Bitcoin pasó de un proceso de formación de suelo a una recuperación incipiente durante el tercer trimestre, incluso cuando la Fed reanudó el endurecimiento monetario y subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. La edición del cuarto trimestre de 2026 de Charting Crypto, nuestro informe trimestral con Coinbase Institutional, analiza esa recuperación en tres partes: el contexto macroeconómico y los flujos de fondos; los datos on-chain y de derivados de bitcoin; y la actividad del mercado y la red de Ethereum. Las perspectivas para el trimestre son favorables, aunque hay motivos para actuar con cautela a corto plazo. Los gráficos combinan datos on-chain de Glassnode con datos de mercado y macroeconómicos hasta finales de septiembre.
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Descargar el informe en PDF El sentimiento se ha recuperado sin llegar a niveles extremos
Las ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL), una medida de las ganancias o pérdidas latentes en el conjunto de la oferta de bitcoin, volvieron a situarse en la banda de Optimismo/Ansiedad durante el trimestre y siguen muy por debajo del umbral de Confianza/Negación.
BTC Ganancias/pérdidas netas no realizadas ajustadas por entidades (NUPL) Los tenedores a largo plazo mantuvieron sus posiciones durante gran parte del repunte
La oferta inactiva durante más de un año siguió creciendo mientras bitcoin subía, mientras que el repunte hizo que monedas movidas recientemente volvieran a circular, al regresar nuevos participantes.
BTC Oferta inactiva frente a oferta activa Una densa franja de oferta se encuentra justo por encima del precio spot
Un nuevo mapa de calor de soportes y resistencias muestra la zona que limitó los máximos de septiembre, una mayor concentración de oferta según el precio de adquisición justo por encima y varias capas de soporte superpuestas por debajo del precio spot.
BTC Soportes y resistencias Qué más incluye el informe
La perspectiva general del trimestre y los factores que podrían cambiarla
El contexto macroeconómico: las correlaciones de bitcoin con el oro, la renta variable, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro
Flujos de los ETF spot y liquidez de las stablecoins
Un nuevo mapa de indicadores que analiza cientos de series de datos on-chain y macroeconómicas para identificar su relación con los rendimientos de bitcoin durante el mes siguiente
Valoración, ingresos de los mineros y posicionamiento en derivados
Ethereum: sentimiento, oferta, flujos de ETF, DeFi y actividad de las L2
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Aviso legal: Este informe no ofrece asesoramiento de inversión. Todos los datos se proporcionan únicamente con fines informativos y educativos. No debe basarse ninguna decisión de inversión en la información aquí presentada; usted es el único responsable de sus propias decisiones de inversión. Recomendamos a los usuarios actuar con cautela y criterio al utilizar estas métricas. Glassnode no se hace responsable de ninguna discrepancia ni de posibles imprecisiones.
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