Para que la inflación vuelva al 2 %, la orientación que dio Hammack fue más endurecimiento. Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland y miembro con derecho a voto del FOMC en 2026, dijo en la reunión anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial de Estados Unidos que es apropiado mantener una postura restrictiva de política monetaria y que todavía podría ser necesario subir los tipos de interés, aunque no se sabe cuándo; la idea sería hacer ajustes pequeños y más frecuentes. El mercado suele interpretar este tipo de declaraciones sobre ajustes pequeños y más frecuentes como una señal de que el endurecimiento está cerca de terminar.
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Esa interpretación puede invertirse cuando las empresas no logran dejar de trasladar los costes. El riesgo que señaló Hammack es el aumento de los costes de los insumos y que cada vez más empresas trasladen las subidas de precios a los consumidores. El mayor riesgo, dijo, es que hogares y empresas se acostumbren a una inflación más elevada; ya hay algunos indicios de ello. Si la inflación supera las expectativas, quizá haya que volver a subir los tipos de interés. También dejó abierta la otra posibilidad: solo si el mercado laboral empeora de forma significativa será necesario ajustar la trayectoria de la política monetaria.

Por ahora, ninguna de estas dos situaciones se ha producido.