La orientación futura de Warsh vuelve a ser tema de debate｜El gráfico de puntos no se ha cancelado oficialmente｜Para el rebote de BTC, primero hay que vigilar los 82.200
Mi postura es ser prudente con el rebote y, por ahora, no tratar el debate sobre «la Fed va a cancelar el gráfico de puntos» como una política ya implementada. Los temas que están ganando relevancia en la plataforma se centran en que el presidente Warsh reduzca la orientación futura. Volvamos a la fuente primaria: en su discurso de Jackson Hole, publicado en la web de la Reserva Federal el 28 de agosto, sí abogó por limitar la orientación futura en tiempos normales. Considera que anticipar la trayectoria de los tipos puede hacer que el mercado dependa demasiado de las previsiones; pero esa es una postura sobre la forma de comunicar, no una nueva decisión anunciada de repente el 15 de octubre. El 16 de septiembre, la Fed publicó de todos modos sus proyecciones económicas, que incluían las proyecciones individuales de los miembros sobre la trayectoria adecuada de los tipos de los fondos federales. Por tanto, decir que «el gráfico de puntos ya se ha eliminado» va más allá de lo que indican los documentos públicos.
Me interesa más cómo esta filosofía de comunicación podría cambiar la disciplina de trading. Si las autoridades ofrecen menos pistas sobre la trayectoria, es más probable que el mercado reevalúe por su cuenta los tipos, el dólar y las valoraciones de los activos de riesgo cuando se publiquen los datos. Pero no se puede traducir «menos información» directamente como algo alcista para BTC, ni concluir que necesariamente provocará una caída brusca. Hoy, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el IPP de la demanda final de septiembre subió un 1,3% mensual y un 6,3% interanual, lo que refleja presiones sobre los precios en la fase de producción. El IPP no es una votación de la Fed ni una garantía sobre los futuros datos del IPC o del PCE. En su discurso, Warsh también recalcó que no se debe depender mecánicamente de un solo dato, justo lo contrario de que los operadores vean un titular y apuesten por lo que decidirá la Fed en su próxima reunión.
Hagamos otra comprobación cruzada desde el lado de los flujos de capital: la tabla de Farside muestra salidas netas de unos 261,4 millones de dólares de los ETF estadounidenses de BTC al contado el 14 de octubre. La fila del día 15 todavía está pendiente; que la tabla muestre temporalmente 0,0 no es una conclusión definitiva de que «hoy no hubo salidas». Hay que analizar por separado estas dos informaciones: el marco de comunicación determina cómo se forman las expectativas, mientras que las suscripciones y reembolsos de los fondos reflejan cambios de capital que ya se han producido. Ninguna de las dos demuestra directamente la causa de cada vela de hoy. El anuncio oficial más reciente de compra de BTC en la web de Strategy es del 12 de octubre, por 250 BTC; no hay que anunciar nuevas compras de la empresa solo por especulaciones en redes sociales.
La reacción del mercado hasta ahora ha sido primero caer y luego recuperarse. Al momento de escribir, BTC/USD cotizaba en Kraken a unos 82.159 dólares, con un mínimo intradía de 79.709, un máximo de 82.289 y una apertura de 81.576. Ya ha rebotado desde debajo de los 80.000, pero está cerca del máximo intradía. Considero los 80.000 como un nivel psicológico de disputa entre alcistas y bajistas, y la zona de 82.200–82.300 como una zona de confirmación a corto plazo; si rompe por encima pero no logra mantenerse, podría tratarse simplemente de un rebote por cierre de posiciones. Por el contrario, si una vela horaria cierra por debajo de 81.500, el impulso del rebote se debilitará claramente. Si luego cae por debajo de 79.700 y no logra recuperarlo en el rebote, quedará invalidada la hipótesis actual de recuperación. Si en el futuro la Fed modifica realmente la forma de publicar sus proyecciones, actualizaré mi evaluación basándome en documentos oficiales de la Reserva Federal, no en versiones de redes sociales.
Si operara por cuenta propia: ahora mismo no entraría. Solo contemplaría una posición larga en BTC al contado y sin apalancamiento; el tamaño de la posición sería del 0%. Solo si una vela horaria cierra por encima de 82.300 y la hora siguiente retrocede hasta 82.000–82.300 y se mantiene, probaría una posición larga con un máximo del 0,5% del capital total. En 83.200 reduciría la posición a la mitad y en 84.200 cerraría el resto. Tras entrar, si una vela horaria cierra por debajo de 81.800, reduciría la posición a la mitad; por debajo de 81.100, aplicaría el stop loss a toda la posición. Si todavía no he entrado y el precio pierde primero los 80.000, cancelaré de inmediato este plan de seguir el rebote. Cuanto más ruido haya en torno a las noticias macroeconómicas, menor debe ser la posición; nunca usaría un apalancamiento alto para adivinar cuál será la próxima frase de la Fed.
#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot #BTC
Lo anterior es únicamente una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es ser prudente con el rebote y, por ahora, no tratar el debate sobre «la Fed va a cancelar el gráfico de puntos» como una política ya implementada. Los temas que están ganando relevancia en la plataforma se centran en que el presidente Warsh reduzca la orientación futura. Volvamos a la fuente primaria: en su discurso de Jackson Hole, publicado en la web de la Reserva Federal el 28 de agosto, sí abogó por limitar la orientación futura en tiempos normales. Considera que anticipar la trayectoria de los tipos puede hacer que el mercado dependa demasiado de las previsiones; pero esa es una postura sobre la forma de comunicar, no una nueva decisión anunciada de repente el 15 de octubre. El 16 de septiembre, la Fed publicó de todos modos sus proyecciones económicas, que incluían las proyecciones individuales de los miembros sobre la trayectoria adecuada de los tipos de los fondos federales. Por tanto, decir que «el gráfico de puntos ya se ha eliminado» va más allá de lo que indican los documentos públicos.
Me interesa más cómo esta filosofía de comunicación podría cambiar la disciplina de trading. Si las autoridades ofrecen menos pistas sobre la trayectoria, es más probable que el mercado reevalúe por su cuenta los tipos, el dólar y las valoraciones de los activos de riesgo cuando se publiquen los datos. Pero no se puede traducir «menos información» directamente como algo alcista para BTC, ni concluir que necesariamente provocará una caída brusca. Hoy, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el IPP de la demanda final de septiembre subió un 1,3% mensual y un 6,3% interanual, lo que refleja presiones sobre los precios en la fase de producción. El IPP no es una votación de la Fed ni una garantía sobre los futuros datos del IPC o del PCE. En su discurso, Warsh también recalcó que no se debe depender mecánicamente de un solo dato, justo lo contrario de que los operadores vean un titular y apuesten por lo que decidirá la Fed en su próxima reunión.
Hagamos otra comprobación cruzada desde el lado de los flujos de capital: la tabla de Farside muestra salidas netas de unos 261,4 millones de dólares de los ETF estadounidenses de BTC al contado el 14 de octubre. La fila del día 15 todavía está pendiente; que la tabla muestre temporalmente 0,0 no es una conclusión definitiva de que «hoy no hubo salidas». Hay que analizar por separado estas dos informaciones: el marco de comunicación determina cómo se forman las expectativas, mientras que las suscripciones y reembolsos de los fondos reflejan cambios de capital que ya se han producido. Ninguna de las dos demuestra directamente la causa de cada vela de hoy. El anuncio oficial más reciente de compra de BTC en la web de Strategy es del 12 de octubre, por 250 BTC; no hay que anunciar nuevas compras de la empresa solo por especulaciones en redes sociales.
La reacción del mercado hasta ahora ha sido primero caer y luego recuperarse. Al momento de escribir, BTC/USD cotizaba en Kraken a unos 82.159 dólares, con un mínimo intradía de 79.709, un máximo de 82.289 y una apertura de 81.576. Ya ha rebotado desde debajo de los 80.000, pero está cerca del máximo intradía. Considero los 80.000 como un nivel psicológico de disputa entre alcistas y bajistas, y la zona de 82.200–82.300 como una zona de confirmación a corto plazo; si rompe por encima pero no logra mantenerse, podría tratarse simplemente de un rebote por cierre de posiciones. Por el contrario, si una vela horaria cierra por debajo de 81.500, el impulso del rebote se debilitará claramente. Si luego cae por debajo de 79.700 y no logra recuperarlo en el rebote, quedará invalidada la hipótesis actual de recuperación. Si en el futuro la Fed modifica realmente la forma de publicar sus proyecciones, actualizaré mi evaluación basándome en documentos oficiales de la Reserva Federal, no en versiones de redes sociales.
Si operara por cuenta propia: ahora mismo no entraría. Solo contemplaría una posición larga en BTC al contado y sin apalancamiento; el tamaño de la posición sería del 0%. Solo si una vela horaria cierra por encima de 82.300 y la hora siguiente retrocede hasta 82.000–82.300 y se mantiene, probaría una posición larga con un máximo del 0,5% del capital total. En 83.200 reduciría la posición a la mitad y en 84.200 cerraría el resto. Tras entrar, si una vela horaria cierra por debajo de 81.800, reduciría la posición a la mitad; por debajo de 81.100, aplicaría el stop loss a toda la posición. Si todavía no he entrado y el precio pierde primero los 80.000, cancelaré de inmediato este plan de seguir el rebote. Cuanto más ruido haya en torno a las noticias macroeconómicas, menor debe ser la posición; nunca usaría un apalancamiento alto para adivinar cuál será la próxima frase de la Fed.
#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot #BTC
Lo anterior es únicamente una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.