Los mineros de bitcoin comprometieron 4 gigavatios de electricidad con la IA. Ahora mismo, solo 550 megavatios están generando facturación.
El resto de la electricidad sigue allí, con las máquinas en pie, pero la factura ya llegó.
CoinShares hizo las cuentas. La cartera de contratos de IA y computación de alto rendimiento de las empresas mineras que cotizan en bolsa supera los 100.000 millones de dólares, lo que representa unos 1.100 millones de dólares de ingresos anuales. 100.000 millones en pedidos y 1.100 millones de ingresos al año.
IREN es el ejemplo más claro.
La empresa antes se llamaba Iris Energy. En el ejercicio fiscal de 2026, obtuvo 128,8 millones de dólares en ingresos por servicios de nube de IA, frente a 16,4 millones en el ejercicio anterior: casi ocho veces más. En el mismo informe financiero, los ingresos por minería fueron de 578,2 millones, más de cuatro veces esa cifra. Las pérdidas netas ascendieron a 702,6 millones de dólares.
¿De dónde vienen las pérdidas? 638,8 millones corresponden a deterioros no monetarios, principalmente por equipos de minería retirados. Una generación entera de equipos quedó reducida a cero en los libros.
IREN afirma que los ingresos anualizados por contratos para su capacidad de 2026 ya alcanzan los 4.000 millones de dólares. Al 26 de agosto, solo 1.000 millones estaban realmente en operación. En la documentación presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la propia empresa añadió que los ingresos reconocidos podrían ser considerablemente inferiores a esa cifra.
Los ingresos anualizados por contratos no equivalen a ventas.
Contrasté las cifras de varias fuentes: los 100.000 millones de contratos pendientes, los 550 megavatios facturados y los 1.100 millones de ingresos anuales coinciden exactamente en cuatro o cinco fuentes. Donde las cifras difieren es en el avance de las conversiones. Algunos informes dicen que IREN firmó un contrato plurianual de servicios en la nube con Anthropic, pero ninguna de las dos empresas lo ha confirmado ni desmentido, y no se han revelado ni el importe ni las fechas de entrega. El 27 de agosto, IREN solo dijo que el nuevo cliente era un laboratorio de IA líder, sin dar su nombre. No estoy seguro de quién es.
Los costos son más contundentes. CoinShares calculó que convertir una instalación minera de 1 megavatio en un centro de datos de IA cuesta entre 8 y 15 millones de dólares. Construir desde cero la misma capacidad minera de 1 megavatio cuesta menos de 1 millón. Diez veces menos.
Con la misma electricidad, 1 megavatio alquilado a una empresa de IA puede generar alrededor de 1,5 millones de dólares al año; usado para minar, unos 500.000. El triple.
En el segundo trimestre de este año, el bitcoin cerró en 58.400 dólares, por debajo de los 75.500 dólares por moneda que varias empresas mineras declararon como costo de minería. En ese momento, la minería ya no daba los números.
Mi conclusión es que la capacidad de cómputo de la red de Bitcoin está siendo atraída poco a poco por alquileres más altos, y es poco probable que esta vez lo que se va se recupere.
La capacidad de cómputo de las empresas mineras que cotizan en bolsa ya se redujo un 13,4%. El 29 de junio, Keel detuvo por completo la minería y se convirtió en la primera empresa minera cotizada cuya capacidad de cómputo cayó a cero. La capacidad de cómputo de toda la red está ahora alrededor de un 50% por debajo de su tendencia de crecimiento a largo plazo. Es la primera vez que se registra una caída durante seis meses consecutivos desde que China expulsó a las operaciones mineras en 2021.
Para quienes tienen bitcoin, lo importante no es el precio de la moneda, sino el presupuesto de seguridad. La capacidad de cómputo es lo que protege esta cadena, y ahora está ligada al ciclo de inversión de la IA. Si el gasto de capital en IA se enfría, las empresas mineras que pidieron préstamos para construir centros de datos y no encuentren inquilinos lo pasarán mal; la electricidad que tienen se alejará de esta cadena aún más rápido.
No tengo acciones de empresas mineras ni posiciones, así que me limito a hablar de la estructura. Hay dos cifras que conviene vigilar: una es la cantidad de megavatios que realmente se están facturando y desde cuándo empieza a subir la cifra de 550; la otra es si la capacidad de cómputo de toda la red vuelve a su línea de tendencia. La primera determina si esos contratos son reales o solo existen en el papel; la segunda, si esta cadena sigue siendo segura.
$BTC $TAO $RNDR #币安广场 #比特币 #挖矿 #CentrosDeDatosDeIA
El resto de la electricidad sigue allí, con las máquinas en pie, pero la factura ya llegó.
CoinShares hizo las cuentas. La cartera de contratos de IA y computación de alto rendimiento de las empresas mineras que cotizan en bolsa supera los 100.000 millones de dólares, lo que representa unos 1.100 millones de dólares de ingresos anuales. 100.000 millones en pedidos y 1.100 millones de ingresos al año.
IREN es el ejemplo más claro.
La empresa antes se llamaba Iris Energy. En el ejercicio fiscal de 2026, obtuvo 128,8 millones de dólares en ingresos por servicios de nube de IA, frente a 16,4 millones en el ejercicio anterior: casi ocho veces más. En el mismo informe financiero, los ingresos por minería fueron de 578,2 millones, más de cuatro veces esa cifra. Las pérdidas netas ascendieron a 702,6 millones de dólares.
¿De dónde vienen las pérdidas? 638,8 millones corresponden a deterioros no monetarios, principalmente por equipos de minería retirados. Una generación entera de equipos quedó reducida a cero en los libros.
IREN afirma que los ingresos anualizados por contratos para su capacidad de 2026 ya alcanzan los 4.000 millones de dólares. Al 26 de agosto, solo 1.000 millones estaban realmente en operación. En la documentación presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la propia empresa añadió que los ingresos reconocidos podrían ser considerablemente inferiores a esa cifra.
Los ingresos anualizados por contratos no equivalen a ventas.
Contrasté las cifras de varias fuentes: los 100.000 millones de contratos pendientes, los 550 megavatios facturados y los 1.100 millones de ingresos anuales coinciden exactamente en cuatro o cinco fuentes. Donde las cifras difieren es en el avance de las conversiones. Algunos informes dicen que IREN firmó un contrato plurianual de servicios en la nube con Anthropic, pero ninguna de las dos empresas lo ha confirmado ni desmentido, y no se han revelado ni el importe ni las fechas de entrega. El 27 de agosto, IREN solo dijo que el nuevo cliente era un laboratorio de IA líder, sin dar su nombre. No estoy seguro de quién es.
Los costos son más contundentes. CoinShares calculó que convertir una instalación minera de 1 megavatio en un centro de datos de IA cuesta entre 8 y 15 millones de dólares. Construir desde cero la misma capacidad minera de 1 megavatio cuesta menos de 1 millón. Diez veces menos.
Con la misma electricidad, 1 megavatio alquilado a una empresa de IA puede generar alrededor de 1,5 millones de dólares al año; usado para minar, unos 500.000. El triple.
En el segundo trimestre de este año, el bitcoin cerró en 58.400 dólares, por debajo de los 75.500 dólares por moneda que varias empresas mineras declararon como costo de minería. En ese momento, la minería ya no daba los números.
Mi conclusión es que la capacidad de cómputo de la red de Bitcoin está siendo atraída poco a poco por alquileres más altos, y es poco probable que esta vez lo que se va se recupere.
La capacidad de cómputo de las empresas mineras que cotizan en bolsa ya se redujo un 13,4%. El 29 de junio, Keel detuvo por completo la minería y se convirtió en la primera empresa minera cotizada cuya capacidad de cómputo cayó a cero. La capacidad de cómputo de toda la red está ahora alrededor de un 50% por debajo de su tendencia de crecimiento a largo plazo. Es la primera vez que se registra una caída durante seis meses consecutivos desde que China expulsó a las operaciones mineras en 2021.
Para quienes tienen bitcoin, lo importante no es el precio de la moneda, sino el presupuesto de seguridad. La capacidad de cómputo es lo que protege esta cadena, y ahora está ligada al ciclo de inversión de la IA. Si el gasto de capital en IA se enfría, las empresas mineras que pidieron préstamos para construir centros de datos y no encuentren inquilinos lo pasarán mal; la electricidad que tienen se alejará de esta cadena aún más rápido.
No tengo acciones de empresas mineras ni posiciones, así que me limito a hablar de la estructura. Hay dos cifras que conviene vigilar: una es la cantidad de megavatios que realmente se están facturando y desde cuándo empieza a subir la cifra de 550; la otra es si la capacidad de cómputo de toda la red vuelve a su línea de tendencia. La primera determina si esos contratos son reales o solo existen en el papel; la segunda, si esta cadena sigue siendo segura.
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