El IPC de septiembre sale esta noche: no persigas el petróleo; en los bonos, fíjate en la inflación subyacente
Esta noche se publica el IPC de septiembre. Es poco probable que la cifra general supere mucho las expectativas: el mercado ya ha descontado que la gasolina la llevará a cerca del 0,6% intermensual. La verdadera clave está en la inflación subyacente intermensual.
El mercado espera un 0,22% para la subyacente, pero las previsiones van del 0,16% al 0,24%: no hay consenso.
Si la subyacente queda por debajo del 0,18%, primero caerán los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.; el de 10 años bajaría desde cerca del 5,19% hasta el 5,05%.
Si la subyacente alcanza o supera el 0,24%, se reavivarán las expectativas de una subida de tipos de la Fed en octubre y el rendimiento a 10 años se disparará hacia el 5,3%.
Tengo una visión alcista del petróleo, pero no lo persigas.
El Brent subió cerca de un 42% en el tercer trimestre y el WTI cerró en 94.14. El riesgo geopolítico sigue presente tras el ataque hutí contra la sede de Saudi Aramco.
El precio medio de la gasolina en septiembre, de 4.30 dólares por galón, marcó un récord mensual. El coste del petróleo ya está reflejado en el IPC general.
Es difícil que los datos de esta noche den otro impulso al crudo, a menos que la inflación subyacente sea tan alta que obligue a la Fed a seguir endureciendo la política monetaria, lo que, por el contrario, frenaría las expectativas de demanda.
Antes de la publicación de los datos, no aumentaré las posiciones largas en crudo; para las posiciones cortas en bonos del Tesoro, esperaré a conocer la subyacente.
Si la subyacente queda por debajo del 0,22%, reduciré mis posiciones cortas en bonos del Tesoro. Si el petróleo no rompe los 92.5, seguiré esperando que se mantenga en niveles altos.
Si la subyacente supera el 0,24%, solo aumentaré las posiciones cortas cuando el rendimiento a 10 años supere el 5,28%; también mantendré el petróleo.
Si el petróleo cae por debajo de 92.5, se desvanecerá la prima geopolítica y quedará invalidada la tesis alcista sobre el crudo. La condición para reconocer que me equivoqué con la visión bajista sobre los bonos del Tesoro es que la subyacente marque un 0,16% y el rendimiento a 10 años caiga por debajo del 5,05%.
#9月CPI来袭原油美债走势如何 #原油 #美债收益率
Esta noche se publica el IPC de septiembre. Es poco probable que la cifra general supere mucho las expectativas: el mercado ya ha descontado que la gasolina la llevará a cerca del 0,6% intermensual. La verdadera clave está en la inflación subyacente intermensual.
El mercado espera un 0,22% para la subyacente, pero las previsiones van del 0,16% al 0,24%: no hay consenso.
Si la subyacente queda por debajo del 0,18%, primero caerán los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.; el de 10 años bajaría desde cerca del 5,19% hasta el 5,05%.
Si la subyacente alcanza o supera el 0,24%, se reavivarán las expectativas de una subida de tipos de la Fed en octubre y el rendimiento a 10 años se disparará hacia el 5,3%.
Tengo una visión alcista del petróleo, pero no lo persigas.
El Brent subió cerca de un 42% en el tercer trimestre y el WTI cerró en 94.14. El riesgo geopolítico sigue presente tras el ataque hutí contra la sede de Saudi Aramco.
El precio medio de la gasolina en septiembre, de 4.30 dólares por galón, marcó un récord mensual. El coste del petróleo ya está reflejado en el IPC general.
Es difícil que los datos de esta noche den otro impulso al crudo, a menos que la inflación subyacente sea tan alta que obligue a la Fed a seguir endureciendo la política monetaria, lo que, por el contrario, frenaría las expectativas de demanda.
Antes de la publicación de los datos, no aumentaré las posiciones largas en crudo; para las posiciones cortas en bonos del Tesoro, esperaré a conocer la subyacente.
Si la subyacente queda por debajo del 0,22%, reduciré mis posiciones cortas en bonos del Tesoro. Si el petróleo no rompe los 92.5, seguiré esperando que se mantenga en niveles altos.
Si la subyacente supera el 0,24%, solo aumentaré las posiciones cortas cuando el rendimiento a 10 años supere el 5,28%; también mantendré el petróleo.
Si el petróleo cae por debajo de 92.5, se desvanecerá la prima geopolítica y quedará invalidada la tesis alcista sobre el crudo. La condición para reconocer que me equivoqué con la visión bajista sobre los bonos del Tesoro es que la subyacente marque un 0,16% y el rendimiento a 10 años caiga por debajo del 5,05%.
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