El IPC, el IPP y las ventas minoristas de esta semana se recalentaron. ¿Por qué la probabilidad de una subida de tipos en diciembre no es más alta que la semana pasada? La probabilidad de una subida en octubre también sigue siendo baja. ¿A qué se debe?
En realidad, tras la publicación de los datos de esta noche, prácticamente ha concluido la semana de indicadores macroeconómicos. Con estos datos y el Brent en niveles elevados, es difícil no preocuparse por la inflación y las subidas de tipos.
Sin embargo, según las probabilidades de CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se mantiene por ahora en apenas el 66%, por debajo del 70% de la semana pasada. ¿A qué se debe? ¿Ya no le preocupan al mercado las subidas de tipos ni la inflación?
En realidad, no es eso. La clave no es que el mercado haya dejado de descontar una subida en diciembre, sino que ya la descontaba en un 70%. Ahora, con los datos ya publicados, esa probabilidad descontada incluso se ha reducido. Una vez concluida la reunión de octubre, si la inflación no se modera, aunque no haya una subida en octubre, la probabilidad para diciembre volverá a superar el 80%.
Lo más importante es que, por ahora, las expectativas de subidas de tipos ya no se limitan a diciembre: el mercado también está descontando otra subida en el primer trimestre del próximo año. La probabilidad de una nueva subida en enero y en marzo ronda ya el 50%. Eso es lo más preocupante.
Los datos consecutivos de esta semana no solo han consolidado las expectativas de una subida en diciembre, sino que también han reforzado gradualmente la expectativa de que se reanude el ciclo de subidas. ¡Ese es el mayor problema para los mercados de riesgo!
Un endurecimiento de los tipos no significa necesariamente que el mercado vuelva a un ciclo bajista, pero sí frenará y reprimirá todas las noticias positivas.#比特币现货ETF单日净流出2.61亿美元
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Sin embargo, según las probabilidades de CME, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre se mantiene por ahora en apenas el 66%, por debajo del 70% de la semana pasada. ¿A qué se debe? ¿Ya no le preocupan al mercado las subidas de tipos ni la inflación?
En realidad, no es eso. La clave no es que el mercado haya dejado de descontar una subida en diciembre, sino que ya la descontaba en un 70%. Ahora, con los datos ya publicados, esa probabilidad descontada incluso se ha reducido. Una vez concluida la reunión de octubre, si la inflación no se modera, aunque no haya una subida en octubre, la probabilidad para diciembre volverá a superar el 80%.
Lo más importante es que, por ahora, las expectativas de subidas de tipos ya no se limitan a diciembre: el mercado también está descontando otra subida en el primer trimestre del próximo año. La probabilidad de una nueva subida en enero y en marzo ronda ya el 50%. Eso es lo más preocupante.
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