$BTC CPI ofreció datos moderadamente dovish, pero el mercado reaccionó de forma bajista
$BTC cotiza ahora a 82.802 dólares, con una caída del 0,57 % en 24 horas; $ETH , a 2.487 dólares, con una caída del 0,51 % en 24 horas. El CPI de hoy se publicó a las 20:30: la inflación general fue de aproximadamente el 3,6 %, por debajo del consenso del mercado, del 3,7 %, pero por encima del 3,4 % de agosto; la variación mensual fue de alrededor del +0,6 %. La inflación subyacente fue de aproximadamente el 2,5 %, en línea con las expectativas. Los datos fueron moderadamente dovish, pero el precio reaccionó de forma bajista. Esa divergencia es el tema de esta noche.
Aclaremos primero los datos para evitar confusiones. La cifra del 3,6 % procede de una captura del rastreador en tiempo real al momento de la publicación; aún falta verificar la tabla completa del BLS. Todavía no he encontrado una fuente fiable para el dato real mensual de la inflación subyacente, así que lo marco como pendiente de verificación y no me lo invento. Pero la dirección es clara: la brecha de 1,1 puntos porcentuales entre la inflación general y la subyacente se debe casi por completo a la energía, y es la más amplia de este ciclo. En otras palabras: la inflación proviene de la oferta y la impulsa el precio del petróleo; subir los tipos no puede solucionarlo. Septiembre fue el primer mes completo que recogió un precio medio del Brent de entre 102 y 106 dólares. La transmisión a los precios del refino y el transporte suele llevar tiempo, así que estos datos reflejan el efecto ya transmitido, no un exceso de demanda.
Entonces, ¿por qué unos datos moderadamente dovish provocaron una caída? Porque, antes del CPI, los alcistas ya habían gastado toda su munición. En las últimas 24 horas, $BTC intentó superar los 84.000 dólares en tres ocasiones, con un máximo de 84.074; durante la sesión asiática llegó a tocar los 83.900. La liquidez se acumulaba por encima y todos esperaban que los datos encendieran la mecha. Pero el dato solo fue 0,1 puntos porcentuales mejor de lo esperado: no bastó para provocar un cierre de posiciones cortas y, en cambio, sirvió de excusa para recoger beneficios. El típico «comprar con el rumor, vender con la noticia», aunque el rumor solo se cumpliera a medias. $ETH estuvo más débil: a 2.487 dólares, devolvió toda la subida previa al CPI, después de tocar un máximo de 2.525 dólares en 24 horas.
La liquidez y el sentimiento no acompañaron. El índice de Miedo y Codicia está en 62, aún en zona de codicia y sin cambios: nadie está entrando en pánico, pero tampoco hay compras impulsivas. El volumen de negociación de $BTC en 24 horas fue de 27.000 millones de dólares y sigue contrayéndose; el de $ETH , de 93.000 millones de dólares. Aún no se han publicado los datos de los ETF de hoy; la pequeña entrada de 6,7 millones de dólares del 13 de octubre no cambia mucho. No he podido verificar los datos locales sobre las tasas de financiación ni el interés abierto de los contratos de Binance, así que no me los invento. Una caída con volumen menguante y un sentimiento que se agota: es el típico vacío posterior a un evento, no una tendencia.
De cara al futuro, el 3,6 %/2,5 % le da a la Reserva Federal una base técnica para mantener los tipos sin cambios el 28 de octubre. La reunión de política monetaria será dentro de 14 días, y este era el último informe del CPI antes de la decisión de esta noche. Pero diciembre sigue sobre la mesa. La verdadera prueba llegará con el CPI de octubre, el 13 de noviembre, y con el PPI y las ventas minoristas de mañana a las 20:30. Si la variación mensual de la inflación subyacente resulta ser del 0,2 %, la caída de esta noche será emocional y, si se mantienen los 82.500 dólares, todavía podría volver a probar los 84.000. Si la variación mensual de la inflación subyacente es del 0,3 %, la caída de esta noche estará justificada y el siguiente objetivo será 81.300 dólares. Hasta que se publiquen todos los datos, no se apresuren a apostar fuerte.
En cuanto a los niveles clave, por debajo, el primer nivel a vigilar para $BTC son los 82.500 dólares, el límite inferior de la zona de batalla a corto plazo que marqué en el análisis del mediodía. Si no se mantiene, el siguiente nivel son los 81.300 dólares. Por arriba, siguen siendo relevantes los 84.000-84.245 dólares; solo contará como ruptura si logra mantenerse por encima al cierre de una vela de 4 horas. Para $ETH , por debajo, el primer nivel a vigilar son los 2.484 dólares, seguido de los 2.410; por arriba, primero los 2.535 y luego los 2.626 dólares. Esta noche, lo primero es ver si $BTC consigue estabilizarse por encima de los 82.500 dólares; eso es más práctico que intentar adivinar la variación mensual de la inflación subyacente.
$BTC cotiza ahora a 82.802 dólares, con una caída del 0,57 % en 24 horas; $ETH , a 2.487 dólares, con una caída del 0,51 % en 24 horas. El CPI de hoy se publicó a las 20:30: la inflación general fue de aproximadamente el 3,6 %, por debajo del consenso del mercado, del 3,7 %, pero por encima del 3,4 % de agosto; la variación mensual fue de alrededor del +0,6 %. La inflación subyacente fue de aproximadamente el 2,5 %, en línea con las expectativas. Los datos fueron moderadamente dovish, pero el precio reaccionó de forma bajista. Esa divergencia es el tema de esta noche.
Aclaremos primero los datos para evitar confusiones. La cifra del 3,6 % procede de una captura del rastreador en tiempo real al momento de la publicación; aún falta verificar la tabla completa del BLS. Todavía no he encontrado una fuente fiable para el dato real mensual de la inflación subyacente, así que lo marco como pendiente de verificación y no me lo invento. Pero la dirección es clara: la brecha de 1,1 puntos porcentuales entre la inflación general y la subyacente se debe casi por completo a la energía, y es la más amplia de este ciclo. En otras palabras: la inflación proviene de la oferta y la impulsa el precio del petróleo; subir los tipos no puede solucionarlo. Septiembre fue el primer mes completo que recogió un precio medio del Brent de entre 102 y 106 dólares. La transmisión a los precios del refino y el transporte suele llevar tiempo, así que estos datos reflejan el efecto ya transmitido, no un exceso de demanda.
Entonces, ¿por qué unos datos moderadamente dovish provocaron una caída? Porque, antes del CPI, los alcistas ya habían gastado toda su munición. En las últimas 24 horas, $BTC intentó superar los 84.000 dólares en tres ocasiones, con un máximo de 84.074; durante la sesión asiática llegó a tocar los 83.900. La liquidez se acumulaba por encima y todos esperaban que los datos encendieran la mecha. Pero el dato solo fue 0,1 puntos porcentuales mejor de lo esperado: no bastó para provocar un cierre de posiciones cortas y, en cambio, sirvió de excusa para recoger beneficios. El típico «comprar con el rumor, vender con la noticia», aunque el rumor solo se cumpliera a medias. $ETH estuvo más débil: a 2.487 dólares, devolvió toda la subida previa al CPI, después de tocar un máximo de 2.525 dólares en 24 horas.
La liquidez y el sentimiento no acompañaron. El índice de Miedo y Codicia está en 62, aún en zona de codicia y sin cambios: nadie está entrando en pánico, pero tampoco hay compras impulsivas. El volumen de negociación de $BTC en 24 horas fue de 27.000 millones de dólares y sigue contrayéndose; el de $ETH , de 93.000 millones de dólares. Aún no se han publicado los datos de los ETF de hoy; la pequeña entrada de 6,7 millones de dólares del 13 de octubre no cambia mucho. No he podido verificar los datos locales sobre las tasas de financiación ni el interés abierto de los contratos de Binance, así que no me los invento. Una caída con volumen menguante y un sentimiento que se agota: es el típico vacío posterior a un evento, no una tendencia.
De cara al futuro, el 3,6 %/2,5 % le da a la Reserva Federal una base técnica para mantener los tipos sin cambios el 28 de octubre. La reunión de política monetaria será dentro de 14 días, y este era el último informe del CPI antes de la decisión de esta noche. Pero diciembre sigue sobre la mesa. La verdadera prueba llegará con el CPI de octubre, el 13 de noviembre, y con el PPI y las ventas minoristas de mañana a las 20:30. Si la variación mensual de la inflación subyacente resulta ser del 0,2 %, la caída de esta noche será emocional y, si se mantienen los 82.500 dólares, todavía podría volver a probar los 84.000. Si la variación mensual de la inflación subyacente es del 0,3 %, la caída de esta noche estará justificada y el siguiente objetivo será 81.300 dólares. Hasta que se publiquen todos los datos, no se apresuren a apostar fuerte.
En cuanto a los niveles clave, por debajo, el primer nivel a vigilar para $BTC son los 82.500 dólares, el límite inferior de la zona de batalla a corto plazo que marqué en el análisis del mediodía. Si no se mantiene, el siguiente nivel son los 81.300 dólares. Por arriba, siguen siendo relevantes los 84.000-84.245 dólares; solo contará como ruptura si logra mantenerse por encima al cierre de una vela de 4 horas. Para $ETH , por debajo, el primer nivel a vigilar son los 2.484 dólares, seguido de los 2.410; por arriba, primero los 2.535 y luego los 2.626 dólares. Esta noche, lo primero es ver si $BTC consigue estabilizarse por encima de los 82.500 dólares; eso es más práctico que intentar adivinar la variación mensual de la inflación subyacente.