En las cuentas que acaba de presentar el banco central correspondientes a los tres primeros trimestres de 2026 se esconde un punto de inflexión que reescribe 40 años de historia financiera: M2 superó los 359,63 billones, pero, de los 27,46 billones de nueva financiación social total, la financiación directa mediante bonos y acciones se disparó hasta el 49,5 %, superando por primera vez en la historia a los tradicionales préstamos bancarios. Al mismo tiempo, los préstamos netos al sector hogares se redujeron en 1,03 billones, y hoy el banco central inyectó de golpe otros 700.000 millones mediante una operación de recompra inversa en firme. Esto significa que el antiguo ciclo crediticio, impulsado por préstamos respaldados por hipotecas, se ha extinguido por completo: el capital está esquivando a los intermediarios bancarios y dirigiéndose directamente a los bonos del Estado y a las acciones de empresas de tecnología avanzada. Esto coincide precisamente con la desintermediación financiera que está desencadenando Web3: desde los bonos del Tesoro tokenizados en cadena (RWA) hasta los mercados de capitales sin permisos de DeFi, la liquidez mundial está huyendo del crédito bancario tradicional, sujeto a una elevada fricción, para orientarse hacia la valoración directa de activos, transparente y programable. Solo quien comprenda esta gran migración del crédito indirecto al capital directo podrá captar de verdad el pulso de la riqueza en la próxima década. $BTC $BNB $ETH #BTC #Crypto #AI #Web3