Standard Chartered señala un cambio clave en el mercado de las stablecoins: la actividad está aumentando, aunque la capitalización de mercado general se ha mantenido prácticamente estancada. En un informe compartido con Cointelegraph, el banco sostiene que el aumento de la actividad transaccional se debe más al mayor uso de las stablecoins que a nuevas emisiones importantes que amplíen la oferta total.
El banco también ha revisado sus perspectivas para el sector y ahora prevé que la capitalización de mercado de las stablecoins alcance los 2 billones de dólares en 2030, dos años más tarde de lo que había proyectado inicialmente. Según Standard Chartered, esto ocurre después de que las stablecoins se estancaran este año en torno a los 309.000 millones de dólares.
Conclusiones clave
Standard Chartered prevé que la actividad de las transacciones con stablecoins siga creciendo, aunque la capitalización total del mercado se mantenga mayormente dentro de un rango estable.
El banco revisó al alza su previsión para la capitalización del mercado de stablecoins en 2030, hasta los 2 billones de dólares, tras señalar que este año se alcanzaría una meseta en torno a los 309.000 millones de dólares.
Parece que distintas stablecoins dominan distintos casos de uso, desde el ahorro en los mercados emergentes hasta los pagos en los mercados desarrollados.
Se prevé que la competencia se intensifique sobre todo en los pagos de los mercados desarrollados, donde los competidores buscan disputarle terreno a la infraestructura de pagos tradicional.
Las próximas medidas regulatorias y contables de EE. UU. podrían influir en la adopción empresarial y en el tratamiento de las stablecoins en los balances.
El crecimiento de las stablecoins depende cada vez más de la circulación, no solo de la oferta
A juicio del banco, el uso de stablecoins se está expandiendo pese al crecimiento más lento del mercado en general. Geoffrey Kendrick, responsable de investigación de activos digitales de Standard Chartered, afirmó que este patrón sugiere que las stablecoins existentes cambian de manos con mayor frecuencia, lo que indica una integración más profunda en los flujos de trabajo del mundo real, en lugar de una simple expansión del total de tokens emitidos.
Esta distinción es importante para los inversores y los participantes del mercado porque cambia la forma de interpretar el «crecimiento». Si el aumento de la actividad transaccional se debe a la circulación, el mercado podría depender menos de un incremento constante de la emisión para mantener el impulso. Esto, a su vez, puede afectar a la liquidez, la dinámica de las comisiones y la posición competitiva de los emisores frente a las redes de pago.
Qué stablecoins ganan depende del uso que se les dé
Standard Chartered divide el panorama de las stablecoins en cuatro mercados distintos, cada uno con dinámicas competitivas diferentes. Según Kendrick:
El USDt de Tether (USDT) lidera el ahorro en los mercados emergentes.
El USDC de Circle (USDC) lleva la delantera en los pagos de los mercados desarrollados.
USDC y USDe de Ethena ocupan posiciones sólidas en el trading de criptomonedas.
USDC también lidera un segmento más pequeño centrado en las transacciones entre agentes de IA.
La idea de fondo es que la «cuota de mercado» de las stablecoins podría depender menos de quién emite más tokens y más de qué activo se ajusta mejor a una necesidad concreta: pagos, plataformas de trading, gestión de tesorería o la infraestructura emergente para transferencias entre agentes.
Los pagos de los mercados desarrollados afrontan la mayor presión competitiva
Aunque Standard Chartered observa competencia en varios ámbitos, prevé que la rivalidad más intensa se dé en los pagos de los mercados desarrollados. Kendrick señaló a competidores como USDG, M0 y las redes de stablecoins respaldadas por varios bancos, que buscan ofrecer alternativas a la infraestructura de pagos existente.
Desde esta perspectiva, los emisores y las redes de pago no compiten únicamente por la marca del token. Standard Chartered sugiere que la forma en que se distribuyan entre los distintos participantes los rendimientos generados por las reservas de las stablecoins podría convertirse en un factor decisivo para determinar qué competidores atraen a más usuarios y volumen con el tiempo.
Para los traders y las empresas, esta es una variable importante que conviene seguir, porque los modelos de reparto de ingresos pueden influir en los precios, las alianzas y los incentivos para optar por las liquidaciones en cadena frente a los sistemas de pago fuera de ella.
Las normas de EE. UU. sobre stablecoins y contabilidad podrían transformar la adopción empresarial
La previsión revisada de Standard Chartered se publica mientras siguen tomando forma los cambios regulatorios y contables en EE. UU., que podrían influir directamente en el uso de stablecoins por parte de las empresas para pagos y liquidaciones, así como en su presentación en los balances.
El banco hace referencia a varias medidas que ya están en marcha:
Desde la aprobación de la Ley GENIUS en 2025, los reguladores de EE. UU. han propuesto normas sobre la emisión de stablecoins, los requisitos de reservas y la protección de los consumidores. Algunas medidas también han aclarado los límites de dicha protección. Entre ellas, la FDIC ha presentado una propuesta para excluir a los titulares de stablecoins de la cobertura del seguro de depósitos transferible. (Cointelegraph ya había señalado estos límites de protección y la FDIC publicó la propuesta.)
El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha propuesto requisitos que limitarían la emisión de stablecoins a emisores autorizados a nivel federal o estatal; se espera que el régimen de licencias entre en vigor en enero de 2027.
Por otra parte, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), que establece las normas contables de EE. UU., ha propuesto una actualización que podría afectar a la forma en que las empresas declaran ciertas stablecoins como equivalentes de efectivo.
Standard Chartered también señala una consecuencia práctica para la adopción: la empresa de pagos con blockchain Tempo afirmó que los cambios contables propuestos podrían facilitar el uso de stablecoins por parte de las empresas para realizar pagos y liquidaciones, sin añadir complicaciones contables.
En conjunto, estos acontecimientos ponen de relieve un posible desajuste al que suelen enfrentarse las empresas: la comodidad operativa en los pagos frente a la incertidumbre en la presentación de informes. Si se aclara el tratamiento contable y se definen las vías para obtener licencias regulatorias, la adopción podría verse menos limitada por las fricciones internas relacionadas con el cumplimiento normativo y las políticas financieras.
Qué conviene seguir ahora
El mensaje de Standard Chartered es que las stablecoins podrían seguir ganando terreno gracias a un uso más frecuente, incluso cuando la capitalización total se mantenga estable. La próxima señal que deberían seguir los inversores es si las licencias regulatorias de EE. UU. y las propuestas contables del FASB facilitan la adopción empresarial, especialmente en los pagos de los mercados desarrollados, donde Standard Chartered prevé una intensificación de la competencia.
Este artículo se publicó originalmente con el título «Standard Chartered eleva a 2 billones de dólares su perspectiva para las stablecoins de aquí a 2030» en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza de noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y actualizaciones de la cadena de bloques.