Christopher J. Waller, gobernador de la Reserva Federal y miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en 2026 gracias a su puesto permanente en la Junta de Gobernadores, afirmó que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo está enfriando la demanda y haciendo «un poco del trabajo» de una política más restrictiva.
Al hablar el martes en el Foro de la Nueva Economía de Bloomberg en Nueva Delhi, recalcó que esa no es la intención de la Fed. Tampoco cuestionó el efecto y, cuando le preguntaron si los mayores rendimientos afectan a sectores sensibles a las tasas de interés, como la vivienda y los automóviles, respondió: «Sí, por supuesto». En otras palabras, los mayores rendimientos están endureciendo las condiciones sin que la Fed mueva un dedo. Añadió que los rendimientos reales reflejan el impacto del crecimiento real.
Al hablar de la IA, Waller advirtió que su desarrollo está empezando a impulsar la inflación debido a una mayor demanda, y que esta presión podría durar de dos a tres años. La Reserva Federal, dijo, tendrá que decidir cómo responder a esa demanda.
Sin embargo, también dijo que la IA podría contribuir a ampliar el PIB per cápita. Sobre la independencia de la Reserva Federal, fue directo: Trump es una amenaza, pero hasta ahora no está teniendo éxito. Waller dijo que confía en que el Congreso y los tribunales protegerán al banco central.
Citas destacadas:
Condiciones financieras
Cuando suben los rendimientos, ¿eso afecta a sectores sensibles a las tasas de interés, como la vivienda y los automóviles, entre otros? Sí, por supuesto que sí
Los rendimientos reales reflejan el impacto del crecimiento real
Inflación
La IA está empezando a afectar la inflación debido a la mayor demanda durante el período de desarrollo; esto podría durar de 2 a 3 años
Política monetaria
Tendremos que decidir cómo responder al aumento de la demanda asociado con el desarrollo de la IA
IA y productividad
La IA podría contribuir a ampliar el PIB per cápita
Independencia de la Reserva Federal
Confío en que el Congreso y los tribunales protegerán la independencia de la Reserva Federal
Trump es una amenaza para la independencia de la Reserva Federal, pero hasta ahora no está teniendo éxito
Tesoro
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo está ayudando a frenar la demanda en sectores sensibles a las tasas de interés, como la vivienda y los automóviles, y está haciendo parte del trabajo de una política monetaria más restrictiva
El aumento de los rendimientos no es la intención de la Reserva Federal, pero está «haciendo parte del trabajo»