#WarshPushesToScaleBackForwardGuidanceAndDotPlot
Warsh propone reducir la orientación futura y revisar el gráfico de puntos
Me parece interesante el debate en torno a la estrategia de Kevin Warsh para la Reserva Federal, porque cuestiona algo de lo que los mercados han llegado a depender: señales claras sobre hacia dónde podrían dirigirse las tasas de interés.
Warsh quiere que la Fed reduzca la orientación futura y reconsidere el gráfico de puntos trimestral, que muestra las proyecciones individuales de los responsables de política monetaria sobre las tasas de interés futuras. Su argumento es que los inversionistas deberían prestar más atención a los datos económicos, en lugar de depender demasiado de las señales del banco central.
Pero decir menos tiene un problema.
Los mercados no dejan de formarse expectativas solo porque la Fed se vuelva más reservada. Simplemente disponen de menos información oficial. Una comunicación clara ayuda a los hogares, las empresas y los inversionistas a tomar decisiones con mayor certeza, sobre todo cuando las perspectivas económicas están cambiando.
El momento hace que este debate sea aún más importante. La inflación en Estados Unidos y la incertidumbre en torno a la próxima decisión de la Fed sobre las tasas de interés han mantenido a los mercados atentos a lo que podrían hacer los responsables de política monetaria.
En el caso de las criptomonedas, esto importa porque las expectativas sobre las tasas de interés pueden influir en el dólar, los rendimientos de los bonos, la liquidez y el apetito por activos de riesgo como Bitcoin.
En mi opinión, una menor orientación podría obligar a los mercados a basarse más en los datos, pero también podría aumentar la volatilidad cuando las señales económicas sean contradictorias.
La verdadera pregunta no es si la Fed debería hablar más o menos.
Es si la información que ofrece ayuda a los mercados a entender la política monetaria o simplemente les da a los operadores otra señal que perseguir.
Warsh propone reducir la orientación futura y revisar el gráfico de puntos
Me parece interesante el debate en torno a la estrategia de Kevin Warsh para la Reserva Federal, porque cuestiona algo de lo que los mercados han llegado a depender: señales claras sobre hacia dónde podrían dirigirse las tasas de interés.
Warsh quiere que la Fed reduzca la orientación futura y reconsidere el gráfico de puntos trimestral, que muestra las proyecciones individuales de los responsables de política monetaria sobre las tasas de interés futuras. Su argumento es que los inversionistas deberían prestar más atención a los datos económicos, en lugar de depender demasiado de las señales del banco central.
Pero decir menos tiene un problema.
Los mercados no dejan de formarse expectativas solo porque la Fed se vuelva más reservada. Simplemente disponen de menos información oficial. Una comunicación clara ayuda a los hogares, las empresas y los inversionistas a tomar decisiones con mayor certeza, sobre todo cuando las perspectivas económicas están cambiando.
El momento hace que este debate sea aún más importante. La inflación en Estados Unidos y la incertidumbre en torno a la próxima decisión de la Fed sobre las tasas de interés han mantenido a los mercados atentos a lo que podrían hacer los responsables de política monetaria.
En el caso de las criptomonedas, esto importa porque las expectativas sobre las tasas de interés pueden influir en el dólar, los rendimientos de los bonos, la liquidez y el apetito por activos de riesgo como Bitcoin.
En mi opinión, una menor orientación podría obligar a los mercados a basarse más en los datos, pero también podría aumentar la volatilidad cuando las señales económicas sean contradictorias.
La verdadera pregunta no es si la Fed debería hablar más o menos.
Es si la información que ofrece ayuda a los mercados a entender la política monetaria o simplemente les da a los operadores otra señal que perseguir.