#9月CPI来袭原油美债走势如何
IPC de septiembre publicado: ¿quién marca realmente el rumbo del mercado, el petróleo o los bonos del Tesoro de EE. UU.?
El IPC de EE. UU. subió un 3,7 % interanual en septiembre, mientras que el IPC subyacente alcanzó el 2,6 %; ambos superaron las expectativas del mercado. El precio de la gasolina aumentó un 9,1 % en el mes, y los costos de la energía se convirtieron en un factor importante detrás del repunte de la inflación.
Detrás de estos datos, hay tres mecanismos de transmisión que vale la pena observar.
Primero, el petróleo se mantiene en niveles elevados, por lo que es difícil que las presiones inflacionarias desaparezcan rápidamente. El crudo Brent había cerrado cerca de los 106 dólares, y los riesgos para el suministro energético derivados de los conflictos geopolíticos siguen siendo una variable importante. Si el precio del petróleo continúa subiendo, no solo aumentarán los costos de transporte y producción, sino que también podría resultarle más difícil a la Reserva Federal flexibilizar su política monetaria.
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Segundo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han mostrado una fuerte volatilidad a corto plazo. Tras la publicación del IPC, el mercado elevó considerablemente sus apuestas por nuevas subidas de tasas y el rendimiento de los bonos a 2 años registró un fuerte repunte durante la jornada. Sin embargo, después los rendimientos de distintos vencimientos evolucionaron de forma divergente, lo que indica que el mercado no ha alcanzado una expectativa unánime.
Tercero, el mercado cripto debe estar atento a las presiones macroeconómicas, pero no conviene adoptar una visión bajista sin más. Si el precio del petróleo sigue subiendo y los rendimientos vuelven a repuntar, BTC y ETH podrían verse sometidos a presiones sobre sus valoraciones y su liquidez. Por el contrario, si los rendimientos bajan y el dólar se debilita, los activos de riesgo podrían tener un respiro.
Mi opinión es que, de ahora en adelante, no basta con fijarse solo en el IPC: también hay que observar si el precio del petróleo sigue subiendo y si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelven a fortalecerse. Lo que realmente influirá en la evolución del mercado es si la inflación energética modifica aún más la trayectoria de la política de la Reserva Federal.
¿Cuál de estos factores crees que merece más atención de ahora en adelante: que el petróleo siga subiendo o que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelvan a repuntar?
IPC de septiembre publicado: ¿quién marca realmente el rumbo del mercado, el petróleo o los bonos del Tesoro de EE. UU.?
El IPC de EE. UU. subió un 3,7 % interanual en septiembre, mientras que el IPC subyacente alcanzó el 2,6 %; ambos superaron las expectativas del mercado. El precio de la gasolina aumentó un 9,1 % en el mes, y los costos de la energía se convirtieron en un factor importante detrás del repunte de la inflación.
Detrás de estos datos, hay tres mecanismos de transmisión que vale la pena observar.
Primero, el petróleo se mantiene en niveles elevados, por lo que es difícil que las presiones inflacionarias desaparezcan rápidamente. El crudo Brent había cerrado cerca de los 106 dólares, y los riesgos para el suministro energético derivados de los conflictos geopolíticos siguen siendo una variable importante. Si el precio del petróleo continúa subiendo, no solo aumentarán los costos de transporte y producción, sino que también podría resultarle más difícil a la Reserva Federal flexibilizar su política monetaria.
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Segundo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han mostrado una fuerte volatilidad a corto plazo. Tras la publicación del IPC, el mercado elevó considerablemente sus apuestas por nuevas subidas de tasas y el rendimiento de los bonos a 2 años registró un fuerte repunte durante la jornada. Sin embargo, después los rendimientos de distintos vencimientos evolucionaron de forma divergente, lo que indica que el mercado no ha alcanzado una expectativa unánime.
Tercero, el mercado cripto debe estar atento a las presiones macroeconómicas, pero no conviene adoptar una visión bajista sin más. Si el precio del petróleo sigue subiendo y los rendimientos vuelven a repuntar, BTC y ETH podrían verse sometidos a presiones sobre sus valoraciones y su liquidez. Por el contrario, si los rendimientos bajan y el dólar se debilita, los activos de riesgo podrían tener un respiro.
Mi opinión es que, de ahora en adelante, no basta con fijarse solo en el IPC: también hay que observar si el precio del petróleo sigue subiendo y si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelven a fortalecerse. Lo que realmente influirá en la evolución del mercado es si la inflación energética modifica aún más la trayectoria de la política de la Reserva Federal.
¿Cuál de estos factores crees que merece más atención de ahora en adelante: que el petróleo siga subiendo o que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. vuelvan a repuntar?