Los precios al consumidor de EE. UU. subieron en septiembre más de lo esperado, pero los mercados financieros siguen apostando a que la Reserva Federal mantendrá sin cambios las tasas de interés este mes. Las expectativas de otra subida en diciembre siguen siendo más firmes, lo que sugiere que la presión sobre las tasas podría persistir hasta fin de año.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó el 14 de octubre que el índice de precios al consumidor subió un 0,6 % respecto al mes anterior y un 3,7 % respecto al año anterior en septiembre. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, aumentó un 2,6 % interanual. Tanto la cifra general como la subyacente superaron las estimaciones de Dow Jones del 3,6 % y el 2,5 %, respectivamente.
La gasolina fue el principal factor que impulsó el aumento. El índice de precios de la gasolina subió un 9,1% en septiembre con respecto al mes anterior y representó más de la mitad del incremento mensual del IPC general. La inflación interanual medida por el IPC también se aceleró, del 3,4% en agosto al 3,7% en septiembre.
Aun así, los mercados siguen considerando que lo más probable es que este mes se haga una pausa. Forbes informó que, a las 2:45 p. m., hora del Este, del 14 de octubre, FedWatch de CME mostraba una probabilidad de alrededor del 66% de que el Comité Federal de Mercado Abierto mantuviera las tasas sin cambios en su reunión del 27 y 28 de octubre. La estimación se basa en los precios de los futuros de los fondos federales.
Una pausa este mes no significaría que el ciclo de endurecimiento haya terminado. La Reserva Federal subió por unanimidad su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales en la reunión del FOMC del mes pasado y fijó el rango objetivo entre el 3,75% y el 4,00%. Esto marcó un cambio con respecto a la postura de recortes de tasas que comenzó en septiembre de 2024. En ese momento, la Fed afirmó que la medida buscaba hacer que la inflación volviera más rápidamente a su objetivo del 2%.
Las probabilidades de otra subida antes de fin de año también siguen siendo elevadas. Los mismos datos de FedWatch citados por Forbes mostraban una probabilidad de alrededor del 63% de que en diciembre se produzca una subida de 0,25 puntos porcentuales. Esto significa que sigue abierta la posibilidad de un endurecimiento adicional, aunque este mes se mantengan las tasas sin cambios.
Esta perspectiva podría afectar a activos de riesgo como Bitcoin. Unas tasas más altas elevan los costos de endeudamiento y hacen más atractivos los activos que generan intereses, como los bonos. Forbes señaló que esto podría reducir la demanda de inversiones en acciones y Bitcoin.