Las empresas de minería de Bitcoin que se están expandiendo hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento se enfrentan a costos de endeudamiento muy diferentes, ya que los prestamistas examinan con atención los proyectos de centros de datos a gran escala, lo que aumenta los crecientes desafíos de financiación del sector.
Según el último boletín Miner Weekly de BlocksBridge Consulting, conseguir grandes clientes de IA solo ha sido parte del desafío para los mineros. Las empresas también deben जुटar miles de millones de dólares para comprar equipos de cómputo, construir instalaciones y asegurar la infraestructura eléctrica necesaria para cumplir sus contratos.
«[L]os grandes prestamistas se han vuelto más selectivos con los préstamos para centros de datos, y las decisiones dependen cada vez más del cliente, el contrato y el camino hasta la finalización», afirmó BlocksBridge.
IREN, que se ha expandido de la minería de Bitcoin a la infraestructura de IA, ilustra las diferencias en los costos de financiación. En junio, la empresa obtuvo un paquete de financiación de GPU de 3.650 millones de dólares a una tasa de interés combinada del 6%, seguido de un acuerdo de financiación separado por 2.400 millones de dólares en agosto a una tasa fija del 9%. Los dos acuerdos cubren proyectos distintos, por lo que no son directamente comparables, pero muestran cómo pueden variar los costos de endeudamiento incluso dentro de una misma empresa.
Los acuerdos de financiación también pueden conllevar costos más allá de los pagos de intereses. En una operación aparte relacionada con Cipher Digital, Google acordó respaldar 1.400 millones de dólares en obligaciones de arrendamiento a cambio de warrants que representan el 5,4% del capital de Cipher, sujetos a ciertos ajustes. El ejercicio de esos warrants podría diluir la participación de los accionistas actuales.
Los requisitos de financiación ponen de relieve un desafío más amplio para los mineros de Bitcoin que se adentran en el mercado de la IA. Incluso las empresas con contratos de clientes por miles de millones de dólares podrían necesitar una cantidad sustancial de capital adicional antes de que sus centros de datos empiecen a funcionar.
Los mineros de Bitcoin afrontan un enorme déficit de financiación para la IA
Las diferencias en los costos de financiación se producen mientras los mineros de Bitcoin asumen miles de millones de dólares en deuda para financiar sus planes de expansión en IA. En el punto álgido del mercado alcista de Bitcoin, en octubre pasado, los datos de VanEck mostraron que la deuda de los mineros había aumentado alrededor de un 500% desde el segundo trimestre de 2024.
Irónicamente, las necesidades de capital han seguido creciendo durante el mercado bajista de Bitcoin, a medida que los mineros abandonan la minería de BTC ante el deterioro de la rentabilidad. Un análisis de junio de 2026 de BlocksBridge Consulting, basado en datos de VanEck, estimó que los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa necesitaban alrededor de 50.000 millones de dólares para completar sus proyectos previstos de infraestructura de IA, incluido un déficit de financiación de 21.100 millones de dólares solo en IREN.
Riot Platforms y HIVE Digital también afrontan importantes necesidades de financiación, estimadas en 7.200 millones y 4.600 millones de dólares, respectivamente.