🚨 ¿El talón de Aquiles de Strategy?
#K33 cuestiona el modelo de acciones preferentes #STRC y su impacto en las reservas de #bitcoin
Un nuevo informe de la firma de investigación y corretaje K33, elaborado por el director de investigación Vetle Lunde, pone bajo la lupa la estrategia de financiación de #strategy Inc. y el uso de sus acciones preferentes STRC.
Tenencias actuales vs. escenario hipotético: Al 12 de octubre de 2026, Strategy poseía 848.250 #BTC . Según los cálculos de K33, si la compañía hubiera evitado en gran medida el uso de acciones preferentes STRC para financiar sus compras este año, su saldo alternativo se habría situado en 843.303 BTC.
Disparado coste por dividendos: Las obligaciones anuales de dividendos preferentes de Strategy se estiman en 1.560 millones de dólares (frente a los ~830 millones de principios de año), de los cuales la expansión de STRC representa unos 725 millones. A un precio estimado de 83.000 dólares por bitcoin, estos costes anuales equivalen a aproximadamente 8.740 BTC.
El dilema del modelo de financiación: A pesar de que las acciones preferentes ayudaron a la empresa a adquirir cerca de 100.000 BTC en el primer semestre, Lunde cuestionó el enfoque afirmando: "¿Fue un error el modelo de acciones preferentes? Creemos que sí", señalando que la emisión de acciones ordinarias habría sido más eficiente frente al alto coste de los cupones (12% en STRC frente a un retorno del 4% en las reservas de efectivo).
Protección de reservas y movimientos recientes: La reserva en dólares de Strategy ofrece un colchón de protección que cubriría unos 42 meses de dividendos, mitigando el riesgo de liquidaciones de Bitcoin. En las últimas semanas, la compañía ha realizado recompras masivas de STRC (que cerraron a 99,90 dólares el 13 de octubre) y ha propuesto transicionar hacia pagos de dividendos diarios, a la espera de la aprobación de los accionistas.
$BTC
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#K33 cuestiona el modelo de acciones preferentes #STRC y su impacto en las reservas de #bitcoin
Un nuevo informe de la firma de investigación y corretaje K33, elaborado por el director de investigación Vetle Lunde, pone bajo la lupa la estrategia de financiación de #strategy Inc. y el uso de sus acciones preferentes STRC.
Tenencias actuales vs. escenario hipotético: Al 12 de octubre de 2026, Strategy poseía 848.250 #BTC . Según los cálculos de K33, si la compañía hubiera evitado en gran medida el uso de acciones preferentes STRC para financiar sus compras este año, su saldo alternativo se habría situado en 843.303 BTC.
Disparado coste por dividendos: Las obligaciones anuales de dividendos preferentes de Strategy se estiman en 1.560 millones de dólares (frente a los ~830 millones de principios de año), de los cuales la expansión de STRC representa unos 725 millones. A un precio estimado de 83.000 dólares por bitcoin, estos costes anuales equivalen a aproximadamente 8.740 BTC.
El dilema del modelo de financiación: A pesar de que las acciones preferentes ayudaron a la empresa a adquirir cerca de 100.000 BTC en el primer semestre, Lunde cuestionó el enfoque afirmando: "¿Fue un error el modelo de acciones preferentes? Creemos que sí", señalando que la emisión de acciones ordinarias habría sido más eficiente frente al alto coste de los cupones (12% en STRC frente a un retorno del 4% en las reservas de efectivo).
Protección de reservas y movimientos recientes: La reserva en dólares de Strategy ofrece un colchón de protección que cubriría unos 42 meses de dividendos, mitigando el riesgo de liquidaciones de Bitcoin. En las últimas semanas, la compañía ha realizado recompras masivas de STRC (que cerraron a 99,90 dólares el 13 de octubre) y ha propuesto transicionar hacia pagos de dividendos diarios, a la espera de la aprobación de los accionistas.
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