Esta semana se publicaron dos informes clave de los bancos estadounidenses: Bank of America y Morgan Stanley.
Se mantuvo la buena tendencia de las acciones bancarias esta semana. El informe de Bank of America nos indica que los sistemas tradicionales de crédito y depósitos siguen sanos; el de Morgan Stanley, que los mercados de capitales y los fondos de clientes de alto patrimonio siguen muy activos.
El informe de Bank of America mostró solidez en su negocio bancario principal y un buen crecimiento de los préstamos. Aunque estos aumentaron, la calidad crediticia no se deterioró. Sin embargo, el negocio de mercados de capitales fue más débil.
El informe de Morgan Stanley fue aún mejor que el de Bank of America: los datos de negociación de acciones fueron espectaculares, con un crecimiento interanual del 41 %. En cambio, los negocios de negociación de renta fija, divisas y materias primas tuvieron un desempeño flojo, mientras que los activos bajo gestión patrimonial destacaron.
A partir de los resultados de ambos bancos, podemos responder a las preguntas planteadas esta semana. En línea con los informes publicados ayer por otros bancos, el crecimiento de los préstamos, los ingresos netos por intereses, las provisiones, la banca de inversión y la calidad crediticia siguen en una fase de expansión. Para la cadena de suministro de la industria de la IA, el entorno de financiación es favorable.
Sin embargo, estos resultados no son una buena noticia para la Fed. Como dijo Warsh anteriormente, los mercados financieros aún no se han contraído, así que la Reserva Federal todavía tiene margen para reducir su balance.
Otro aspecto que conviene tener en cuenta es que tanto Bank of America como Morgan Stanley registraron resultados de FICC por debajo de lo esperado. Esto significa que operar en el mercado de bonos podría ser más difícil que hacerlo en el mercado de acciones, lo que sugiere que, actualmente, el mercado de bonos —y no el de acciones— es el que realmente está soportando la presión financiera.
A la luz de la situación actual, los informes de los bancos publicados esta semana han confirmado, en general, un panorama favorable. A esto se suma el sólido informe de ASML y las buenas expectativas para TSMC, el único resultado importante que aún queda por publicarse. Este conjunto de factores demuestra que los fundamentos de la narrativa de la inteligencia artificial en la bolsa estadounidense siguen intactos.
Sin embargo, hay que seguir atentos: los fundamentos aún deben hacer frente a las presiones macroeconómicas a corto plazo. Según la situación actual, si los datos del IPP y las ventas minoristas que se publicarán más adelante esta semana suben a la vez, podrían contrarrestar prácticamente el impulso positivo que los resultados empresariales darían a la bolsa estadounidense. Incluso unos resultados sólidos de TSMC difícilmente cambiarían eso. Este es el mayor problema.
En resumen, en el entorno macroeconómico actual, las noticias negativas se amplifican y las positivas se ven contenidas. El mercado mantiene su resiliencia bajo presión macroeconómica y los fundamentos de la industria de la IA siguen sólidos; mientras eso continúe, no habrá problemas más adelante.#9月CPI来袭原油美债走势如何
Se mantuvo la buena tendencia de las acciones bancarias esta semana. El informe de Bank of America nos indica que los sistemas tradicionales de crédito y depósitos siguen sanos; el de Morgan Stanley, que los mercados de capitales y los fondos de clientes de alto patrimonio siguen muy activos.
El informe de Bank of America mostró solidez en su negocio bancario principal y un buen crecimiento de los préstamos. Aunque estos aumentaron, la calidad crediticia no se deterioró. Sin embargo, el negocio de mercados de capitales fue más débil.
El informe de Morgan Stanley fue aún mejor que el de Bank of America: los datos de negociación de acciones fueron espectaculares, con un crecimiento interanual del 41 %. En cambio, los negocios de negociación de renta fija, divisas y materias primas tuvieron un desempeño flojo, mientras que los activos bajo gestión patrimonial destacaron.
A partir de los resultados de ambos bancos, podemos responder a las preguntas planteadas esta semana. En línea con los informes publicados ayer por otros bancos, el crecimiento de los préstamos, los ingresos netos por intereses, las provisiones, la banca de inversión y la calidad crediticia siguen en una fase de expansión. Para la cadena de suministro de la industria de la IA, el entorno de financiación es favorable.
Sin embargo, estos resultados no son una buena noticia para la Fed. Como dijo Warsh anteriormente, los mercados financieros aún no se han contraído, así que la Reserva Federal todavía tiene margen para reducir su balance.
Otro aspecto que conviene tener en cuenta es que tanto Bank of America como Morgan Stanley registraron resultados de FICC por debajo de lo esperado. Esto significa que operar en el mercado de bonos podría ser más difícil que hacerlo en el mercado de acciones, lo que sugiere que, actualmente, el mercado de bonos —y no el de acciones— es el que realmente está soportando la presión financiera.
A la luz de la situación actual, los informes de los bancos publicados esta semana han confirmado, en general, un panorama favorable. A esto se suma el sólido informe de ASML y las buenas expectativas para TSMC, el único resultado importante que aún queda por publicarse. Este conjunto de factores demuestra que los fundamentos de la narrativa de la inteligencia artificial en la bolsa estadounidense siguen intactos.
Sin embargo, hay que seguir atentos: los fundamentos aún deben hacer frente a las presiones macroeconómicas a corto plazo. Según la situación actual, si los datos del IPP y las ventas minoristas que se publicarán más adelante esta semana suben a la vez, podrían contrarrestar prácticamente el impulso positivo que los resultados empresariales darían a la bolsa estadounidense. Incluso unos resultados sólidos de TSMC difícilmente cambiarían eso. Este es el mayor problema.
En resumen, en el entorno macroeconómico actual, las noticias negativas se amplifican y las positivas se ven contenidas. El mercado mantiene su resiliencia bajo presión macroeconómica y los fundamentos de la industria de la IA siguen sólidos; mientras eso continúe, no habrá problemas más adelante.#9月CPI来袭原油美债走势如何