Metaplanet emite deuda por 328,5 millones de dólares: el rescate de la «MicroStrategy de Asia».
La japonesa Metaplanet anunció el 13 de octubre que planea emitir bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2031, con los que espera recaudar unos 328,5 millones de dólares. De ese monto, 149,4 millones se destinarán a pagar préstamos respaldados por bitcoin y hasta 179,1 millones, a recomprar acciones entre octubre y diciembre.
El contexto es revelador: a finales de septiembre tenía 44.000 BTC, pero sus préstamos respaldados por bitcoin ascendían a 649,5 millones de dólares, equivalentes al 17,7 % de sus activos netos en BTC y por encima del límite interno del 10 % de la empresa. El precio de sus acciones ha caído alrededor de un 90 % desde su máximo. El bitcoin en sí apenas bajó (83.383 dólares el 14 de octubre); lo que se desplomó fue la prima de las «acciones acaparadoras de bitcoin».
Mi análisis: esto no es expansión, sino defensa. Sustituye deuda garantizada con intereses por bonos sin intereses, libera los bitcoins pignorados y reduce el riesgo de tener que venderlos a la fuerza. Pero el apalancamiento total no disminuye: si el precio del bitcoin sigue cayendo, en 2031 igualmente tendrá que devolver el dinero. Metaplanet está poniendo a prueba una hipótesis: cuando las acciones acaparadoras de bitcoin pierden su prima, ¿sigue siendo viable este negocio?
$BTC
Solo es mi opinión personal y no constituye asesoramiento de inversión.
La japonesa Metaplanet anunció el 13 de octubre que planea emitir bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2031, con los que espera recaudar unos 328,5 millones de dólares. De ese monto, 149,4 millones se destinarán a pagar préstamos respaldados por bitcoin y hasta 179,1 millones, a recomprar acciones entre octubre y diciembre.
El contexto es revelador: a finales de septiembre tenía 44.000 BTC, pero sus préstamos respaldados por bitcoin ascendían a 649,5 millones de dólares, equivalentes al 17,7 % de sus activos netos en BTC y por encima del límite interno del 10 % de la empresa. El precio de sus acciones ha caído alrededor de un 90 % desde su máximo. El bitcoin en sí apenas bajó (83.383 dólares el 14 de octubre); lo que se desplomó fue la prima de las «acciones acaparadoras de bitcoin».
Mi análisis: esto no es expansión, sino defensa. Sustituye deuda garantizada con intereses por bonos sin intereses, libera los bitcoins pignorados y reduce el riesgo de tener que venderlos a la fuerza. Pero el apalancamiento total no disminuye: si el precio del bitcoin sigue cayendo, en 2031 igualmente tendrá que devolver el dinero. Metaplanet está poniendo a prueba una hipótesis: cuando las acciones acaparadoras de bitcoin pierden su prima, ¿sigue siendo viable este negocio?
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