El petróleo, el IPC de septiembre y la cuestión de los bonos del Tesoro
Sigo volviendo a la conexión entre los precios del petróleo y la inflación. Las tensiones en Oriente Medio pueden alterar rápidamente el mercado energético, y cuando sube el petróleo, la presión no se limita al crudo. El combustible, el transporte y los costos empresariales pueden verse afectados. Por eso estoy siguiendo el debate sobre el IPC de septiembre con más atención de lo habitual.
Me preocupa que la inflación general pueda sorprender al alza si los precios más altos de la energía empiezan a trasladarse a los costos para los consumidores. Pero no estoy listo para dar por sentado que el petróleo seguirá subiendo. El riesgo geopolítico puede impulsar los precios al alza, mientras que una demanda más débil o una distensión de las tensiones pueden revertir el movimiento con la misma rapidez. Quisiera ver las tendencias reales de los precios del crudo y el componente energético del IPC antes de tener más certeza.
Los bonos del Tesoro son lo que vuelve interesante esta situación para mí. Si la inflación resulta más alta de lo previsto, los mercados podrían empezar a anticipar de nuevo una Reserva Federal más restrictiva. Eso presionaría a la baja los precios de los bonos del Tesoro y podría impulsar los rendimientos al alza, sobre todo en el tramo corto de la curva. Aun así, la inflación no es la única variable. Las expectativas de crecimiento, la demanda de activos refugio y la respuesta de la Fed podrían cambiar el panorama.
Estoy siguiendo BZUSDT, TBT y TMF como distintas formas de observar estos cambios, en lugar de considerar cualquiera de ellos una operación automática. Por ahora, me interesa saber si la inflación impulsada por la energía se volverá lo bastante persistente como para modificar las expectativas sobre las tasas, o si los mercados se están adelantando a la evidencia.
#CPIWatch $Q #OilPrices $BAT #Treasuries $CL
Sigo volviendo a la conexión entre los precios del petróleo y la inflación. Las tensiones en Oriente Medio pueden alterar rápidamente el mercado energético, y cuando sube el petróleo, la presión no se limita al crudo. El combustible, el transporte y los costos empresariales pueden verse afectados. Por eso estoy siguiendo el debate sobre el IPC de septiembre con más atención de lo habitual.
Me preocupa que la inflación general pueda sorprender al alza si los precios más altos de la energía empiezan a trasladarse a los costos para los consumidores. Pero no estoy listo para dar por sentado que el petróleo seguirá subiendo. El riesgo geopolítico puede impulsar los precios al alza, mientras que una demanda más débil o una distensión de las tensiones pueden revertir el movimiento con la misma rapidez. Quisiera ver las tendencias reales de los precios del crudo y el componente energético del IPC antes de tener más certeza.
Los bonos del Tesoro son lo que vuelve interesante esta situación para mí. Si la inflación resulta más alta de lo previsto, los mercados podrían empezar a anticipar de nuevo una Reserva Federal más restrictiva. Eso presionaría a la baja los precios de los bonos del Tesoro y podría impulsar los rendimientos al alza, sobre todo en el tramo corto de la curva. Aun así, la inflación no es la única variable. Las expectativas de crecimiento, la demanda de activos refugio y la respuesta de la Fed podrían cambiar el panorama.
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