Alerta de techo para las acciones de almacenamiento
El último informe de Morgan Stanley menciona a Samsung y SK Hynix: sus PER futuros son de apenas 3 a 4 veces. Desde que comenzó el repunte en septiembre de 2025, las acciones asiáticas de almacenamiento han subido unas 9 veces, y las estimaciones consensuadas de beneficios por acción se han revisado al alza un promedio del 432 %. Un PER bajo es precisamente una trampa típica cuando las ganancias de las acciones cíclicas están cerca de su máximo. Históricamente, las acciones de almacenamiento han tocado techo entre 4 y 8 meses antes del pico de beneficios.
Para sostener los precios actuales de las acciones, los precios contractuales de la DRAM tendrían que subir otro 70 % intertrimestral, algo muy difícil. Se prevé que la oferta empiece a aumentar gradualmente en el segundo semestre de 2027. En el NVL72 de NVIDIA, el almacenamiento representa el 29 % de un solo rack; al ampliarlo a una interconexión de 8 racks, baja al 19 %, mientras que los equipos de red suben del 10 % al 20 %.
Mi postura es muy clara: ahora no persigo esta tendencia. El almacenamiento descentralizado también corregirá junto con el sentimiento en torno a la IA; no vale la pena aumentar posiciones a estos niveles.
Los que tienen almacenamiento descentralizado, ¿a qué precio de coste entraron? Si cae por debajo del mínimo anterior, ¿compran más o venden de una vez?
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El último informe de Morgan Stanley menciona a Samsung y SK Hynix: sus PER futuros son de apenas 3 a 4 veces. Desde que comenzó el repunte en septiembre de 2025, las acciones asiáticas de almacenamiento han subido unas 9 veces, y las estimaciones consensuadas de beneficios por acción se han revisado al alza un promedio del 432 %. Un PER bajo es precisamente una trampa típica cuando las ganancias de las acciones cíclicas están cerca de su máximo. Históricamente, las acciones de almacenamiento han tocado techo entre 4 y 8 meses antes del pico de beneficios.
Para sostener los precios actuales de las acciones, los precios contractuales de la DRAM tendrían que subir otro 70 % intertrimestral, algo muy difícil. Se prevé que la oferta empiece a aumentar gradualmente en el segundo semestre de 2027. En el NVL72 de NVIDIA, el almacenamiento representa el 29 % de un solo rack; al ampliarlo a una interconexión de 8 racks, baja al 19 %, mientras que los equipos de red suben del 10 % al 20 %.
Mi postura es muy clara: ahora no persigo esta tendencia. El almacenamiento descentralizado también corregirá junto con el sentimiento en torno a la IA; no vale la pena aumentar posiciones a estos niveles.
Los que tienen almacenamiento descentralizado, ¿a qué precio de coste entraron? Si cae por debajo del mínimo anterior, ¿compran más o venden de una vez?
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