD en Kraken cotizaba en torno a los 82.020 dólares, con una apertura móvil de 81.576,5, un mínimo de 79.709 y un máximo de 82.519. El precio al contado ya rebotó desde el mínimo intradía, pero aún falta un paso para confirmar un impulso alcista. Observaré si logra mantenerse en el rango de 82.500–82.800, y después vigilaré los niveles de 83.800 y 85.000. Si vuelve a caer por debajo de 80.800 y luego pierde los 79.700, quedará invalidada mi tesis de que el rebote puede continuar. Si solo sube y vuelve a caer, mientras los datos de los fondos del día 15 sigan sin publicarse, me mantendré al margen y no trataré una incógnita como si fuera un soporte.
Si operara con mi propio dinero, ahora no participaría ni perseguiría el rebote que ya se ha producido; solo consideraría una posición larga al contado, sin recurrir a un apalancamiento elevado. La condición sería que BTC supere los 82.800 y luego aguante ese nivel en un retroceso. Como máximo, destinaría el 5% del capital total a compras escalonadas entre 82.800 y 83.000. El primer objetivo serían los 83.800; al llegar, reduciría la posición a la mitad y dejaría el resto con la vista puesta en los 85.000. Fijaría el stop loss inicial por debajo de 81.500. Si después de comprar el precio vuelve a caer por debajo de 82.500 y no logra recuperarlo rápidamente, reduciría la posición de forma activa; si el cierre diario queda por debajo de 80.800, cerraría toda la posición. Si no se cumplen las condiciones, todo lo anterior es solo un plan, no una operación ejecutada ni una ganancia obtenida.
#SpotBitcoinETFsShed$261M #BTC
Lo anterior es únicamente una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es observar con cautela y no asumir que un rebote aislado marca automáticamente el inicio de una nueva tendencia. El informe semanal del 15 de octubre de Binance OTC y Servicios de Ejecución señala que, durante la última semana, el sentimiento del mercado pasó de la codicia a la neutralidad y que se siguió depurando el apalancamiento excesivo de las posiciones largas. Su conclusión es que la estructura de posiciones está más saneada, pero que para lograr una recuperación sostenida hace falta que el capital institucional vuelva a tomar el relevo. Se trata de un comentario de mercado, no de una divulgación por parte del exchange de las compras netas reales de sus clientes hoy; tampoco significa que, una vez liquidadas las posiciones, el precio solo pueda subir.
Para contrastarlo, recurro a datos de fondos más verificables: la tabla de Farside, desglosada por fondo, muestra que el 14 de octubre los fondos estadounidenses de BTC al contado registraron salidas netas de unos 261,4 millones de dólares. IBIT tuvo salidas de unos 110,9 millones, FBTC de unos 152,7 millones y BITB entradas de unos 2,2 millones. La fila del 15 de octubre todavía muestra guiones en todas las columnas y un total automático de 0,0; eso solo indica que los datos aún no están completos, no que hubiera entradas netas ese día ni que el flujo fuera definitivamente cero. El hashtag #SpotBitcoinETFsShed$261M de Binance Square se refiere precisamente a esos flujos del día 14. No se deben sumar los datos antiguos de esa jornada a la fila pendiente del día 15 para crear la impresión de que hubo «salidas durante dos días consecutivos».
En cuanto al mecanismo, tras el cierre forzoso de posiciones largas apalancadas, podría disminuir la presión de liquidaciones en cadena. Pero que desaparezcan las ventas forzadas no es lo mismo que vuelva la demanda voluntaria de compra al contado. Si los ETF siguen sin registrar entradas netas y las expectativas sobre las tasas macroeconómicas se ven perturbadas por datos de inflación elevada, un regreso temporal del precio a los 82.000 dólares podría ser solo un cierre de posiciones cortas. Por el contrario, que los fondos vuelvan a registrar entradas netas durante varios días y que el precio se mantenga en máximos recientes sería una combinación de señales que me llevaría a elevar mi estimación de probabilidades. No se puede inferir que todas las instituciones estén operando en la misma dirección basándose en un informe semanal de OTC o en los flujos de fondos de un solo día.
Al momento de redactar, BTC/USD en Kraken cotizaba en torno a los 82.020 dólares, con una apertura móvil de 81.576,5, un mínimo de 79.709 y un máximo de 82.519. El precio al contado ya rebotó desde el mínimo intradía, pero aún falta un paso para confirmar un impulso alcista. Observaré si logra mantenerse en el rango de 82.500–82.800, y después vigilaré los niveles de 83.800 y 85.000. Si vuelve a caer por debajo de 80.800 y luego pierde los 79.700, quedará invalidada mi tesis de que el rebote puede continuar. Si solo sube y vuelve a caer, mientras los datos de los fondos del día 15 sigan sin publicarse, me mantendré al margen y no trataré una incógnita como si fuera un soporte.
Si operara con mi propio dinero, ahora no participaría ni perseguiría el rebote que ya se ha producido; solo consideraría una posición larga al contado, sin recurrir a un apalancamiento elevado. La condición sería que BTC supere los 82.800 y luego aguante ese nivel en un retroceso. Como máximo, destinaría el 5% del capital total a compras escalonadas entre 82.800 y 83.000. El primer objetivo serían los 83.800; al llegar, reduciría la posición a la mitad y dejaría el resto con la vista puesta en los 85.000. Fijaría el stop loss inicial por debajo de 81.500. Si después de comprar el precio vuelve a caer por debajo de 82.500 y no logra recuperarlo rápidamente, reduciría la posición de forma activa; si el cierre diario queda por debajo de 80.800, cerraría toda la posición. Si no se cumplen las condiciones, todo lo anterior es solo un plan, no una operación ejecutada ni una ganancia obtenida.
#SpotBitcoinETFsShed$261M #BTC
Lo anterior es únicamente una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.