La japonesa Metaplanet vuelve a hacer de las suyas: emitirá bonos convertibles sin cupón por 329 millones de dólares, con vencimiento en 2031, para refinanciar un préstamo respaldado por BTC y recomprar acciones. En apariencia, es una optimización de la deuda; en realidad, sigue siendo ese mismo ciclo apalancado de “pedir prestado para acumular monedas”. Los bonos sin interés suenan atractivos, pero la dilución por conversión es solo cuestión de tiempo, y al final los accionistas acabarán pagando la cuenta.

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