Ayer el mercado apenas hablaba del objetivo de valoración de **2 billones de dólares** para la salida a bolsa de Anthropic: por un lado, la euforia de una OPV de **2 billones de dólares**; por otro, la quiebra y venta a precio de saldo de una empresa mimada por **2.700 millones de dólares**. El contraste deja al descubierto la cruda realidad del relato sobre la IA.
Según la información contrastada de TechCrunch, dig.watch y Reuters, Character Technologies, la empresa detrás de Character.ai, solicitó protección por bancarrota bajo el Capítulo 11 el **2026-10-12** ante un tribunal de Delaware, Estados Unidos. La plataforma seguirá operando durante el proceso de quiebra, pero la propia empresa reconoce que «podría cerrar si no encuentra un comprador».
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Esta empresa fue fundada en **2021** por dos antiguos investigadores de Google y, cuando obtuvo financiación en **2023**, alcanzó una valoración de **más de 1.000 millones de dólares** (con a16z al frente de una ronda de **150 millones de dólares**). En **agosto de 2024**, Google desembolsó **2.700 millones de dólares** para licenciar su tecnología y fichar a sus fundadores. Sus usuarios activos mensuales llegaron a alcanzar los **20 millones**. Esto demuestra que las aplicaciones de IA que atraen decenas de millones de usuarios, pero no tienen capacidad para generar ingresos, acaban siendo pozos sin fondo de dinero.
Los documentos judiciales muestran que tanto los activos como los pasivos de la empresa se sitúan en el rango de **50-100 millones de dólares** (coinciden varios medios). Esto significa que, después de que Google se llevara al equipo clave, lo que quedó no podía ni siquiera cubrir las facturas diarias de computación.
Reuters publicó la noticia primero el **10-13** (confirmada por Forbes y TechCrunch): Disney se convirtió en el «postor de referencia» en la primera ronda, con una oferta de **20 millones de dólares** por una licencia perpetua no exclusiva de parte de la propiedad intelectual; otros compradores pueden presentar ofertas más altas. De una adquisición desorbitada por **2.700 millones de dólares** a una licencia por la que solo se ofrecieron **20 millones de dólares** en la quiebra: en dos años, cuando estalló la burbuja de valoración desconectada del flujo de caja, ni siquiera quedó una fracción de su valor.
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En **septiembre**, Disney acababa de arrebatarle a su exdirector ejecutivo, Karandeep Anand, para convertirlo en director de tecnología, y ahora se presenta ante el tribunal de quiebras para hacerse con una licencia a precio de saldo. Esto significa que los gigantes de Silicon Valley han adoptado la estrategia de «primero fichar a los ejecutivos y luego recoger los activos a bajo precio», y que las aplicaciones de IA de segundo nivel han entrado de lleno en una fase de depuración.
Ahora mismo, el IPC interanual de EE. UU. en **septiembre** alcanzó el **3,7 %**, por encima de lo esperado; **$BTC unos 81.705 dólares** y **$ETH unos 2.423 dólares**. Los activos de riesgo en general están bajo presión. Esto significa que la presión macroeconómica, sumada al enfriamiento de la narrativa de la IA, está llevando a los fondos a retirarse de los activos puramente especulativos. A corto plazo, incluso monedas con fundamentos respaldados por flujos de caja de ecosistemas reales, como $BNB , tendrán que soportar la presión derivada del endurecimiento de la liquidez general del mercado.
Se prevé que el proceso de subasta concluya entre **finales de noviembre y principios de diciembre de 2026**; que aparezca o no un comprador dispuesto a ofrecer más determinará el destino del sector de la compañía de IA. A fin de año, lo que cuenta es la capacidad real de generar ingresos. Si entiendes esta dinámica del capital, sígueme y seguiremos muy atentos al punto de inflexión de la liquidez de fin de año.