Jeff Yan, fundador de Hyperliquid, afirma que los reguladores estadounidenses deberían supervisar a los operadores de los mercados, no a la blockchain subyacente.
Yan sostiene que la red de capa 1 de Hyperliquid debe considerarse infraestructura financiera compartida.
Según se informa, Payward, la empresa matriz de Kraken, planea usar la tecnología de Hyperliquid para operar con derivados regulados en Estados Unidos.
Jeff Yan, fundador de Hyperliquid, ha pedido un enfoque diferente para regular las criptomonedas en Estados Unidos y sostiene que los reguladores deberían centrarse en las empresas que operan mercados financieros, en lugar de en la infraestructura blockchain que los sustenta.
En el pódcast Odd Lots de Bloomberg, Yan dijo que la blockchain de Capa 1 de Hyperliquid debería considerarse infraestructura financiera, en lugar de un exchange tradicional de criptomonedas.
Según el enfoque que propone, las obligaciones regulatorias se aplicarían a las empresas que crean, despliegan y controlan mercados que operan en la red.
Esta distinción es importante porque una blockchain puede proporcionar tecnología utilizada por múltiples servicios financieros independientes.
La postura de Yan sugiere que la misma infraestructura subyacente podría dar soporte a distintos operadores de mercado, cada uno responsable de cumplir los requisitos regulatorios aplicables.
Sin embargo, este es el marco regulatorio que él prefiere, no una clasificación regulatoria establecida en EE. UU. para Hyperliquid.
Hyperliquid quiere dar soporte a las instituciones de Wall Street
Yan también explicó que Hyperliquid aspira a proporcionar infraestructura para las instituciones financieras tradicionales, en lugar de sustituirlas.
La red está diseñada para dar soporte a la actividad de negociación mediante un sistema compartido basado en blockchain.
En este modelo, las empresas financieras podrían crear servicios utilizando la tecnología de Hyperliquid y, a la vez, seguir siendo responsables de sus propias operaciones de mercado.
Bloomberg informó que Payward, la empresa matriz de Kraken, planea ofrecer derivados a inversores de EE. UU. utilizando la tecnología de Hyperliquid a través de un exchange regulado.
El plan del que se ha informado ilustra cómo la infraestructura blockchain podría integrarse en los mercados financieros tradicionales.
Sin embargo, este acuerdo no significa que Hyperliquid haya recibido autorización para atender a clientes de EE. UU.
Hyperliquid sigue sin estar disponible para los usuarios de EE. UU., y los planes de Payward de los que se ha informado no deben interpretarse como un cambio de esa restricción.
Los detalles sobre el calendario y la estructura de la oferta de derivados prevista siguen siendo importantes para entender cómo funcionaría.
El fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, dice que la regulación de EE. UU. debería centrarse en los operadores de mercado, no en la blockchain subyacente
El fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, dijo en el pódcast Odd Lots de Bloomberg que los reguladores de EE. UU. deberían tratar la blockchain de Capa 1 de Hyperliquid como infraestructura financiera, en lugar de… pic.twitter.com/APajp44kY6
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 15 de octubre de 2026
Qué podría significar la regulación de Hyperliquid en EE. UU. para DeFi
El debate en torno a la regulación de Hyperliquid en EE. UU. refleja una pregunta más amplia que afrontan las finanzas descentralizadas: ¿quién debería ser responsable cuando los servicios financieros operan en redes blockchain?
Por lo general, los exchanges tradicionales operan bajo normas que regulan los centros de negociación y los intermediarios del mercado.
Las redes blockchain pueden estructurarse de distintas maneras, y la infraestructura y las operaciones de mercado pueden estar a cargo de participantes diferentes.
Yan sostiene que la supervisión debería recaer sobre las entidades que ejercen un control efectivo sobre los mercados financieros.
Este enfoque podría permitir que las instituciones utilicen una infraestructura blockchain compartida y, al mismo tiempo, cumplan las normas aplicables a sus actividades.
Sin embargo, determinar quién es responsable desde el punto de vista regulatorio puede ser complicado cuando desarrolladores, operadores y usuarios desempeñan funciones que se solapan.
En última instancia, los reguladores de EE. UU. tendrían que evaluar las actividades específicas y las responsabilidades legales implicadas.
Por ahora, el mensaje de Yan es que Hyperliquid quiere convertirse en infraestructura para instituciones financieras consolidadas, no en un sustituto de Wall Street.
Sus comentarios ponen de relieve un debate en curso sobre cómo deberían aplicarse las regulaciones financieras existentes a los sistemas de negociación basados en blockchain.