Al Senado le faltaron 11 votos para alcanzar los 60 necesarios para iniciar el debate. Esto es lo que incluye el proyecto de ley, lo que ya regula las criptomonedas y lo que ocurrirá después del 3 de noviembre.
🚀 El 15 de septiembre, el Senado de EE. UU. votó 49 a 50 sobre si debía iniciar el debate de la CLARITY Act, el mayor proyecto de ley sobre criptomonedas que el Congreso ha abordado. Se necesitaban 60 votos para abrir el debate. Obtuvo 49, y un senador no votó.
Bastantes titulares hicieron que pareciera un veredicto sobre las criptomonedas. No lo fue, y la diferencia importa si haces trading, tienes criptomonedas o desarrollas en este sector.
📚 Primero, qué fue realmente la votación.
Fue una votación de procedimiento, llamada cierre del debate sobre una moción para iniciar el trámite, un paso que permite comenzar el debate. Como fracasó, el proyecto de ley nunca llegó al pleno y los senadores nunca votaron sobre su contenido. Según el resumen de Zyphe, entre los votos en contra hubo miembros de ambos partidos. Una votación de procedimiento fallida deja constancia de un resultado. No zanja la cuestión política.
🧩 A continuación, qué es el proyecto de ley.
La CLARITY Act, cuyo nombre oficial es Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), es un proyecto de ley sobre la estructura del mercado. La Cámara de Representantes la aprobó el 17 de julio de 2025 por 294 votos contra 134, y la Comisión Bancaria del Senado aprobó su versión el 14 de mayo de 2026 por 15 votos contra 9.
Su idea central, que varios analistas describen como ampliamente compartida entre ambos partidos, es dividir la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC, y dar a la CFTC el liderazgo en los mercados al contado de materias primas digitales. También incorpora protecciones para los inversores y reglas para las plataformas de intercambio y los corredores.
⚖️ Entonces, ¿por qué se estancó?
Los informes señalan varios puntos de desacuerdo, y la importancia que se atribuye a cada uno depende de a quién se le pregunte:
1️⃣ Lenguaje sobre ética que abarque a funcionarios que poseen activos digitales.
2️⃣ Preocupaciones planteadas por el sector bancario. El análisis de BitGo señala que algunos senadores no respaldarían el proyecto de ley mientras esas preocupaciones siguieran sin resolverse.
3️⃣ Qué tan descentralizado debe ser un proyecto para evitar que se trate como un valor, y cómo se regulan las interfaces de DeFi.
4️⃣ Cómo encaja el proyecto de ley con las reglas sobre stablecoins que ya están vigentes en virtud de la GENIUS Act.
5️⃣ Protecciones para los inversores minoristas. Quienes apoyan el proyecto dicen que la versión del Senado incluye una oficina de la CFTC dedicada a los inversores minoristas, el derecho a interponer acciones privadas y divulgaciones para los clientes en caso de quiebra de un corredor, y que oponerse al proyecto impide que se adopten. Quienes se oponen han señalado otras objeciones, y cada parte afirma que el voto de la otra fue lo que frenó el avance.
Expongo ambos argumentos porque así lo hacen los informes. Tú decides cuál te resulta convincente.
🏛️ ¿Y mientras tanto, las criptomonedas tienen reglas?
Sí, muchas, y no hicieron una pausa el 15 de septiembre.
La SEC y la CFTC siguen trabajando dentro de las facultades existentes. Las recientes directrices del personal de la SEC sobre recompras de tokens y la propuesta de la SEC sobre custodia para asesores son ejemplos de medidas de las agencias que avanzan sin una nueva ley.
El marco de las stablecoins de la GENIUS Act sigue su propio calendario. Según AMINA Bank, a partir del 18 de enero de 2027, las stablecoins emitidas en el extranjero solo podrán llegar a personas en EE. UU. si se cumplen condiciones de orden legal y reciprocidad; y, a partir del 18 de julio de 2028, solo podrán hacerlo los emisores con licencia.
Los impuestos van por otra vía. AMINA señala que el proyecto de ley sobre impuestos a la minería y el staking no se incluyó en el paquete, por lo que las recompensas de bloque siguen estando sujetas a impuestos cuando se reciben. Esto es información general, así que consulta con un profesional de impuestos sobre tu situación particular.
La diferencia está en quién redacta las reglas. Una ley es difícil de cambiar. Las directrices de las agencias pueden cambiar con nuevos dirigentes o nuevas prioridades.
🗓️ Qué sucede ahora.
El proyecto de ley no está formalmente muerto. Un senador presentó una moción para reconsiderarlo, lo que deja abierta la posibilidad de otra votación. El periodo de sesiones saliente tras las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre es la única oportunidad que queda en este Congreso, y hay unas cuatro semanas entre las elecciones y las fiestas, además de los plazos presupuestarios en competencia. Según el análisis de BitGo, también necesitaría unos once votos que no tenía el 15 de septiembre.
Las opiniones difieren sobre las probabilidades. The Block citó a un asesor republicano del Senado que afirmó sin rodeos que el proyecto está muerto, mientras que otro senador dijo que «no va a morir». Según FinTech Weekly, la vía más realista es volver a intentarlo en el nuevo Congreso en 2027, y los resultados de las elecciones de mitad de mandato influirán en ello.
✅ Qué significa esto para ti
Si operas o mantienes activos, nada cambió el 15 de septiembre. Las reglas sobre ETF, custodia y stablecoins siguen igual. Lo que aún no se ha resuelto es la línea a largo plazo entre valores y materias primas, que las agencias y los tribunales determinan hasta que lo haga el Congreso.
Si desarrollas proyectos, sigue de cerca las declaraciones de la SEC y la CFTC. Las directrices pueden cambiar más rápido que la legislación, y en cualquier dirección.
Si sigues los mercados, considera los titulares legislativos como un telón de fondo que evoluciona lentamente, no como un acontecimiento de un solo día. El calendario que conviene seguir va desde las elecciones de mitad de mandato hasta 2027.
🟢 Escenario de reactivación
Una votación durante el periodo de sesiones saliente o un proyecto de ley de 2027 reúne una coalición más amplia, y el Congreso establece una división legal clara entre la SEC y la CFTC.
🔴 Escenario de estancamiento
No se vota, las agencias siguen estableciendo reglas mediante directrices y el marco a largo plazo queda abierto a cambios.
👀 Tres cosas que conviene seguir
1️⃣ El periodo de sesiones saliente
¿Alguien vuelve a presentar el proyecto de ley o programa una votación entre el 3 de noviembre y las fiestas?
2️⃣ Los resultados de las elecciones de mitad de mandato
¿Cómo cambian las probabilidades de que se apruebe un nuevo proyecto de ley en 2027?
3️⃣ Medidas de las agencias
¿La SEC y la CFTC siguen emitiendo directrices y propuestas? ¿Y se mantienen vigentes?
💡 La idea clave
Una votación de procedimiento fallida no puso fin a la regulación de las criptomonedas. Cambió quién la redacta: por ahora, las agencias en lugar del Congreso.
La verdadera pregunta es si la industria tendrá reglas duraderas establecidas por ley o reglas flexibles de las agencias que puedan cambiar.
Esa es la parte que vale la pena seguir.
Esta publicación tiene fines exclusivamente informativos y educativos y no constituye asesoramiento financiero. Los mercados de criptomonedas son volátiles. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar decisiones financieras.
#BinanceSquare #CLARITYAct #CryptoRegulation #SEC #Crypto
