Wall Street está votando con los pies, y esta vez las urnas son los ETF.
En las últimas dos semanas, los ETF estadounidenses de $BTC al contado y el ETF $ETH registraron salidas netas combinadas de unos 1.560 millones de dólares; la cifra que acapara titulares no es exagerada. Veamos los detalles: en la semana del 5 al 9 de octubre, los fondos de $BTC registraron salidas de 681 millones de dólares y los de $ETH , de 542 millones; las salidas semanales combinadas de los ETF de criptomonedas alcanzaron los 1.290 millones de dólares, una de las cifras más altas del año. El 14 de octubre hubo otras salidas de 390 millones de dólares en un solo día; de los 130 millones de dólares retirados de los fondos de $ETH , el 85 % correspondió únicamente al ETHA de BlackRock. El ETF $ETH acumula salidas durante nueve jornadas bursátiles consecutivas desde el 29 de septiembre.
¿Por qué justo estas dos semanas? La cadena es clara: el IPC de septiembre superó ampliamente las expectativas → el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó al 5,31 % → el mercado empezó a descontar «tres subidas más de los tipos» → los activos de riesgo en general redujeron su apalancamiento. Los ETF son el canal más sencillo para que las instituciones salgan, así que el dinero empieza por ahí.
Hay dos detalles que vale la pena analizar. Primero, $ETH salió más perjudicado que $BTC : los fondos de $ETH encadenaron nueve días de caídas, mientras que los de $BTC solo registraron salidas intermitentes. La liquidación en cadena de posiciones apalancadas tras perder el nivel de los 2.400 dólares llevó a las instituciones a recortar primero la parte con mayor beta. Segundo, no hay que fijarse solo en los flujos de salida: el 13 de octubre, el ETF $BTC registró una entrada neta diaria de 176 millones de dólares. Las entradas netas históricas acumuladas de ambas clases de fondos siguen siendo positivas y cuantiosas; además, los ETF de criptomonedas más pequeñas, como XRP, aún atraen capital ocasionalmente, incluso contra la tendencia. Esto no es un derrumbe de la fe, sino gestión de posiciones.
La evaluación de Glassnode es muy práctica: para saber si el rebote tiene un respaldo real, hay que ver si se recuperan el volumen de operaciones al contado y las compras de ETF. Esta noche, a las 20:30, hora de Pekín, se publican de golpe el IPP, las ventas minoristas y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo; después, el FOMC se reúne del 27 al 28 de octubre. Que aquí se interrumpa o no la racha de salidas de los ETF será el indicador más importante que observar en la segunda mitad del mes.
#BitcoinAndEtherETFsShed$1.56BInTwoWeeks
#ETF #BTC
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar implica riesgos.
En las últimas dos semanas, los ETF estadounidenses de $BTC al contado y el ETF $ETH registraron salidas netas combinadas de unos 1.560 millones de dólares; la cifra que acapara titulares no es exagerada. Veamos los detalles: en la semana del 5 al 9 de octubre, los fondos de $BTC registraron salidas de 681 millones de dólares y los de $ETH , de 542 millones; las salidas semanales combinadas de los ETF de criptomonedas alcanzaron los 1.290 millones de dólares, una de las cifras más altas del año. El 14 de octubre hubo otras salidas de 390 millones de dólares en un solo día; de los 130 millones de dólares retirados de los fondos de $ETH , el 85 % correspondió únicamente al ETHA de BlackRock. El ETF $ETH acumula salidas durante nueve jornadas bursátiles consecutivas desde el 29 de septiembre.
¿Por qué justo estas dos semanas? La cadena es clara: el IPC de septiembre superó ampliamente las expectativas → el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó al 5,31 % → el mercado empezó a descontar «tres subidas más de los tipos» → los activos de riesgo en general redujeron su apalancamiento. Los ETF son el canal más sencillo para que las instituciones salgan, así que el dinero empieza por ahí.
Hay dos detalles que vale la pena analizar. Primero, $ETH salió más perjudicado que $BTC : los fondos de $ETH encadenaron nueve días de caídas, mientras que los de $BTC solo registraron salidas intermitentes. La liquidación en cadena de posiciones apalancadas tras perder el nivel de los 2.400 dólares llevó a las instituciones a recortar primero la parte con mayor beta. Segundo, no hay que fijarse solo en los flujos de salida: el 13 de octubre, el ETF $BTC registró una entrada neta diaria de 176 millones de dólares. Las entradas netas históricas acumuladas de ambas clases de fondos siguen siendo positivas y cuantiosas; además, los ETF de criptomonedas más pequeñas, como XRP, aún atraen capital ocasionalmente, incluso contra la tendencia. Esto no es un derrumbe de la fe, sino gestión de posiciones.
La evaluación de Glassnode es muy práctica: para saber si el rebote tiene un respaldo real, hay que ver si se recuperan el volumen de operaciones al contado y las compras de ETF. Esta noche, a las 20:30, hora de Pekín, se publican de golpe el IPP, las ventas minoristas y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo; después, el FOMC se reúne del 27 al 28 de octubre. Que aquí se interrumpa o no la racha de salidas de los ETF será el indicador más importante que observar en la segunda mitad del mes.
#BitcoinAndEtherETFsShed$1.56BInTwoWeeks
#ETF #BTC
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar implica riesgos.