Bitcoin está mostrando una resiliencia sorprendente tras una de sus semanas más difíciles para los ETF en meses. BTC se mantiene por encima de los 84.000 dólares, aunque los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de aproximadamente 681 millones de dólares entre el 5 y el 9 de octubre.
Eso crea un panorama extraño. Los fondos institucionales están retirando dinero, pero Bitcoin se niega a desplomarse. Básicamente, el mercado está diciendo: «¿Los inversores de ETF se están marchando? Genial. Yo mantendré el tipo».
La cifra semanal de los ETF es significativa. Los ETF de Bitcoin registraron su peor semana desde finales de junio, poniendo fin a tres semanas consecutivas de entradas netas. A los ETF de Ethereum les fue aún peor: perdieron unos 542 millones de dólares, mientras que las salidas combinadas de los ETF de Bitcoin y Ethereum alcanzaron aproximadamente 1.220 millones de dólares.
Aun así, BTC no ha seguido en línea recta la caída de las cifras de los ETF. Bitcoin se recuperó por encima de los 84.000 $ después de probar brevemente niveles cercanos a los 80.000 $ a principios de semana. Eso sugiere que otras partes del mercado están absorbiendo parte de la presión vendedora.
Ethereum cuenta una historia diferente. ETH cotizó en torno a los 2.500 $ el 12 de octubre, mientras su racha de salidas de los ETF llegaba a nueve sesiones. El ETHA de BlackRock representó la mayor parte de las retiradas recientes, lo que demuestra que la demanda institucional de Ethereum se ha debilitado considerablemente en comparación con la primera parte del mes.
El calendario macroeconómico se perfila ahora como la próxima gran prueba. El IPC de septiembre de EE. UU. está previsto para el 14 de octubre, seguido de los datos de inflación mayorista el 15 de octubre. Una lectura de inflación más alta volvería a poner el foco en las expectativas sobre los tipos de interés, mientras que una lectura más moderada ofrecería un contexto más favorable para los activos de riesgo.
El petróleo añade otra complicación. El crudo Brent superó los 106 $ por barril, ya que las tensiones geopolíticas impulsaron al alza los precios de la energía. La fortaleza del dólar también mantiene la presión sobre los mercados, creando un entorno difícil para los activos que dependen en gran medida de la liquidez y el apetito por el riesgo.
Y luego está la parte más divertida de este mercado. Todo el mundo sigue llamando a octubre «Uptober», pero parece que Bitcoin recibió el mensaje y respondió: «Ya te avisaré». Los ETF de criptomonedas están perdiendo dinero, el petróleo está subiendo y los datos de inflación están a la vuelta de la esquina. De alguna manera, BTC sigue por encima de los 84.000 $.
Consejo: La historia importante de esta semana es la brecha entre los flujos de los ETF y el precio de Bitcoin. Si BTC se mantiene firme mientras disminuyen las salidas de los ETF, el mercado podría estar mostrando una demanda subyacente más sólida de lo que sugieren las cifras principales. Si tanto el precio como los flujos se debilitan a la vez, la presión parecería más grave.
Bitcoin llega a mediados de octubre en un mercado lleno de contradicciones. Los inversores están retirando miles de millones de dólares de los productos de criptomonedas, Ethereum tiene dificultades para atraer demanda institucional, el petróleo está subiendo y se acerca el IPC. Sin embargo, Bitcoin sigue por encima de los 84.000 $.
Por ahora, los alcistas tienen algo a su favor: Bitcoin ha recibido varios golpes este mes y aun así se niega a abandonar el cuadrilátero.
Panorama del mercado: BTC por encima de 84.000 $ • Salidas semanales de 681 M$ de los ETF de Bitcoin • Salidas conjuntas de 1.220 M$ de los ETF de BTC/ETH • La racha de salidas de los ETF de ETH llega a 9 sesiones • El IPC se publica el 14 de octubre